Шта је треће тржиште?
Треће тржиште састоји се од трговања које обављају брокерски дилери који нису чланови берзе и институционални улагачи акција на берзи. Другим речима, треће тржиште укључује хартије од вредности којима се тргује на берзи и којима се тргује ван берзе између брокерских дилера и великих институционалних инвеститора.
Израз "ванберзанска" обично се односи на трговање хартијама од вредности које нису котиране на широко признатим берзама, попут Њујоршке берзе (НИСЕ). Овим се хартијама од вредности тргује преко брокерско-дилерске мреже, јер хартије од вредности не испуњавају захтеве централизоване размене. У случају трећег тржишта, хартије од вредности су на берзи, али њима се не тргује путем размене.
Кључне Такеаваис
- Са трећим тржиштем, хартијама од вредности којима се тргује на берзи тргују инвеститори који раде изван централизоване размене путем мреже брокерских дилера и институционалних инвеститора. Институционални инвеститори, попут инвестиционих фирми и пензијских планова, склони су да учествују на трећем тржишту, као што то чине трговци на ванберзанским тржиштима. Са берзанским тржиштима, хартије од вредности које нису квалификоване за уврштавање на традиционалне берзе купују се и продају путем мреже брокерских дилера. Хартије од вредности често се могу купити по нижим ценама на треће тржиште јер нема посредничке накнаде.
Разумевање трећег тржишта
Треће тржиште подржава примарно и секундарно тржиште. Примарно тржиште описује издавање нових хартија од вредности. Секундарно тржиште је традиционално где се сезонски хартије од вредности размењују међу учесницима на тржишту. И сада, треће тржиште је помоћно секундарном тржишту, са нагласком на ОТЦ тржиштима и институционалним инвеститорима.
Како функционише треће тржиште
Пре продаје хартија од вредности којима се тргује на берзи не-члану у трансакцији на трећем тржишту, фирма чланица мора да попуни све лимитиране налоге у специјалистичкој књизи по истој цени или већој. Типични институционални инвеститори који учествују на трећем тржишту укључују инвестиционе фирме и пензионе планове. Треће тржиште окупља велике инвеститоре који су вољни и способни да купе и продају своје улоге у хартијама од вредности за готовину и тренутну испоруку. Хартије од вредности могу се купити на нижим ценама на трећем тржишту због непостојања провизија брокера.
Трговински системи трећих страна заобилазе традиционалне посреднике и омогућавају великим и евентуално ривалским институцијама да блокирају налоге међусобно. Правила анонимности онемогућавају било којој страни да сазна идентитет друге стране. Постоје додатна правила и логике уграђене у интерфејсе за управљање протоком, али постоје неке информације које се не могу делити са јавношћу, што трансакцији даје довољну анонимност.
Трговање на трећем тржишту почело је шездесетих година прошлог века са фирмама попут Јеффериес & Цомпани, мада данас постоји неколико брокерских фирми усредсређених на трговање на трећем тржишту.
Трећи произвођачи тржишта
Произвођачи трећих тржишта додају ликвидност на финансијска тржишта олакшавајући куповину и продају налога чак и ако одмах нема купца или продавца за другу страну трансакције. Произвођачи трећих тржишта остварују профит од својих улога посредника купујући ниске и продавајући високе. Они такође тргују брокерима на берзама чији брокер није члан.
Произвођач трећег тржишта може се понашати као купац кад инвеститор жели да прода, али само жели да оствари мали, краткорочни профит од куповине хартија по повољној цени и продаје другог инвеститора по вишој цени. Произвођачи трећих тржишта понекад плаћају брокерима малу накнаду од цента или два по акцији како би директно извршили налоге. Понекад су брокери и произвођачи трећих тржишта једно те исто.
