Шта је Пфандбриефе?
Пфандбриефе су врста покривених обвезница које издају немачке хипотекарне банке и која су обезбеђена дугорочном имовином. Ове врсте обвезница представљају највећи сегмент њемачког тржишта приватног дуга и сматрају се најсигурнијим инструментима дуга на приватном тржишту.
Појам једнине је „пфандбриеф“.
Разумевање Пфандбриефеа
Пфандбриеф је врста покривених обвезница. Покривена обвезница је гаранција дуга која је уобичајена у Европи. Издала га је банка или хипотекарна институција и заложила се за имовину која у случају неиспуњавања обавеза издаваоца може у било којем тренутку да покрије потраживања. Финансијска институција купује инвестиције које производе готовину, обично хипотеке или кредите из јавног сектора, улаже инвестиције и издаје обвезнице покривене новцем који потиче од улагања. Институција може заменити зајма који су неисплаћени или унапред плаћени са кредитима који смањују ризик да основна имовина не буде успешна и очекивана. Будући да основни зајмови покривене обвезнице остају на консолидованом билансу финансијске институције која издаје обвезницу, инвеститори који држе обвезнице могу и даље примати своје заказане отплате камате од основне имовине обвезница, као и главнице на доспећу обвезнице ако банка која је издала постаје несолвентна. Због овог додатног слоја заштите, покривене везе обично имају ААА рејтинг.
Највеће тржиште неизмирених покривених обвезница на свету је немачки пфандбриеф, који никада није пропустио у својој више од 200 година дугој историји. Пфандбриеф, који чини највећи сегмент немачког тржишта дуга, је колатерализована обвезница са оценом инвестиционог ранга која има премију приноса над државним обвезницама. Класа дуга Пфандбриефе слична је хипотекарним хартијама од вредности (МБС) у Сједињеним Државама.
Ентитети који могу издати покривене обвезнице у Њемачкој укључују:
- Банке из јавног сектора које имају покривена средства као потраживања од јавног сектора. Позајмице покривају јавни Пфандбриефе савезној влади и регионалним и општинским властима, или гаранцијама које су издала ова тела. Приватне хипотекарне банке које имају своје покривене базене као кредити осигурани заложним правима као што су хипотеке и земљишне накнаде. Хипотека Пфандбриефе користи се за финансирање имовинских зајмова. Брод пфандбриефе, који су обезбеђени бродским хипотекама, а који се могу користити као покриће само до првих 60 процената вредности брода (вредност хипотекарног позајмљивања) утврђене од стране банке Пфандбриеф.Авионске пфандбриефе које су осигуране хипотекама авиона. Овај Пфандбриеф могу финансијске институције користити на немачком тржишту за рефинансирање зајма за авионе.
Пфандбриеф је регулисан Законом о Пфандбриеф-у, који је основан 2005. године. Закон предвиђа управитеља несолвентности и администратора покрића - именованог када се покрене поступак инсолвентности над Пфандбриеф банком - са низом могућности да се обезбеди ликвидност потребна за потписивање благовремена исплата Пфандбриефе-а. Закон такође каже да процену која ће се користити као основа за утврђивање вредности хипотекарног зајма мора да врши процењивач који није укључен у одлуку о кредиту и који мора имати потребно професионално искуство и знање за хипотеку процене вредности зајма.
Израз Јумбо Пфандбриефе користи се за означавање већег и ликвиднијег сегмента Пфандбриефе тржишта и мора имати минимални неподмирени обим од милијарду евра.
