Шта је Уредба СХО
Уредба СХО је уредба примењена 3. јануара 2005. године која има за циљ да ажурира законодавство које се тиче праксе кратке продаје. Уредбом СХО успостављени су „лоцирај“ и „затвори“ стандарде који су пре свега усмерени на спречавање могућности да се неетични трговци укључе у голе праксе кратке продаје.
ПОВРАТАК ДОЉЕ Регулација
Услов „лоцирати“ захтева да брокер има разумно уверење да се капитал који се може продати може позајмити и испоручити кратком продавцу одређеног дана пре него што се догоди кратка продаја.
Услов „затварања“ представља повећан износ захтева за испоруком наметнут хартијама од вредности које имају много продужених пропуста у клириншкој агенцији.
Ова уредба представља први пут да су прописи о продаји на мало ажурирани од 1938. године.
Уредба о правилима и правилима СХО ступа на снагу
Након првобитног усвајања уредбе, уследиле су две изнимке - дедовска одредба и изузетак који ствара тржиште опција - захтев за укидање. Међутим, постојале су забринутости у вези са случајевима када нису испуњени услови за затварање хартија од вредности које нису успеле да доставе позиције. Та забринутост на крају је довела до укидања оба изузетка до 2008. године.
Измене у регулативи обухватале су јачање захтева за укидањем примењивања на неуспехе у испоруци као резултат продаје свих власничких хартија од вредности, као и скраћивање времена дозвољеног за неуспех у испоруци.
Даљње измене Правилника СХО од стране ДИП-а укључују усвајање правила 201, које ограничава цену на коју може да утиче кратка продаја током периода значајног притиска на цене акција на нижој цени. Намера правила, према СЕЦ-у, је да спречи кратку продају која, посебно, има за циљ злоупотребу или манипулацију ценама акција.
Једно од главних питања које је СЕЦ желео да реши увођењем Уредбе СХО била је употреба кратких продаја да би се вештачки примењивала цена хартије од вредности. Увођење правила 201 требало је да спречи кратку продају која би могла да појача пад вредности хартије од вредности усред значајног пада цене током трговања унутар дана.
Као део правила 201, трговински центри су дужни да успоставе и примене политике које спречавају кратку продају по ономе што би се сматрало недопуштеним ценама након што се дионица смањи цена од 10% у року од једног дана. То би покренуло „прекидач склопа“ који би довео до ограничења пробе цена на кратку продају тог дана и на наредни дан трговања.
