Шта је диверзификација?
Диверзификација је стратегија управљања ризиком која меша широку палету инвестиција у портфељу. Диверзификовани портфељ садржи комбинацију различитих врста имовине и средстава улагања у покушају да ограничи изложеност било којој појединачној имовини или ризику. Образложење ове технике је да портфељ састављен од различитих врста имовине у просеку доноси веће дугорочне приносе и смањује ризик од било ког појединачног удела или хартије од вредности.
Основе диверзификације
Диверзификација настоји да изглади несистематичне ризичне догађаје у портфељу, тако да позитивни учинак неких инвестиција неутралише негативне перформансе других. Користи од диверзификације имају само ако хартије од вредности у портфељу нису савршено повезане - односно, различито реагују, често на супротне начине, на утицаје тржишта.
Студије и математички модели показали су да одржавање добро диверзификованог портфеља од 25 до 30 акција доноси најисплативији ниво смањења ризика. Улагање у више хартија од вредности доноси даљу корист од диверзификације, иако драстично мањом стопом.
Кључне Такеаваис
- Диверзификација је стратегија која меша широку палету инвестиција у портфељу. Портфељни удјели се могу диверзификовати кроз класе имовине и унутар класа, а такође и географски - улагањем на домаће и инострано тржиште. Диверзификација ограничава ризик портфеља, али може умањити и перформансе, барем краткорочно.
Диверзификација по класи актива
Менаџери фондова и инвеститори често расподељују своја улагања по категоријама имовине и одређују који проценат портфеља доделити сваком. Часови могу да укључују:
- Дионице - акције или удјели у јавним трговачким друштвима Обвезнице - државни и корпоративни дужнички инструменти са фиксним дохотком Некретнине - земљиште, зграде, природни ресурси, пољопривреда, стока и налазишта воде и минерала Фондови којима се тргује разменом трговања (ЕТФ-ови) - трговачка корпа хартија од вредности која следите индекс, робу или сектор Компаније - основна роба потребна за производњу других производа или услугаКаш и краткорочни еквиваленти готовине (ЦЦЕ) - Државни рачуни, потврда о депозиту (ЦД), возила на тржишту новца и друга краткорочна средства, инвестиције ниског ризика
Затим ће се диверзификовати између улагања у класе имовине, као што су одабир акција из различитих сектора који имају ниску корелацију приноса или избором акција са различитим тржишним капитализацијама. У случају обвезница, инвеститори могу бирати између корпоративних обвезница инвестиционог ранга, државних трезора, државних и општинских обвезница, високих приноса и других.
Страна диверзификација
Инвеститори могу да искористе даљњу корист од диверзификације улагањем у стране хартије од вредности јер су оне мање уско повезане са домаћим. На пример, силе које депримирају америчку економију не могу на исти начин утицати на економију Јапана. Стога, држање јапанских акција даје инвеститору мали јастук заштите од губитака током америчке економске кризе.
Диверзификација и малопродајни инвеститор
Временска и буџетска ограничења могу неинституционалним инвеститорима - тј. Појединцима - отежати стварање адекватно диверзификованог портфеља. Овај изазов је кључни разлог зашто су узајамни фондови толико популарни код малих инвеститора. Куповина акција у узајамном фонду нуди јефтин начин за диверзификацију инвестиција.
Док узајамни фондови пружају диверзификацију кроз различите класе имовине, фондови којима се тргује на берзи (ЕТФс) омогућавају инвеститорима приступ уским тржиштима попут роба и међународних игара којима би обично било тешко приступити. Појединац са портфељем од 100.000 УСД може проширити инвестицију међу ЕТФ-ове без преклапања.
Недостаци диверзификације
Смањени ризик, пуфер хлапљивости: Многоструки су плусеви диверзификације. Међутим, постоје и недостаци. Што више портфеља посједује, то му је потребно више времена за управљање - и скупље, јер куповина и продаја више различитих удјела има више накнада за трансакције и провизије за посредовање. Што је још важније, стратегија ширења диверзификације делује у оба смјера, смањујући и ризик и награду.
Реците да сте уложили 120.000 долара једнако међу шест акција, а једна акција удвостручује у вредности. Ваш оригинални улог од 20.000 долара сада вреди 40.000 долара. Сигурно сте пуно зарадили, али не толико као да је целих 120 000 УСД уложено у ту једну компанију. Заштита вас одоздо, диверзификација вас ограничава наопако - барем, краткорочно. Дугорочно, разнолики портфоли имају тенденцију да остварују већи поврат (видети пример доле).
Прос
-
Смањује ризик портфеља
-
Заштите од волатилности тржишта
-
Нуди дугорочно већи поврат
Цонс
-
Ограничава добитак краткорочно
-
Време за управљање захтева много времена
-
Укључује више накнада за трансакције, провизија
Диверзификација и Смарт Бета
Паметне бета стратегије нуде диверзификацију пратећи основне индексе, али не морају нужно вагати залихе у складу са њиховим тржишним ограничењем. Менаџери ЕТФ-а даље преиспитују питања власништва над основима и портфељем ребаланса према објективној анализи, а не само величини компаније. Иако су паметни бета портфељи неуправљани, основни циљ постаје надмоћност самог индекса.
На пример, од марта 2019. године, иСхарес Едге МСЦИ УСА Фактор квалитета ЕТФ поседује 125 америчких акција са великим и средњим капиталом. Усредсређујући се на принос на капитал (РОЕ), однос дуга и капитала (Д / Е), а не искључиво тржишна капа, ЕТФ је од свог оснивања у јулу 2013. вратио 90, 49%. Слично инвестирање у индекс С&П 500 порастао је за 66, 33%.
Пример реалног света
Рецимо агресивни инвеститор који може преузети виши ниво ризика, жели да изгради портфељ састављен од јапанских акција, аустралијских обвезница и памучних фјучерса. Он може да купи улоге у иСхарес МСЦИ Јапанском ЕТФ-у, Вангуард аустралијском индексу државних обвезница ЕТФ и иПатх Блоомберг Цоттон Субиндек-у, укупном поврату ЕТН-а, на пример.
Овом комбинацијом ЕТФ акција, због специфичних квалитета циљаних класа имовине и транспарентности удела, инвеститор обезбеђује истинску диверзификацију удела. Такође, уз различите корелације или реакције на спољне силе, међу хартијама од вредности, могу мало умањити изложеност ризику. (За сродна читања, погледајте "Важност диверзификације")
