Шта је Сукук?
Сукук је исламска финансијска потврда, слична обвезници западних финансија, која је у складу са исламским верским законом уобичајеним као шеријат. Како традиционална западна структура обвезничких плаћања није дозвољена, издавалац сукук продаје групи инвеститора цертификат, а затим користи приход за куповину имовине, од чега инвеститор група има делимично власништво. Емитент такође мора дати уговорно обећање да ће накнадно откупити обвезницу по номиналној вредности.
Разумевање Сукука
Сукук је постао изузетно популаран од 2000. године, када је први сукук издала Малезија. Бахреин је то слиједио 2001. Брзо напредује ка текућем времену, а сукук подједнако користе и исламске корпорације и државне организације, заузимајући велики удио на глобалном тржишту обвезница.
Исламски закон забрањује оно што је познато као "риба" или интерес. Стога се традиционални инструменти западног дуга не могу користити као средства улагања. Да би се то заобишло, сукук је створен да би повезао приносе и новчане токове финансирања дуга са одређеном имовином која се купује, ефикасно дистрибуирајући користи од те имовине. То омогућава инвеститорима да заобиђу забрану наведену у шеријату и даље добију користи од финансирања дуга. Међутим, због начина структурирања сукука, финансирање се може прикупити само за идентифицирајућу имовину.
Дакле, сукук представљају збирне и неподељене делове власништва у материјалном средству јер се односи на одређени пројекат или одређену инвестициону активност. Инвеститор у сукуку, дакле, не поседује дужничку обавезу коју издаје издаватељ обвезница, већ уместо тога поседује део имовине који је повезан са инвестицијом. То значи да власници сукука, за разлику од власника обвезница, примају део зараде који је повезан са повезаним средством.
Сукук и конвенционалне обвезнице имају сличне карактеристике као што су:
- Обоје пружају инвеститорима токове плаћања. Инвеститори у Сукуку повремено примају добит остварену основном имовином, док инвеститори обвезнице примају периодичне исплате камате. Обвезнице и сукук у почетку се издају инвеститорима. За њих се сматра да су сигурнија улагања од акционара.
Кључне разлике између сукук и конвенционалних дужничких инструмената (обвезница) су:
- Сукук укључује власништво над имовином док су обвезнице дужничке обавезе. Ако имовина која подржава сукук цени тада сукук може проценити, док је профитабилност обвезнице строго последица каматне стопе. Акције које подржавају сукук су шеријатске, док су обвезнице риба и могу финансирати предузећа која нису у складу са шеријатом..Сукук процена заснива се на вредности имовине која их подржава, док је цена обвезница у великој мери одређена њеним кредитним рејтингом.
Кључне Такеаваис
- Сукук је исламска финансијска потврда, слична обвезници у западним финансијама, која је у складу са исламским верским законом уобичајено познатим као шеријат. Шукук укључује власништво над имовином док обвезнице представљају дужничке обавезе.
Пример Сукука
Најчешћи облик сукука је потврда о поверењу. Изненађујуће је да ове цертификате уређује западни закон. Међутим, структура ове врсте сукука је прилично компликована. Организација која прикупља средства прво креира офф-схоре возило посебне намене (СПВ). СПВ издаје цертификате о поверењу квалификованим инвеститорима и приход од инвестирања усмјерава на споразум о финансирању са организацијом која издаје издавање. Заузврат, инвеститори зарађују део профита везаног за имовину.
Сукук структуриран као поверења може се применити само ако се СПВ може креирати у оффсхоре јурисдикцији која омогућава поверења. То понекад није могуће. Ако се СПВ и поверења о поверењу не могу креирати, сукук се може обликовати као алтернативна грађанскоправна структура. У овом сценарију, компанија за лизинг имовине се ствара у земљи порекла, која ефективно купује средство и даје га у зајам организацији којој је потребно финансирање.
