Пет главних технолошких залиха које чине ФААНГ група претворило се у звјездану 2017. годину, што је донијело просјечан поврат од 49%, насупрот 22% за С&П 500 индекс (СПКС) у цјелини, према Барроновим подацима. Такође, С&П 500 индекс информационих технологија порастао је 37% у 2017. години, по С&П Дов Јонес индексима. Као резултат, један очигледан пут за победу над С&П 500 прошле године био је претежак технолошки, нарочито ФААНГ. Баррон, међутим, упозорава да је настављање велике клађења на технологију ризичан курс за инвеститоре. У међувремену, према Фортунеу, "технолошка експлозија" може имати негативне дугорочне последице за инвеститоре. (За читање у вези, погледајте: Очекујте мање од ФААНГ-ова у 2018. години: Морган Станлеи .)
ФААНГ вс. ФААМГ
Акције ФААНГ укључују Фацебоок Инц. (ФБ), Аппле Инц. (ААПЛ), Амазон.цом Инц. (АМЗН), Нетфлик Инц. (НФЛКС) и Алпхабет Инц. (ГООГЛ), родитеља Гооглеа. Алтернативни сет од пет великих технолошких дионица, група ФААМГ, укључује Мицрософт Цорп. (МСФТ), а не Нетфлик.
Баррон напомиње да залихе ФААНГ-а чине 13% капитализираног С&П 500. Фортуне у међувремену открива да су ФААМГ-и допринели 5, 2 процентна поена од 23, 7% укупног поврата који су израчунали за С&П 500 у 2017. Мицрософт има много веће тржишна капа од Нетфлика.
'Танка зарада, ружичаста обећања'
"Технологија великих капа, са танком тренутном зарадом и ружним обећањима будућег раста, неке су од дионица са најдужим датумима около", примећује Баррон. Штавише, већи део зараде у 2017. години потакнут је вишим проценама: однос П / Е за технолошки сектор порастао је са 21, 6 на 24, 5 прошле године, по прорачунима компаније Беспоке Инвестмент Гроуп, коју је навела Барронова, што га чини другим ценама компаније С&П 500 после енергије.
За ФААМГ акције, Фортуне израчунава да је ова група приметила да ће њен колективни П / Е порасти од 22 до 27 у 2017. години, док је С&П 500 годину завршио на П / Е 23. У међувремену, највећа ФААМГ компонента, Аппле, " не показује образац растуће зараде ", додаје Фортуне.
Растући ризици
При тако високим проценама, разочарења у зарадима сигурно ће имати велике негативне утицаје на цене техничких залиха. Ако економија пропусти, а потрошња нестане, Амазон, Аппле и Нетфлик би могли бити повређени. Ако се буџет за оглашавање смањи, Фацебоок и Гоогле можда ће зауставити раст прихода. Уз то, како каматне стопе расту, садашња вредност очекиваних зарада из далеке будућности ће пасти. (За више погледајте, такође: Како Фед може убити 2018. митинг дионица .)
Још један опасни ризик је спектар владиних прописа који циљају велике технолошке фирме. Гоогле се суочава с антитрустовском акцијом европских регулатора, Фацебоок се нашао под нападом као водич за "лажне вијести" и покретач страног мијешања у америчку политику, док Амазон убрзано постаје квази монопол у малопродаји. Све велике технолошке фирме изазивају забринутост због масовног прикупљања личних података.
„Снажан повлачење у будућности“
У међувремену, за све већи број инвеститора који су зарадили значајан део својих портфеља у индексним фондовима "тешка експлозија на њиховим будућим приходима" може бити последица "технолошке експлозије", упозорава Фортуне. Индексни фондови, како објашњавају, имају пондерисане вредности. Како су технолошке залихе порасле у цени, надмашивши шире тржиште, они су постали већи проценат и главних тржишних индекса, и индексних фондова који прате ове индексе.
Резултат тога је да ови индексни фондови постану "пондерисани у најценијим компанијама", по Фортунеу. То је контрапродуктивно, додају они. "Десетљећа истраживања показују да методологија која смањује изложеност најскупљим акцијама и фаворизира јефтиније акције, доноси најбољи принос", како је за Фортуне рекао Витали Калесник, шеф истраживања капитала у компанији Ресеарцх Аффилиатес ЛЛЦ.
Кевин МцДевитт, старији истраживачки аналитичар Морнингстар Инц., изразио је сличну забринутост. "Озбиљно размислите о ребалансу у друге фондове са мање изложености технологији ако имате фонд са великом технолошком вишком", рекао је за Баррон.
Тецх Оверлоад
На основу анализе Морнингстар-а, Баррон је пронашао пет великих узајамних фондова са активним управљањем (тј. Искључујући индексне фондове) са најмање 400 милијарди долара имовине чија је пондер у ФААНГ дионицама најмање двоструко већи од 13, 0% ФААНГ-ове тежине у С&П 500. Даррен Багвелл, који управља Фондацијом за раст великих капута (ТХЛЦКС), у ФААНГ-у има „велику осуду“, која је 31, 6% његовог портфеља, на врху Барронове листе. Његов тим тражи компаније које су доминантне на својим тржиштима, а приходи расту два или три пута брже од БДП-а, снажан новчани ток и низак левериџ.
Пруденцијални Јеннисонов фонд за фокусирани раст (СПФАКС) има 26, 0% ФААНГ масе по Морнингстаровој и Барроновој. Менаџери Сиг Сегалас и Катхлеен МцЦаррагхер траже компаније које генеришу економску вредност током многих година, имају јаку равнотежу, много улажу у истраживање и развој, имају франшизе које се могу бранити и које показују снажан секуларни раст. Чланови ФААНГ-а Фацебоок и Нетфлик су међу компанијама које испуњавају ове критеријуме за њих, указује Баррон'с.
