Мајор Мовес
Трговци су већ месецима затечени између оптимизма и песимизма у погледу трговинских преговора између Сједињених Држава и Кине. Кад се чини да преговори добро напредују, трговци пребацују новац из безбедности трезора и прелазе на берзу. Супротно томе, када преговори изгледају лоше, трговци пребацују новац из залиха у државне благајне.
Данас су трговци започели са враћањем новца назад у државне благајне након што је министар за трговину Вилбур Росс рекао да су САД и Кина "миљама и миљама од доношења решења". Ова повећана потражња за трезорима погурала је цене трезора више, а приноси трезора нижи.
10-годишњи принос у трезор (ТНКС) потврдио је овај преокрет довршетком образаца наставка медведског клина јер се пробио испод нивоа подршке узлазном тренду, који је послужио као дно опсега консолидације у којем је показатељ последњих месец дана. Ово је потенцијална црвена застава за трговце акцијама. Ако менаџери новца и даље преусмеравају све више капитала у државне благајне, тржиште акција ће имати тешко време да одржи свој краткотрајни буллисх тренд.
С&П 500
Иако су приноси из Трезора пали данас, они нису повукли С&П 500 са собом. С&П 500 остао је готово непромењен од јуче јер је формирао мали коњићи који се врти. Овај недостатак кретања говори ми да је Валл Стреет лагодан у обрасцу држања какав је био током целе недеље јер чека више зараде и економских вести.
И даље гледам отпор на 2.675, 47 (максимум од 18. јануара) и подршку на 2.600 да потврдим или биков или медвјеђи пробој индекса, али чини се да се можда консолидујемо у овом распону неко вријеме.
:
5 разлога зашто инвеститори тргују обвезницама
Да ли су ризнице САД још увек без ризика?
Како купити благајне директно од Феда
Показатељи ризика
Медвјеђи тренд којем смо били свједоци приноса у трезору имао је позитивне ефекте преласка. Нижи приноси чине акције - посебно акције које плаћају дивиденду - изгледају привлачније у поређењу. Они такође гурају стопе хипотеке, што јача стамбени сектор.
Десетогодишњи принос у трезор (ТНКС) има позитивну корелацију са 30-годишњом стопом хипотеке. Када ТНКС порасте, стопе хипотеке имају тенденцију раста. Када ТНКС опада, стопа хипотеке обично пада.
Овом позитивном корелацијом у великој мери управљају банке и друге финансијске институције. Ако банке траже дугорочне могућности улагања које ће обезбедити поуздан принос, могу купити америчке државне благајне, које носе мало и нимало ризика, или могу издавати хипотекарне кредите, који носе већи ризик.
Да би надокнадили додатни ризик који преузимају приликом издавања хипотека, банке ће наплаћивати премију на ризик. Премија ризика између ТНКС-а и хипотеке са фиксном стопом од 30 година износи око 2%.
То значи да ће, ако је ТНКС 2%, хипотека на 30 година са фиксном стопом вероватно бити близу 4% (2% ТНКС + 2% премија на ризик = 4% 30-годишња стопа). Слично томе, ако ТНКС порасте на 3%, вероватноћа да ће се 30-годишња стопа попети на негде око 5%. Другим речима, што виши ТНКС прелази, хипотеке постају скупље. Наравно, важи и обрнуто. Нижи од ТНКС-а постају јефтиније хипотеке.
Трговци гледају на вредност ТНКС-а јер знају да јефтине хипотеке повећавају раст у стамбеном сектору. Како ТНКС опада, тако и хипотеке. Хипотека са фиксном стопом од 30 година смањена је са 4, 94% 15. новембра на 4, 55% данас - што је подстакло домаће градитеље.
Залихе домаћих градитеља до сада су имале добар месец, а тај се тренд наставио и данас јер је ТНКС довршио свој медвједаст образац за наставак. Компаније попут ДР Хортон, Инц. (ДХИ), Беазер Хомес УСА, Инц. (БЗХ) и Леннар Цорпоратион (ЛЕН) све су више порасле јер су очекивања од виших цена кућа и веће потражње за кућом узроковала трговце да побољшају своја очекивања за индустријску групу.
:
Топ 3 ЕТФ-ови за домаће градитеље
Прогнозирање хипотекарних цена: куповина, продаја или реффи?
НАХБ / Веллс Фарго индекс тржишта некретнина
Дно црта: предности и недостаци
Флуктуације у приносу благајне су шкакљиве јер постоје предности и недостаци који се повезују са сваким замахом. Нижи приноси су сјајни за стамбени сектор и за опште задуживање у америчкој економији, али су често сигнал да мишљење инвеститора постаје све лошије против ризика. Већи приноси отежавају позајмљивање, али пружају бољи поврат инвеститорима са фиксним приходима и често су знак снажног економског раста и поверења.
Тренутно се чини да финансијска тржишта проналазе срећан медиј који дозвољава да се приноси смање док Федерални комитет за отворено тржиште (ФОМЦ) повлачи очекивања од будућих поскупљења, а притом још увек гура цене акција. Али равнотежа је осетљива и може се лако пореметити.
