Шта је СЕЦ образац 17-Х
СЕЦ образац 17-Х - Извештај о процени ризика за брокерске дилере - сви посредници у хартијама од вредности морају поднети Комисији за хартије од вредности (СЕЦ). Овај образац на шест страница наводи пословне активности брокера у вези са његовим профилом ризика. Образац СЕЦ-а 17-Х тражи ставке као што су тренутна организациона шема инвестиционог друштва, копије свих политика управљања ризицима и сродне политике, информације у вези са било којим правним поступцима и финансијски извештаји компаније.
Разбијање форме СЕЦ-а 17-Х
СЕЦ образац 17-Х захтева од брокерских дилера (БД) да обелодане информације у вези са активностима одређених придружених субјеката, попут матичне компаније, холдинга или зависног предузећа који могу значајно утицати на финансијске и пословне услове брокерског дилера. Образац СЕЦ-а 17-Х додат је члану 240 Закона о хартијама од вредности 1934. године (СЕА) Законом о реформи деонице из 1990. године, а СЕЦ га је службено усвојио 1992. године као обавезну пријаву од стране свих БД-а - заједно са коначним привременим документима Правила за процену ризика 17 (х) -1Т и 17 (х) -2Т, која и данас остају непромењена.
СЕЦ образац 17-Х - позадина
СЕЦ је усвојио Правило / образац 17-Х на петама једног од најспектакуларнијих примера трговине инсајдерима у новијој историји - колапса легендарног брокерског дилера, Дрекел Бурнхам Ламберт, Инц. (ДБЛ) и његовог холдинга, Дрекел Бурнхам и Ламберт Гроуп, Инц. (Дрекел). 1990. године, Дрекел је већ био у проблемима због својих упитних пракси трговања обвезницама са високим приносима, које су се појавиле Мицхаел Милкен и други током 1980-их, када је ДБЛ пренео 220 милиона долара БД капитала родитељу као краткорочни зајам. Ни СЕЦ ни Њујоршка берза у то време нису били свесни овог значајног трансфера капитала. За неколико недеља, Дрекел и придружени субјекти нису могли да испуне своје финансијске обавезе, и као резултат тога, ДБЛ је поднео захтев за банкрот.
Мисија СЕЦ-а у односу на процену ризика
Темељна мисија Комисије за хартије од вредности је да заштити инвеститоре и осигура да америчка тржишта делују на фер и уредан начин. Стога је правило 17-Х важан начин на који СЕЦ може прегледати организације хартија од вредности да би ублажиле или уклониле све потенцијалне ризике и претње, попут горе поменуте смрти у Дрекелу. Један облик ризика који особље СЕЦ-а жели идентификовати је манипулација тржиштем (или недолично понашање). Ова врста ризика често није повезана са заслугама пројеката који су у основи улагања; радије, ове ситуације су често мотивисане сукобом интереса, а често се јављају у присуству асиметричних информација између различитих учесника на тржишту - на пример, када менаџери хедге фондова погрешно процењују имовину како би повећали или умањили свој поврат; или када корпоративни издавачи погрешно зараде; или случајеви посредника који фаворизирају неке инвеститоре у односу на друге тако што бирају трешње (или им додељују) трговине које могу занемарити материјалне податке или широке тржишне метрике.
Друга врста процене ризика бави се разумевањем и идентификовањем тржишних или системских ризика који могу произаћи из повезаних активности многих учесника на тржишту. Ови ризици могу се ширити кроз целокупно тржиште или његов сегмент, што негативно утиче на многе субјекте, укључујући и оне који нису допринели активности која је проузроковала ризик на тржишту. Пример ове врсте ризика може се догодити употребом изведених хартија од вредности као што су ванберзански (ОТЦ) уговори о замени, због којих неадекватна маргинација може да остави клијенте изложене ризику друге уговорне стране.
Сметањем тржишних активности на које се инвеститори ослањају, такви ризици угрожавају приступ капиталу и трошку капитала који је потребан за финансирање вредних могућности улагања у привреду. Као део свог програма процене ризика, СЕЦ тренутно бира 50 фирми годишње - од приближно 325 17-Х компанија које пружају услуге прегледа, за посете сцреенинг-у. СЕЦ такође развија проширени поступак прегледа ликвидности, који би могао донијети повећани надзор 17-Х фирми које напредују. Фокусирање на ликвидност била је једна од великих лекција научених током финансијске кризе 2008. године.
Процена ризика у ФИНРА-и
Пошто је Регулаторно тело за финансијску индустрију (ФИНРА) - раније Национално удружење трговаца хартијама од вредности (НАСД) - на првој линији лиценцирања и регулисања БД-а и примене прописа СЕЦ-а, такође игра важну улогу у помагању заштите инвеститора и финансирања тржишта од ризика. Једна од познатих услуга ФИНРА-е за процену ризика је БрокерЦхецк, база података брокера, инвестиционих саветника и финансијских саветника која укључује сертификате, едукацију и извршне радње. На свом годишњем састанку за 2018. годину, ФИНРА је известила да је главни приоритет организације наставља идентификација високо ризичних фирми и појединачних брокера у циљу ублажавања потенцијалних ризика који могу представљати инвеститорима. Конкретно, ФИНРА ће повећати надзор праксе запошљавања и надзора брокерских кућа, укључујући аранжмане на даљински надзор; активности продаје (ПОС), укључујући одговорност појединачног брокера; и грански програми инспекције.
