Јим Црамер, звезда ЦНБЦ-овог Мад Мад Монеи-а ради у сегменту под називом "Јесам ли разнолик?" у који ће гледаоци позвати, дати Црамеру првих пет улога, а Црамер ће их обавијестити да ли су добро диверзифицирани. Идеја пет диверзификације дионица је апсолутно задивљујућа и углавном је оповргнута заједницом "бербе залиха", која верује да је број појединачних дионица потребних за диверзификацију заправо ближи 30. Иако је 30 несумњиво боље од пет, то је само није довољно добро.
ТУТОРИЈАЛ: Ризик и диверзификација
Одакле потиче магични број 30?
1970. године, Лавренце Фисхер и Јамес Х. Лорие објавили су "Неке студије варијабилности поврата улагања у уобичајене залихе" објављене у часопису "Бусинесс Оф Бусинесс" о "смањењу приноса поврата" као резултат броја дионица у портфељу. Открили су да насумично створен портфељ од 32 акције може смањити дистрибуцију за 95%, у поређењу са портфељем читаве њујоршке берзе. Из ове студије је произашла митска легенда да је "95% користи од диверзификације остварено са 30 акција." Наравно, ниједан поштивајући дионица не би рекао људима да стварају случајни портфељ, тако да су менаџери инвестиција прилагодили ово „Бирамо најбољих 30 и истовремено постижемо максималну диверзификацију“. У овој изјави они у суштини кажу, „ми можемо забележити повратак тржишта и остварити диверзификацију на тржишту одабиром 30 најбољих акција“, а они често користе нешто попут слике 1 да би доказали своја потраживања. Нажалост, ниједна тачка није тачно. (За више информација о креирању разноликог портфеља, погледајте Увод у диверзификацију улагања .)
Смањење ризика није исто што и повећање диверзификације
Студија Фисхер анд Лоире се првенствено фокусирала на 'смањење ризика' мерењем стандардне девијације. Студија није заправо била о било каквим побољшањима диверзификације. Новија студија Сур & Прице бавила се кратким привидима студије Фисхер анд Лоире користећи одговарајућа мерења диверзификације. Конкретно, гледали су на р-квадрат који мери диверзификацију као проценат варијансе која се може приписати тржишту, као и грешку праћења која мери варијанцу приноса портфеља у односу на његову референтну вредност. Резултати њихове студије, Табела 1, јасно показују да портфељ од чак 60 акција покрива само 0, 86 или 86% диверзификације тржишта на којему је реч.
Број залиха
| 1 | 15 | 30 | 60 | Цело тржиште | |
| Стандардна девијација | 45, 00% | 16, 50% | 15, 40% | 15, 20% | 14, 50% |
| Р 2 | 0, 00 | 0, 76 | 0, 86 | 0, 86 | 1.00 |
| Грешка праћења | 45.0 | 8.1 | 6.2 | 5.3 | 0.0 |
Важно је запамтити да је чак и овај концепт диверзификације 90% са само 60 дионица само у односу на одређено тржиште о коме је ријеч, тј. Велике америчке компаније за капитализацију. Стога, када правите свој портфељ, морате имати на уму да диверзификујете целокупно глобално тржиште.
Док се концентришемо на смањење ризика у портфељу, морамо такође запамтити да размотримо опортунитетне трошкове; конкретно, ризик од нестанка на берзама са најбољим перформансама. Слика 2 приказује перформансе у 2010. години за различите области улагања подељене по стилу, величинама и домаћим или страним.
Да бисте били правилно диверзификовани како бисте адекватно увидели приносе на тржишту и смањили ризик, морате заробити целокупно глобално тржиште и његове познате димензије величине и стила као што је наведено.
1. Мале компаније домаћег раста
2. Мала предузећа домаће вредности
3. Домаћи раст Велике компаније
4. Домаће компаније велике компаније
5. Мала предузећа са страним растом
6. Мала предузећа са страном вредношћу
7. Велике компаније са страним растом
8. Велике компаније са страном вредношћу
9. Компаније у настајању
Уз то, морате обухватити целокупну диверзификацију индустрије унутар сваког од наведених тржишта.
1. Телецом Сервицес
2. Комуналије
3. Енергија
4. Потрошачке спајалице
5. Здравствена заштита
6. Материјали
7. Информациона технологија
8. Финансијске
9. Потрошачка дискреција
10. Индустриалс
ТУТОРИАЛ: Приручник за индустрију
Коначно, морате бити сигурни да сте власник следећих сјајних супервизора. Студија под насловом „Дистрибуција капитализма“ Ериц Цриттенден и Цоле Вилцок из Руссела 3000 током 1983-2006. Илустрира колико је то тешко. Испод су неки од најистакнутијих дијелова њихове студије, а слика 3 приказује визуелни приказ колико ће појединачних акција бити добитници које требате бирати.
- 39% акција било је неисплативо18, 5% акција изгубило је најмање 75% своје вредности64% акција слабије од успеха. Русселл 300025% акција био је одговоран за све добитке на тржишту
Морате се запитати колико је реално да ви или ваш менаџер акција можете идентификовати најбоље извођаче пре него што наступају? Колико је нереално одабрати неколико дионица и једна од њих бити сљедећи Делл (Насдак: ДЕЛЛ) или Мицрософт (Насдак: МСФТ) у раним фазама њиховог трчања? Колико је реално да завршите са једном од скоро 40% акција које су изгубиле новац или једном од 18, 5% која је изгубила 75% своје вредности? Какве су данас шансе да на свом рачуну имате неоткривене играче? Универзални свемир је огроман. Запитајте се, колико вам је дионица заиста потребно да бисте обухватили било које одређено подручје као што је енергетски сектор или финансијски сектор? Шта ако сте одабрали само један, а банкротирао? Сумњам да ће пет по површини бити довољно, али ради аргумената, рећи ћемо да је пет залиха адекватно по површини да бисте се осјећали самопоуздано.
