Маркет Мовес
Ако је тачно да су биковска тржишта мање волатилна од медвједих или споредних тржишта, тада је вриједно размотрити је ли неуобичајено ниска волатилност индекса тржишта у протеклој седмици прогноза прогнозе сталног раста на америчким берзама. Ако је то случај, чињеница да је до ове ниске волатилности дошло када је С&П 500 индекс (СПКС) достигао нове историјске максимуме није случајна.
Графикон испод приказује седмични поглед на СПДР Стате & СП 500 индекса за следење ЕТФ индекса (СПИ). Испод графикона цена приказана је студија која прати просечни истински распон од 10 недеља. Ова верзија студије мери се као проценат тренутне цене СПИ. Студија показује да је разлика између високих и ниских цена у прошлој недељи била неуобичајено уска, толико да је само неколико недеља у протекле две године трговало у тако уском распону.
У 2017. години је овај распон био прилично уобичајен, мада још увек на нижој половини трговања. То је била последња значајно биковита година за индекс. Ако дође сада недељу дана након што је тржиште провалило на нову високу територију, може се десити да је то показатељ тренда пораста ниске волатилности. Овакав тренд је сличан ранијим годинама ове деценије, и ако би такав тренд почео да се обликује управо сада, инвеститори би били мудри да размотре да ли би могао да траје до 2020. године.
Трговање на 10-годишњој благајни је проблематично
Једна занимљива индикација која би заправо могла помоћи да се индекси на берзи повећају, једноставно може бити бег из обвезничких фондова подстакнут повећањем каматних стопа. Каматне стопе (или приноси) су обрнуто корелиране са ценама обвезница. Ако ће каматне стопе расти, цене обвезница ће пасти. Ово је лоша вест за оне који свој новац имају у фондовима са фиксним приходима који прате цене обвезница као што су иСхарес 20+ Иеар Треасури Бонд ЕТФ (ТЛТ).
С друге стране, добра је вест за берзу уопште, јер ће новац који излази из обвезничких фондова потражити место за одлазак. Уобичајено, инвеститори који повлаче свој новац из обвезница вероватно ће свој новац пребацити у акције као алтернативу. Таква динамика која се дешава до краја године могла би подстаћи још један скуп акција на берзи.
Графикон испод показује зашто би се та динамика могла играти ван. Ниво волатилности промјена каматних стопа током посљедња три мјесеца, праћен просјечним истинитим распоном 10-годишње благајне (ТНКС), у складу је са временима у посљедњих неколико година у којима су каматне стопе порасле за наредну годину.
