Шта је принос благајне?
Принос у трезор је поврат улагања, изражен у процентима, на дужничке обавезе америчке владе. Гледајући на други начин, принос у трезор је каматна стопа коју америчка влада плаћа да позајми новац за различито време.
Приноси из трезора не утичу само на то колико држава плаћа да би се задужила и колико инвеститори зарађују улагањем у овај дуг, већ утичу и на каматне стопе које појединци и компаније плаћају да би позајмили новац за куповину некретнина, возила и опреме. Приноси из трезора такође нам говоре како се инвеститори осећају у вези са економијом. Што су већи приноси на благајне од 10, 20 и 30 година, бољи су економски изгледи.
Разумевање приноса благајне
Разумевање приноса благајне
Када америчка влада треба да прикупи капитал на изворним пројектима, попут изградње нове инфраструктуре, она издаје дужничке инструменте путем америчке благајне. Врсте дужничких инструмената које држава издаје укључују трезорске записе (трезорске записе), трезорске записе (трезорске записе) и трезорске обвезнице (т-обвезнице), који долазе у различитим роковима до 30 година. Државни записи су краткорочне обвезнице које доспијевају у року од годину дана, Трезорски удјели имају рокове доспијећа десет година или мање, а Обвезнице су дугорочне обвезнице са роком доспијећа од 20 и 30 година.
Чимбеници који доприносе приносу благајне
Благајне се сматрају инвестицијом ниског ризика, јер их подржава пуна вера и кредит америчке владе. Инвеститори који купе ове државне благајне позајмљују државни новац. Влада, са своје стране, исплаћује камате тим власницима обвезница као надокнаду за дани кредит. Отплата камате, позната и као купони, представља трошак позајмљивања државе. Стопа приноса или приноса потребна од инвеститора за позајмљивање свог новца влади одређује се понудом и потражњом.
Државни записи се издају по номиналној вредности и фиксној каматној стопи и продају се на почетној аукцији или на секундарном тржишту највишем понуђачу. Када постоји велика потражња за хартијама од вредности, цена се надмашује преко њихове номиналне вредности и тргује се премијом. То смањује принос који ће инвеститор добити пошто влада само отплаћује номиналну вредност на датум доспећа. На пример, инвеститору који купи обвезницу за 10.090 долара биће враћена само номинална вредност од 10.000 долара када она доспе. Када пад прихода трезора падне, рате кредита за потрошаче и предузећа такође падају.
Ако је потражња за благајнама мала, принос у трезор се повећава да надокнади мању потражњу. Када је потражња мала, инвеститори су спремни само да плате износ испод номиналне вредности. То повећава принос за инвеститора, јер он може откупити обвезницу са попустом и на дан доспећа вратити укупну номиналну вредност. Када се приноси у трезор повећају, каматне стопе у привреди се такође повећавају, јер влада мора да плаћа веће каматне стопе како би привукла више купаца на будућим аукцијама.
Приноси у трезор могу да порасту ако Федералне резерве повећају циљ за стопу савезних фондова (другим речима, ако пооштре монетарну политику) или чак ако инвеститори само очекују да стопа стопе храњених средстава порасте.
Свака од државних хартија од вредности има различит принос. У нормалним околностима, дугорочне државне хартије од вредности имају већи принос од краткорочних државних хартија од вредности. Будући да су рочности на трезорским записима врло кратка, обично нуде најнижи принос у односу на трезорске записе и обвезнице. На дан 29. новембра 2017. године, принос у трезорски рачун на тромесечни трезорски рачун износи 1, 28%; 10-годишња новчаница износи 2, 39%, а 30-годишња обвезница 2, 82%. Министарство финансија САД свакодневно објављује приносе свих ових хартија од вредности на свом вебсајту.
Принос на трезорске записе
Док трезорски записи и обвезнице нуде исплату купона власницима обвезница, трезорски запис је сличан обвезници са нултом купоном који нема плаћања камате, али се издаје са попустом до пар. Инвеститор купује рачун на недељној аукцији мање од номиналне вредности и отплаћује га на доспеће за номиналну вредност. У овом случају, разлика између аукцијске цене и номиналне вредности је камата која се може користити за израчунавање приноса из Трезора. Министарство финансија користи две методе за израчунавање приноса на трезорске записе са роком доспећа краћим од годину дана - методом дисконта и методом улагања.
Према методи дисконтног приноса, израчунава се принос као проценат номиналне вредности, а не куповна вредност. На пример, инвеститор који купи рачун од 91 дан за 9.800 УСД по номиналној вредности од 10.000 УСД имаће принос:
Принос попуста = к (360/91) = 7, 91%
При методу приноса инвестиције, принос у трезор се израчунава као проценат откупне цене, а не номиналне вредности. Слиједећи наш горњи примјер, принос по овој методи је:
Принос инвестиције = к (365/91) = 8, 19%
Имајте на уму да је број дана у години који се користе у обје методе различит. Метода попуста користи 360, што је број дана које банке користе за одређивање краткорочних каматних стопа. Принос инвестиције користи број дана у календарској години, који је 365 или 366. С обзиром на то да је откупна цена благајничког записа увек мања од номиналне вредности, метод дисконтице има тенденцију да потцени принос.
Принос на благајничке записе и обвезнице
Стопа приноса за инвеститоре који држе трезорске записе и трезорске обвезнице укључује исплате купона које примају полугодишње и номиналну вредност обвезнице које се враћају по доспећу. Обвезнице и обвезнице могу се купити по цени, са попустом или премијом, у зависности од потражње и понуде ових хартија од вредности на аукцији или на секундарним тржиштима. Ако се благајна купује по цени, њен принос је једнак стопи купона; ако је са попустом, принос ће бити већи од стопе купона и принос ће бити мањи од стопе купона ако се купује по цени.
Формула за израчунавање приноса државне благајне на обвезнице и обвезнице који се држе до доспећа је:
Принос благајне = ÷
где је Ц = стопа купона
ФВ = номинална вредност
ПП = откупна цена
Т = време до зрелости
Принос на десетогодишњу новчаницу са купоном од 3% купљен премијом за 10.300 долара и држи се до доспећа:
Принос благајне = ÷
= 270 УСД / 10.150 = 2.66%
Због ниског ризика, државне благајне имају низак принос у поређењу са многим другим инвестицијама. Врло ниски приноси у трезор као што су они посматрани од 2009. до 2013. могу довести инвеститоре у ризичније инвестиције, попут акција, које имају већи принос.
