Шта је Закон о поверењу из 1939. године?
Труст Индентуре Ацт (ТИА) из 1939. године је закон који забрањује да се емисије обвезница у вредности од преко 5 милиона долара нуде на продају без формалног писменог споразума (индентуре). И издавалац обвезнице и ималац обвезнице морају потписати алтензију и морају у потпуности открити детаље емисије обвезница.
ТИА такође захтева да се именује повереник за све емисије обвезница тако да права власника обвезница не буду угрожена.
Разумевање Закона о поверењу
Конгрес је донио Закон о поверењу удела из 1939. ради заштите инвеститора обвезница. Забрањује продају било каквих дужничких хартија од вредности у јавној понуди осим ако нису издате под квалификованим поступком. Комисија за хартије од вредности и хартије од вредности (СЕЦ) управља ТИА-ом.
Закон о поверењу о улагању уведен је као амандман на Закон о хартијама од вредности из 1933. године како би се повереници индустријских поверења учинили проактивнијим у својој улози. Неке обавезе директно поставља на њих, као што су захтеви за извештавање.
Закон о поверењу је требало да реши недостатке у систему поверења. На пример, пасивне акције повериоца блокирале су акције колективних обвезника пре ТИА-е. Поједини власници обвезница би могли теоретски да форсирају акције, али често само ако би могли идентификовати друге власнике обвезница који би поступали са њима. Колективна акција је често била непрактична с обзиром на широку географску дистрибуцију свих власника обвезница неке емисије. Актом се од повереника тражи да омогући списак инвеститора како би могли међусобно комуницирати.
Права додељена власницима обвезница
ТИА из 1939. године инвеститорима је давала значајнија права, укључујући право појединачном власнику обвезница да самостално предузме правне радње за примање исплате. ТИА захтева да ангажовани повереник буде без сукоба интереса који укључују емитента.
Повереник такође мора власницима хартија од вредности давати информације о полугодишњем објављивању релевантних информација. Ако издавалац обвезнице постане неликвидан, именовани поверилац може имати право да одузме имовину издаваоца обвезнице. Повереник тада може продати имовину да би надокнадио инвестиције власника обвезница.
Кључне Такеаваис
- Труст Индентуре Ацт (ТИА) из 1939. године је закон који забрањује да се емисије обвезница у вредности од преко 5 милиона долара нуде на продају без формалног писменог споразума (индентуре). Труст индентуре је уговор који закључују издавалац обвезница и независан Повереник ради заштите интереса власника обвезница. Закон о поверењу је требало да реши недостатке у систему поверења. Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) управља ТИА-ом.
Услови за издаваоце обвезница
Очекује се да ће издаваоци дуга открити услове под којима се издаје хартија од вредности формалним писменим уговором познатим као поверење. Поверенички уговор је уговор који закључује издавалац обвезница и независни повереник ради заштите интереса власника обвезница. СЕЦ мора одобрити овај документ.
Повереник указује на услове и одредбе којих се издаватељ, зајмодавац и поверилац морају придржавати током трајања обвезнице. Било који заштитни или рестриктивни споразум, као што су одредбе о позивима, морају бити укључени у алинеју.
Изузеци
Хартије од вредности које не подлежу регулисању на основу Закона о хартијама од вредности из 1933. године изузете су из Закона о поверењу капитала из 1939. На пример, општинске обвезнице су изузете од ТИА. Захтеви за регистрацију хартија од вредности не односе се на обвезнице издате током реорганизације или докапитализације предузећа.
Према СЕЦ-у, повећање каматних стопа на неизмирене конвертибилне обвезнице да би се обесхрабрило конверзије не захтева и поновно регистровање хартија од вредности. Међутим, обвезнице реорганизованих предузећа и конвертибилне обвезнице са повећаним каматним стопама и даље подлежу одредбама Закона о поверењу.
