Када се термини премија и попуст користе у вези са обвезницама, инвеститорима поручују да је откупна цена обвезнице или изнад или испод њене номиналне вредности. На пример, ако се обвезница номиналне вредности од 1000 УСД продаје уз премију, када се може купити за више од 1000 УСД, а продаје се са попустом, када се може купити за мање од 1000 УСД.
Обвезнице се могу продати за више и мање од њихове номиналне вредности због промене каматних стопа. Као и већина хартија од вредности са фиксним приходом, обвезнице су високо повезане са каматним стопама. Када каматне стопе порасту, тржишна цена обвезница ће пасти и обрнуто.
Да ли се обвезнице продају премијом добра инвестиција?
Да бисмо ово боље објаснили, погледајмо пример. Замислите да тржишна каматна стопа данас износи 3% и управо сте купили обвезницу плаћајући купон од 5% номиналне вредности од 1000 УСД. Ако каматне стопе падну за 1% од тренутка куповине, бићете у могућности да продате обвезницу ради зараде (или премије). То је зато што обвезница сада плаћа више од тржишне стопе (јер купон износи 5%). Спреад је некада био 2% (5% -3%), али сада је повећан на 3% (5% -2%). Ово је поједностављени начин посматрања цене обвезнице, јер су укључени многи други фактори; међутим, он показује општу везу између обвезница и каматних стопа.
Што се тиче атрактивности инвестиције, не можете утврдити да ли је обвезница добра инвестиција искључиво на основу тога да ли се продаје премијом или попустом. На ову одлуку би требало да утичу и многи други фактори, попут очекивања каматних стопа и кредитне способности саме обвезнице.
