Шта је Суб-Пенниинг?
Под-пенирање је пракса у којој брокери, трговци или трговци високих фреквенција скачу на предњу линију у Националној најбољој понуди и понуди (НББО), што је највиша понуда и нижа објављена понуда за трговачки инструмент. чинећи побољшање цене у корацима од 1/100 пенија. То омогућава да се трансакција изврши прва и пружа најбољу прилику за хватање намаза.
Разумевање Суб-Пенниинг-а
Берзе и електронске комуникационе мреже (ЕЦН) наплаћују накнаде за приступ било ком учеснику на тржишту који узме приказану понуду или погоди приказану понуду у замену за обезбеђивање ликвидности. Учесницима који приказују понуду или понуду добија се рабат у замену за обезбеђивање ликвидности, који је максимално ограничен на 0, 3 цента по акцији од стране Комисије за хартије од вредности.
Под-пеннирање се дешава када учесник на тржишту у непримијећеном тржишном центру - попут мрачног базена - корак прије приказаног лимитираног реда за дјелић центима и ухвати намаз. Док купац у ситуацији заправо добије нешто бољу понуду, продавац пропушта прилику да испуни поруџбину, а тада добављач ликвидности не добија рабат.
Малопродајни посредници преузимају наруџбе за наплату новца јер им је омогућено да осигурају најбољу могућу цијену за своје клијенте, чак и ако трговина није на размјени или ЕЦН. Накнада за приступ често се укључује у провизију брокера, што значи да су подстицани да пронађу налоге који не морају нужно да плате ове таксе.
Нова правила и прописи
СЕЦ је увео правило 612 - или Правило под-пеније - 2005. године како би решио ова питања. Посебно правило каже да минимални прираштај цене за акције веће од 1, 00 УСД мора бити 0, 01 УСД, а залихе испод 1, 00 УСД могу се повећати за 0, 0001 УСД. Проблем је у томе што је правило забранило само котирање под пенијем, а не трговање суб-пенијем, тако да је пракса новог субвенционирања наставила после новог правила.
У 2014. и 2015. години, СЕЦ је увео студију која је захтевала повећање прираста - или крпеља - по којима се цене акција мањих компанија цене ако се жели побољшати ликвидност тржишта. Група акција у овој студији такође би била подложна контроверзној реформи која се назива „траде ат“ правило, која би помогла усмеравању више промета на берзе и ЕЦН и удаљености од алтернативних места трговања попут мрачних базена.
Трговци инсистирају на томе да би та правила била изразито антиконкурентна и лобирала су против њих, што их чини мало вероватним да се законски закони у Сједињеним Државама. Откако је покренута пилот студија, правило "трговина на" увелико је нестало у позадини, посебно уз противљење председника Трумпа новим финансијским прописима.
