Многи инвеститори брзо науче да цене значај институционалних акционара - узајамних фондова, пензијских фондова, банака и других великих финансијских институција. Ове врсте инвестицијских субјеката често се називају "паметним новцем" и процењује се да представљају чак 70% свих трговинских активности. Ова професионална куповина акција назива се институционално спонзорство и многи посматрачи акција верују да шаљу снажну поруку о здравственој и финансијској будућности компаније.
Међутим, инвеститори са фундаменталним приступом морају да разумеју везу између основа компаније и интереса компаније коју привлаче велике институције. Институционално спонзорство, често вођено факторима који нису основни, није увек добро мерило квалитета акција.
СЕЕ: Увод у институционална улагања
Поузданост институција Аргумент да институционално спонзорство сигнализира снажне темеље има пуно смисла. Велике институције зарађују за живот куповином и продајом залиха. Трудећи се да откупе залихе које су потцењене и нуде добре изгледе, институционални инвеститори запошљавају аналитичаре, истраживаче и друге стручњаке како би добили најбоље информације о компанијама. Институције се редовно састају са генералним директорима, оцјењују индустријске услове и проучавају изгледе за сваку компанију у коју планирају да улажу.
Поред тога, институције са великим улогама имају удела у повећању вредности својих удела. Велики институционални инвеститори могу да користе значајну гласачку моћ и утичу на доношење стратешких одлука. Ови акционари имају тенденцију да промовишу одлуке засноване на вредности и стварају богатство акционара осигуравајући да менаџмент максимизира ток зараде. У ширем смислу, истраживање показује да велика концентрација власништва углавном доводи до бољег надзора управљања, што доводи до веће процене залиха.
Академска истраживања показују да се институционални фондови исплаћују. У својој студији "Креће ли се паметни новац?", Која је објављена у пролећном издању Институционалних часописа за инвеститоре , Сцотт Гибсон са Универзитета у Миннесоти и Ассем Сафиеддине са Мицхиган Стате упоређивали су промене у укупном институционалном власништву са приносима акција у односу на сваки квартал од 1980. до 1994. године. Током петнаестогодишњег периода, акције са највећим кварталним повећањем институционалног власништва (око 20% свих акција) непрестано су остваривале позитивне приносе.
Виллиам Ј. О'Неилл, оснивач Бусинесс Даили Инвеститора и творац ЦАНСЛИМ методологије избора акција, у својој књизи "Како зарадити новац у залихама" (1988) тврди да је важно знати колико институција држи позиције у компанији залиха и ако се број институција које купују залихе сада и у последњим кварталима повећава. Ако акција нема спонзорство, изгледи су добри да су неки погледали основе акције и одбили је.
ПОГЛЕДАЈ: Како твој глас може да промени корпоративну политику
Кад поузданост постане нестабилна Наравно, можете имати превише добре ствари. О'Неил с пажњом истиче да иако је институционално спонзорство привлачно, пуно институционалног власништва може бити знак опасности. Ако нешто пође по злу са компанијом и свим институцијама које то држе, масовно се продаје, процена вредности акција може да се поквари - без обзира на основе.
Замислите залиху као базен. Ниво воде аналоган је цијени дионица, а слонови представљају институционалне инвеститоре. Ако слонови одједном почну да закораче у базен (купите залиху), ниво воде (цена сталежа) ће се врло брзо повећати. Међутим, ако се слонови плаше и искачу из тог базена (или продају залихе), ниво воде (цена залиха) ће брзо пасти.
Запамтите, институције нису само инвеститори, већ и трговци. У принципу, новац ће стављати у акције тек након много фундаменталних анализа, идентификујући гдје треба бити цијена дионица и упоредити је са оном гдје је. У пракси се, међутим, често препуштају темељној анализи сигнала које емитују технички индикатори. Пошто је њихова главна брига да ли ће цена акција расти или падати, институције ће се често концентрисати на то да ли смер цена има неки замах.
СЕЕ: Коришћење техничких показатеља за развој стратегија трговања
Стока са много институционалне подршке може бити близу врха њене вредности или је препуна слонова. Када сваки узајамни и пензиони фонд у земљи поседује комад одређене залихе, можда неће имати куда отићи. Погледајте пропадање технолошких залиха у 2000. и 2001. Компаније попут Цисцо, Интел, Амазон и других имале су невиђену количину институционалног спонзорства, али како је показао накнадни колапс њихове цене акција, они су такође имали непривлачне основе.
Легендарни инвеститор, Петер Линцх, сматра да институционални улагачи чине лоше моделе за улогу појединачних инвеститора. У својој најпродаванијој књизи "Оне Уп он Валл Стреет" он наводи тринаест карактеристика савршене залихе. Ево једног од њих: "Институције не поседују то, а аналитичари га не следе." Линцх одбацује идеју да компаније без институционалне подршке носе ризик да их никад неће открити: он тврди да тржиште на крају проналази подцијењене компаније са чврстим основама. Те компаније никада нису из вида дуго. Док институционални инвеститори открију ове скривене драгуље, компаније више неће бити скривене, већ поштено цењене, ако не и прецењене.
Откривање ко је институционално спонзорство Све се своди на квалитет институционалног спонзорства. Уз мало додатног истраживања, инвеститори могу сазнати које институције посједују дионице. За примећивање компанија са добрим основама, можете утврдити да ли су акције власништво фондова са добрим резултатима.
Један од начина да се види да ли акција има неку институционалну подршку је проверавање њене трговачке активности због блок промета. Блок трговина, која представља појединачну трговину великог броја акција, типично има вредност од најмање 100 000 УСД. Обично само институционални инвеститор има новац за куповину таквих блокова.
У супротном, посетите Мултек Инвеститор који нуди списак веза до извештаја о истраживању на мрежи, од којих неки могу да идентификују институционална улагања. Многи извештаји Мултек-а су бесплатни.
Наравно, најлакши начин да откријете да ли неко предузеће има институционално спонзорство је једноставно питати га. Често ће веб страница компаније за односе са инвеститорима дати попис. У супротном, питајте представника компаније да ли било који од њених акција држи узајамни фондови, пензиони фондови или други институционални инвеститори. Он или она би требали моћи да вам кажу које су институције акционари.
Дно црта Иако логика и статистика показују да је институционално спонзорство добар показатељ добре компаније, инвеститори би требали бити свјесни да институционално улагање није увијек вођено основама квалитета. Пре него што зависите од претпоставке да је паметни новац лидер у просуђивању основа, обавезно одредите да ли институције улажу из истог разлога као и ви.
