Шта је маржни дуг?
Маргин дуг је дуг који купац брокерског простора преузима трговањем маржом. Када купују хартије од вредности преко брокера, инвеститори имају могућност коришћења новчаног рачуна и покривања целокупних трошкова инвестиције или коришћења маржинског рачуна - што значи да позајмљују део почетног капитала од свог брокера. Део који инвеститори позајмљују познат је као маргин дуг, док део који сами финансирају је маржа, односно капитал.
Кључне Такеаваис
- Маргин дуг је износ новца који инвеститор позајмљује од брокера путем маржиног рачуна. Маргин дуг може бити новац позајмљен за куповину хартија од вредности или продају кратких акција. Правило Т поставља почетну маржу на минимум 50%, што значи да инвеститор може преузети само маржински дуг од 50% стања на рачуну. У међувремену, типични захтев за маржом је 25%, што значи да капитал капитала мора бити изнад тог омјера на маргин рачунима како би се спријечио маргин позив. Маргин дуг (облик левериџа) може погоршати добит, али и погоршати губитке.
Како дјелује маржни дуг
Маргин дуг се може користити при позајмљивању хартија од вредности за кратку продају, уместо да позајмљује новац којим можете купити вредностни папир. Као пример, замислите да инвеститор жели да купи 1.000 акција компаније Јохнсон & Јохнсон (ЈЊ) за 100 долара по акцији. У овом тренутку не жели да одложи читавих 100 000 америчких долара, али Уредба Одбора Федералних резерви Т ограничава њеног посредника да јој позајми 50% почетне инвестиције - која се такође назива почетна маржа.
Брокери често имају своја правила која се тичу куповине на маржи, а која могу бити строжа од регулатора. Она полаже 50.000 УСД у почетну маржу док узме маржу од 50.000 УСД. Тих 1.000 дионица компаније Јохнсон & Јохнсон које она купи послужило је као гаранција за овај кредит.
Предности и недостаци маржиног дуга
Недостаци
Два сценарија илуструју потенцијалне ризике и користи преузимања маржиног дуга. У првом, цена Јохнсон-а и Јохнсона пада на 60 долара. Маржин дуг Схеила и даље је 50.000 УСД, али њен капитал је опао на 10.000 УСД. Вредност акције (1.000 × 60 = 60.000 УСД) умањена за њен маргински дуг. Управа за регулацију финансијске индустрије (ФИНРА) и берзе имају обавезу марже одржавања од 25%, што значи да капитал клијента мора бити изнад тог односа на рачунима маржи.
Ако падне испод обавезне марже за одржавање, покреће се маржирање, осим ако Схеила не положи 5000 УСД у готовини како би повећала маржу до 25% од вредности вредних 60.000 УСД, брокер има право да прода своје залихе (без да је обавести о томе) све док њен рачун не испоштује правила. То је познато као маргин позив. У овом случају, према ФИНРА-и, брокер би ликвидирао залихе у вредности од 20 000 УСД, а не 4.000 долара које би се могло очекивати (10 000 + 4 000 УСД је 25% од 60 000 - 4 000 УСД). То је због начина на који функционишу правила марже.
Предности
Други сценариј показује потенцијалне користи од трговања на маржи. Реците да, у горњем примеру, цена акција Јохнсон & Јохнсона расте на 150 УСД. Акције компаније Схеила сада вреде 150.000 УСД, од чега је 50.000 УСД маргина и 100.000 УСД капитал. Ако Схеила прода провизију и бесплатно, након отплате брокера добија 100.000 УСД. Њен поврат улагања (РОИ) једнак је 100%, односно 150.000 УСД од продаје умањено за 50.000 УСД мање од почетних улагања од 50.000 УСД, подељених са почетних 50.000 УСД.
Претпоставимо сада да је Схеила купила дионицу користећи рачун у готовини, што значи да је финанцирала цјелокупну почетну инвестицију од 100.000 УСД, тако да јој не треба враћати брокера након продаје. Њен РОИ у овом сценарију је једнак 50%, односно 150.000 УСД мањи од почетне инвестиције од 100.000 УСД, дељене са почетном инвестицијом од 100.000 УСД.
У оба случаја њена зарада је износила 50.000 долара, али у сценарију маргин рачуна, тај новац је зарађивала упола мање од сопственог капитала него у сценарију рачуна на готовини. Капитал који је ослободила трговањем маржом може ићи ка другим улагањима. Ови сценарији илуструју основни компромис који је укључен у преузимања полуге: потенцијални добици су већи, као и ризици.
