Рецимо да имате рачун од 100 долара и неко вам је понудио два рачуна од 50 долара за то. Да ли бисте узели понуду? Ово може звучати као бесмислено питање, али акција поделе акција доводи вас у сличан положај. истражићемо шта је подјела акција, зашто се то ради и шта значи инвеститору.
Шта је дионица Сплит?
Подјела акција је корпоративна акција која повећава број издатих акција корпорације дељењем сваке акције, што заузврат умањује њену цену. Међутим, тржишна капитализација акција остаје иста, баш као што се вредност менице од 100 УСД не мења ако се размењује за две $ 50. На пример, код поделе 2-за-1, сваки акционар добија додатну акцију за сваку поседујућу акцију, али вредност сваке акције се смањује за половину: две акције сада су једнаке оригиналној вредности једне акције пре поделе.
Рецимо да акција А тргује са 40 долара и има 10 милиона издатих акција, што јој даје тржишну капитализацију од 400 милиона долара (40 к 10 милиона акција). Компанија тада одлучује да спроведе поделу 2 за 1. За све акционаре који су тренутно власници, добијају једну додатну акцију, депоновану директно на свој брокерски рачун. Сада имају две акције за сваку претходно поседујућу, али цена акција смањује се за 50%, са 40 на 20 долара. Примјетите да тржишна капитализација остаје иста - удвостручила је број преосталих дионица на 20 милиона, истовремено смањујући цијену акција за 50% на 20 УСД за капитализацију од 400 милиона УСД. Права вредност компаније се уопште није променила.
Кључне Такеаваис
- Подјела акција је корпоративна акција у којој компанија дели постојеће акције на више деоница да би повећала ликвидност акција. Компаније такође спроводе поделе акција из различитих разлога повезаних са психологијом цена. Иако број издатих акција расте са одређеним вишеструким, укупна вредност долара у деоницама остаје иста, јер делић не додаје реалну вредност. Најчешћи коефицијенти дељења су 2-за-1 или 3-за-1, што значи да ће акционар имати две или три акције, за сваку претходно одржану акцију. Обрнути деонице акција су супротна трансакција, где компанија дели, уместо да умножи, број акција које акционари поседују, у складу с тим подижући тржишну цену.
Најчешћи делићи су 2-за-1, 3-за-2 и 3-за-1. Једноставан начин да се одреди нова цена акција је поделити претходну цену акција с коефицијентом поделе. У случају нашег примера, поделимо 40 долара на 2 и добићемо нову трговинску цену од 20 долара. Ако би се дионице подијелиле 3 на 2, учинили бисмо исту ствар: 40 / (3/2) = 40 / 1, 5 = 26, 6 долара.
Могуће је и поделити обрнути део: 1-за-10 значи да на сваких 10 акција које поседујете добијате једну акцију. У наставку илустрирамо тачно шта се дешава са најпопуларнијим подељивањима у погледу броја акција, цене деоница и тржишне границе компаније која дели своје акције.
Шта је поента сплитске акције?
Постоји неколико разлога због којих компаније разматрају подјелу дионица.
Први разлог је психологија. Како цена акција постаје све већа и већа, неки инвеститори могу осећати да је цена превисока да би их купили или мали инвеститори осећају да је она недоступна. Подјела акција смањује цијену акција на "атрактивнији" ниво. Ефекат је чисто психолошки. Стварна вредност акција не мења се ни један залогај, али нижа цена акција може утицати на перцепцију акција и самим тим завести нове инвеститоре. Подјела акција такође даје постојећим акционарима осјећај да одједном имају више акција него прије, и наравно, ако цијена расте, имају више залиха за трговање.
Други разлог, и вјеројатно логичнији, за поделу акција је повећавање ликвидности акција, која се повећава са бројем преосталих акција. Када акције продју у стотине долара по акцији, могу настати веома велики распони понуде / тражења. Савршен пример је Берксхире Хатхаваи Варрена Буффетта (НИСЕ: БРК.А), који никада није поделио залихе. Распон понуде / тражења често може бити већи од 100 УСД, а од новембра 2013. године, дионице класе А трговале су по нешто више од 173, 000 УСД.
Међутим, ниједан од тих разлога или потенцијалних ефеката није у складу са финансијском теоријом. Ако питате професора финансија, он ће вам вероватно рећи да су поделе потпуно небитне - компаније то и даље раде. Подјеле су добар доказ како поступци компанија и понашање инвеститора не одговарају увијек финанцијској теорији. Управо та чињеница отворила је широко и релативно ново подручје финансијских студија које се назива „бихевиоралне финансије“.
Предности за инвеститоре
Постоји много аргумената око тога да ли је подјела акција предност или недостатак инвеститорима. Једна страна каже да је подјела акција добар показатељ куповине, што указује да цијена дионица компаније расте и зато дјелује врло добро. То може бити тачно, али с друге стране, подјела акција једноставно нема утицаја на основну вриједност акција и стога не представља реалну предност за инвеститоре. Упркос овој чињеници, инвестициони билтени су примили на знање често позитивне осећаје који су се дешавали око поделе акција. Постоје читаве публикације посвећене праћењу залиха које се раздвајају и покушавају профитирати од биковске природе расцепа. Критичари би рекли да ова стратегија никако није тестирана на време и у најбољем је случају упитна.
Факторинг у комисијама
Историјски гледано, куповина пре поделе била је добра стратегија због провизија које су пондерисане бројем акција које сте купили. Било је корисно само зато што вам је уштедјело новац на провизијама. То данас није таква предност, јер већина брокера нуди фиксну накнаду за провизије, наплаћујући исти износ за 10 акција или 1.000. Неки мрежни посредници имају ограничење од 2.000 или 5.000 акција за фиксну стопу, међутим већина инвеститора не купује толико деоница одједном.
Доња граница
Запамтите да подела акција нема утицаја на вредност компаније (мерену тржишном капитализацијом) компаније. Подјела дионица не би требала бити пресудни фактор који вас привлачи за куповину дионица. Иако постоје неки психолошки разлози због којих ће компаније делити своје акције, то не мења ниједан основ пословања. На крају, без обзира да ли имате два рачуна од 50 УСД или један рачун у износу од 100 УСД, у банци имате исти износ.