Минимум Неедед
Кад на ово посматрате, треба вам најмање пет залиха у преко 200 индустрија, што је преко 1000 залиха!
Реално сумњам да би и овај број био довољан да се обухвати глобални портфељ акција. Неколико важних ствари које треба размотрити пре него што започнете са изградњом портфеља са 1000 акција:
1. И даље ћете имати пристраности својих или ваших менаџера да буду уграђени у портфељ.
2. Да ли је ваш портфељ довољно велик да у свакој има смислену величину позиције?
3. Толико залиха којима се тргује повећало би трговинске трошкове.
4. Административно вођење евиденције и изјаве били би неодољиви.
5. Веома тешко, дуготрајно и скупо за истраживање и управљање.
6. Још увијек нисте могли бити 100% сигурни да ћете освојити сваку будућу супер дионицу.
7. Учинковитост зависи од вашег власничког система или "гуруре сакупљања залиха".
Зашто гњавити? (Научите како да уочите прекомерну диверзификацију у свом портфељу и сазнајте зашто су неки финансијски саветници мотивисани да то ураде, прочитајте у Топ 4 Знакови прекомерне диверзификације .)
Зашто неки људи преферирају појединачне акције од фондова?
Постоје ваљане и рационалне бриге због тога што не желите да уђу у фондове:
1. Трошак
2. Новчани токови
3. Порези
Срећом, све ове бриге лако се превазилазе само коришћењем ниских трошкова, пасивних институционалних фондова или размењиваних фондова (ЕТФ). На пример, Вангуард МСЦИ ЕТФ са тржиштима у настајању (НИСЕ: ВВО) може ефикасно опорезивати сегмент тржишта у настајању, минимализујући прилив средстава и релативно ниске трошкове на годишњем нивоу, али накнаде би се могле променити. ДФА Међународни фонд мале вредности је заједнички фонд који покушава да обухвати цео сегмент малих компанија са страном вредношћу.
Иако постоје неке озбиљне забринутости у вези са фондовима, такође постоји преваленца неваљаних и нерационалних забринутости:
1. Лоше искуство због лошег одабира, примене и временског распореда средстава
2. Удобност у гледању познатих имена као што су Генерал Елецтриц (НИСЕ: ГЕ), Процтер & Гамбле (НИСЕ: ПГ), Кокс (НИСЕ: КО), итд.
Нажалост, мало се може учинити да се ове бриге превазиђу осим образовања и стрпљења. (Научите разлике између ових инвестиционих производа и како у потпуности искористити, прочитајте узајамни фонд или ЕТФ: Шта је за вас? )
Доња граница
Правилно диверзификовани портфељ треба да садржи смислену алокацију на више стилова имовине и класа. Не само диверзификација индустрије. У супротном ризикујете да пропустите значајне тржишне могућности. Кориштењем ЕТФ-ова и институционалних пасивних узајамних фондова, можете забиљежити значајну изложеност цјелокупном портфолиу глобалног тржишта са само 12 хартија од вриједности и релативно ниским укупним трошковима портфеља. То је порезно ефикасан, лак за разумевање, надгледање, управљање и то чини здрав разум.
Упоредите инвестиционе рачуне × Понуде које се појављују у овој табели су из партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду. Опис добављача Описповезани чланци
Изградња портфеља
Направите сопствени амерички капитални портфељ
Управљање портфељем
Диверзификација: све је у питању (имовина) класе
Управљање ризиком
Опасности прекомерног диверзификације вашег портфеља
Стоцк Традинг Стратеги & Едуцатион
Почетак рада на залихама
Управљање портфељем
Научите 4 корака за изградњу профитабилног портфеља
Управљање ризиком
5 савета за диверзификацију вашег портфеља
Линкови партнераСродни услови
Диверзификација Диверзификација је инвестициони приступ, посебно стратегија управљања ризиком. Слиједећи ову теорију, портфељ који садржи разноврсну имовину представља мањи ризик и на крају доноси већи принос од једног који држи само неколико. више Дефиниција узајамног фонда Узајамни фонд је врста инвестиционог средства која се састоји од портфеља акција, обвезница или других хартија од вредности, који надгледа професионални менаџер новца. више Дефиниција фонда са средњим капиталом Средњи капитални фонд је врста инвестиционог фонда који своја улагања фокусира на компаније са капитализацијом у средњем распону котираних акција на тржишту. више Како функционише анализа ризика Анализа ризика је процес процене вероватноће да се негативни догађаји појаве у корпоративном, државном или окружењу. више Индекс широко заснованог индекса Широко заснован индекс дизајниран је да одражава кретање целокупног тржишта; један пример широко заснованог индекса је Дов Јонес Индустриал Авераге. више дефиниција фокусираног фонда Усмерјени фонд је узајамни фонд који поседује релативно малу разноврсност акција или обвезница који се фокусира на одређени атрибут. више