Преглед садржаја
- Како написати голе позиве
- Ризици и награде
- Затварање голих позива
- Доња граница
У терминологији опција, „гола“ се односи на стратегије у којима основно обезбеђење није у власништву и опције се пишу против ове фантомске безбедносне позиције. Гола стратегија је агресивна и већег ризика, али се може користити за остваривање прихода као дела разнородног портфеља. Међутим, ако се не користи правилно, голо позиција позива може имати катастрофалне последице јер безбедност може теоретски да се повећа до бесконачности.
Кључне Такеаваис
- „Голи писац позива“ је неко ко продаје опције позива без посједовања основног средства или трговања другим опцијама да би створио ширење или комбинацију. Голи писац позива ефикасно нагађа да ће цијена основног средства пасти. Голи продавач позива је изложени потенцијално неограниченим губицима, али само ограниченим потенцијалима наопачке - а то је цена премије за опцију.
Како написати голе позиве
Голо писање позива је техника продаје опције позива без поседовања основне гаранције. Дуготрајни позив значи да имате право да купите хартију по фиксној цени. С друге стране трансакције, за уговорног партнера који је продао позив каже се да је „кратак“ позив, а његов положај или позиција може се осигурати основним власништвом (покривени позив) или незаштићеним (голи позив). Ово је можда збуњујуће, па ево дијаграма који сумира ове односе:
Слика Јулие Банг © Инвестопедиа 2019
Дакле, голи позиви су једно од средстава за кратки позив. То је обично напреднији ниво трговања опцијама, јер постоје већи ризици. У ствари, брокер не може дозволити позицију све док власник рачуна не испуни строге критеријуме, тј. Рачун велике марже и / или године искуства.
Приликом продаје голог позива, упућујете брокера да „прода да отвори“ позицију за позив. Пошто немате позицију у позадини, бићете приморани да купите хартије од вредности по тржишној цени и продате по штрајкачкој цени уколико ти позиви иду без новца.
Многи инвеститори нису сигурни да ли су "кратки позив" и "дугачак пут" иста ствар. Интуитивно, ово има смисла, јер су позиви и позиви готово супротни уговори, али они нису иста ствар. Када сте дугачак човек, морате платити премију и у најгорем случају ће доћи до губитка премије и ништа више. Међутим, када кратак позив наплаћујете премију, али изложени сте већем ризику, о чему је говора у наставку.
Ризици и награде
Голи позив је много ризичнији од писања покривеног позива, јер сте продали право на нешто што немате. Најближа паралела у свету капитала је скраћивање акција, у којем случају позајмљујете залихе које продајете. Када пишете голе позиве, продајете право на куповину хартија од вредности по фиксној цени; са циљем да оствари зараду прикупљањем премије.
Претпоставимо да АБЦ акције тргују за 100 УСД и 105 УСД позивом са месец дана до истека цене на 2 УСД. Можете продати (написати) голи позив за 2 УСД и прикупити 200 УСД у опцији премије. Радећи то, нагађате да ће АБЦ залихе бити испод 107 УСД (105 УСД + 2 УСД премије). тј. остварујете профит ако је испод 107 УСД.
Размотрите отплатни дијаграм:
Слика Јулие Банг © Инвестопедиа 2019
Као што видите, губици брзо расту јер цена акција прелази 107 УСД пробијања. Такође имајте на уму да, по било којој цени испод 105 долара, профит за продавца опције остаје 200 УСД, што је примљена премија. Голи писац позива суочен је са непривлачном перспективом ограничене добити и наизглед неограниченог губитка. Сада можете видети зашто брокери могу ограничити приступ овој стратегији опција.
Важно је напоменути да, будући да гола позиција позива представља велики ризик, инвеститори обично надокнађују део ризика куповином другог позива или неке основне гаранције.
Затварање голих позива
У горњем примеру, морате размотрити да ли је опција АБЦ укључена или без новца пре него што затворите позицију. Ако вам је позив без новца, можете да купите опцију позива по повољнијој цени. Ако је позив у новцу, можете а) откупити опцију позива по вишој цени или б) купити акције да бисте надокнадили позив.
У оба случаја ваша негативна страна је заштићена.
Доња граница
Писање голог позива стратегија је опција која носи значајне ризике јер сигурност може да се повећава. По својој природи, писање голог позива је медвједа стратегија која има за циљ добити прикупљањем премије за опцију. Због ризика, већина инвеститора штити своје окладе штитећи одступање од хартија од вредности или других опција позива по вишим ценама штрајка.
