Средства којима се тргује на битцоин основи (ЕТФ) и даље су најстрпљивије ишчекивани финансијски инструмент на хоризонту, јер улагачи чекају пресуду америчке Комисије за хартије од вредности (СЕЦ) у блиској будућности. Две водеће фирме за управљање инвестицијама, ПроСхарес и ВанЕцк (у партнерству са фирмом за финансијске услуге СолидКс) су водећи у својим апликацијама за битцоин ЕТФ.
ПроСхарес, који има један од највећих састава ЕТФ-а, са имовином од преко 30 милијарди долара, има два предлога за свој битцоин ЕТФ и оба се заснивају на битцоин фјучерс уговорима. С друге стране, предлог компаније ВанЕцк-СолидКс заснован је на физички подржаном битцоин ЕТФ-у. Овај чланак разматра кључне разлике између двије врсте понуде.
Како раде ЕТФ-ови?
Почнимо с брзим темељним премазом како бисмо сагледали како функционирају ЕТФ-ови. ЕТФ-ови су комбинација узајамних фондова и акција. ЕТФ нуди добар степен диверзификације на основу основног индекса или корпе хартија од вредности које прати (попут узајамног фонда) и нуди погодност трговања са променама цена у стварном времену (као што су акције). ЕТФ покрећу компаније за управљање инвестицијама и компаније за управљање имовином (АМЦ) које купују (или продају) основне хартије од вредности на основу понуде и тражње. Ови АМЦ-ови стварају и затим продају акције ЕТФ-а (који се понекад називају и јединице) инвеститорима, а цена ових акција одражава промене у цени основне имовине јер АМЦ држи подређену корпу хартија од вредности у датом сразмери. Могуће су незнатне разлике у ценама због грешке праћења, која обухвата трошкове трансакције и трошкове управљања. ЕТФ хартије од вредности омогућавају уобичајеним инвеститорима да поседују добро диверзификован портфељ хартија од вредности са једним ЕТФ холдингом.
ЕТФ инвеститор треба напоменути да куповина удела ЕТФ подразумева да они у ствари не поседују основно обезбеђење (или корпу хартија од вредности), већ поседују део укупног фонда АМЦ.
У случају битцоин ЕТФ-а, цена би одражавала битцоин повезане холдинге одговарајућег АМЦ-а.
Како функционишу физички подржани Битцоин ЕТФ-ови
У случају физички подржаног битцоин ЕТФ-а, компанија за управљање инвестицијама откупит ће стварне битцоине и створити акције мање величине, које ће се потом моћи продавати, трговати и откупљивати на берзама. Фирма за управљање инвестицијама бит ће одговорна за куповину или продају потребних битцоина, сигурно чување и одржавање приватних кључева у својим новчаницима или трезорима.
Обични инвеститори ће једноставно држати битцоин ЕТФ акције на свом демат рачуну слично власништву заједничке акције компаније која котира на листи. Цена ових битцоин ЕТФ акција наставиће да се мења како би одражавала цену битцоина. Теоретски, ако се цена битцоина промени за 1, 5% у једном сату, може се очекивати да ће се цена физички подржаног битцоин ЕТФ-а кретати истом величином и у истом смеру према горе (и обрнуто). Такви битцоин ЕТФ-ови са физичким подршком су бољи за инвеститоре који желе да излажу битцоине, а да их заправо не држе.
Како функционишу ЕТФ-ови са подршком за футурес
Футурес-подржани битцоин ЕТФ засниваће акције у фонду заузимајући позиције у битцоин фјучерс уговорима уместо задржавања стварних битцоина. Будући да су термински уговори шпекулативни инструменти који могу трговати премијом или дисконтом, могуће је да цена деоница битцоин ЕТФ-а који је подупрт Футуресом може одступити у већој мери у поређењу са стварним ценама битцоина. На пример, ако се цена битцоина порасла за 1, 5%, али цена битцоин фјучерса се тргује са попустом од 2%, могуће је да опазите како се цене битцоин ЕТФ јединица подржаних од стране будућности смањују. Иако такви потези могу понудити профитабилне могућности активним трговцима, они ризикују да буду погођени губицима ако их ухвате на погрешној страни трговине.
Будући да фирме за управљање инвестицијама које управљају таквим битцоин ЕТФ-овима подржаним на футуресу имају само гаранцију деривата заснованог на битцоин-у, не морају се бринути због крађа и хаковаца често повезаних са власништвом крипто-валуте. Иако такви футуро-подржани битцоин ЕТФ-ови штеде на трошковима сигурног складиштења и не ризикују хаковање и крађу стварних битцоина, ове погодности делимично се поништавају режијом трошкова. Будући да термински уговори долазе са роковима важности, такви ЕТФ-ови морају пребацити своје темељне футурес улагања. Често укључује куповину футура по високим ценама раније (их) месеца (и) и продају касније око рока важења по релативно ниским ценама. Такви обавезни преласци не само да смањују потенцијал зараде захваљујући горе поменутим разликама у ценама, већ и повећавају трошкове операција због потребних редовних трансакција.
Зашто тржиште преферира битцоин ЕТФ-ове са заштићеним роком будућности
Од августа 2018. постоји 10 средстава повезаних са битцоинима на чекању прегледа СЕЦ-а, а одлуке треба да стигну током наредна два месеца, према ЦоинДеск-у. Занимљиво је да је само један међу њима (ВанЕцк-СолидКс) физички подржан битцоин ЕТФ, а осталих девет је футурес. Указује да АМЦ стављају веће улоге на осигуравању одобрења за понуде подложене будућности, у поређењу са одобрењима за физичке понуде.
Даниел Мастерс, извршни председавајући ЦоинСхарес-а, то приписује захтеву за сигурним складиштењем криптовалута, " Док год такве велике институције не дају своје име чувању криптовалута, не верујем да физички ЕТФ може постојати у САД-у… Мислим да било који Футуре подржани ЕТФ у Сједињеним Државама сада има далеко веће шансе да буде одобрен. "
Није ни чудо водеће инвестиционе фирме сада проматрају велико тржиште услуга чувања криптовалута.
Доња граница
Сваки покушај да се добије профит од финансијског обезбеђења изграђеног на другим хартијама од вредности захтева јасно разумевање пре него што заинтересовани инвеститори ускоче са својим тешко зарађеним новцем. Иако се ускоро очекују одлуке СЕЦ-а, можда ће требати времена да се инвеститори навикну на разноликост потенцијалних битцоин ЕТФ понуда.
Улагање у крипто валуте и иницијалне понуде кованог новца („ИЦОс“) веома је ризично и спекулативно, а овај чланак није препорука Инвеститопеда или писца да улажу у крипто валуте или ИЦО. Будући да је ситуација сваког појединца јединствена, увек треба консултовати квалификованог стручњака пре доношења било каквих финансијских одлука. Инвестопедиа не даје изјаве или гаранције за тачност или благовременост овде садржаних информација. На дан када је овај чланак написан, аутор не поседује крипто валуте.
