Преглед садржаја
- Опције у односу на Футурес: Преглед
- Опције позива и Опције стављања
- Ризици могућности
- Ставите опцију
- Футурес Цонтрацтс
- Ко тргује будућности?
- Будућности су веће окладе
- Будућности су ризичније
- Опције су необавезне
- Пример уговора о опцијама
- Пример футурес уговора
- Друге разлике
Опције у односу на Футурес: Преглед
Опције и футурес су финансијски производи које инвеститори користе како би зарадили новац или заштитили текуће инвестиције. Обоје су уговори о куповини инвестиције по одређеној цени до одређеног датума.
- Опција даје инвеститору право, али не и обавезу, да купи (или прода) акције по одређеној цени у било које време, све док је уговор на снази. Будући уговор захтева купца да купи акције, а продавца да бисте их продали, на одређени будући датум осим ако је власничка позиција затворена пре истека рока.
Међутим, опције и тржишта будућности су веома различити у начину на који раде и колико су ризични за инвеститора.
Која је разлика између опција и будућности?
Опције позива и Опције стављања
Постоје само две врсте опција: опције позива и опције опција. Опција позива је понуда за куповину акција по одређеној цени, која се назива штрајк цена, пре истека споразума. Пут опција је понуда за продају акција по одређеној цени.
У оба случаја, опције су изведени облик улагања. Они су понуде за куповину или понуде за продају акција, али не представљају стварно власништво над основним инвестицијама док се споразум не финализује.
Као пример, рецимо да инвеститор отвара опцију позива за куповину деоница КСИЗ по штрајкачкој цени од 50 долара негде у наредна три месеца. Акција се тренутно тргује на 49 долара. Ако акција скочи на 60 УСД, купац позива може искористити право куповине акција на 50 УСД. Тај купац тада може одмах да прода акције са 60 долара за зараду од 10 долара по акцији. Алтернативно, купац опције може једноставно да прода позив и додели профит, јер опција позива вреди 10 долара по акцији.
Ако се опција тргује испод 50 УСД у тренутку истека уговора, опција је бескорисна. Купац позива губи предујам за опцију која се зове премија.
Ризици могућности
Ризик за купца опције позива је ограничен на премију која се плаћа унапред. Ова премија расте и опада током целог трајања уговора. Заснива се на бројним факторима, укључујући колико је цена штрајка од тренутне основне цене гаранције, као и колико времена остаје на уговору. Ова премија се исплаћује инвеститору који је отворио пут опцију, такође названом опционар.
Писач опција је на другој страни трговине. Овај инвеститор има неограничен ризик. Претпоставимо у овом примеру да залихе иду и до 100 УСД. Писци опција би били приморани да купе акције по 100 долара по акцији да би их продали купцу позива за 50 долара по акцији. У замјену за малу премију, писац опција губи 50 долара по акцији.
Или купац опције или писац опција може у било којем тренутку затворити своје позиције куповином опције позива, која их враћа у стан. Добит или губитак је разлика између примљене премије и трошкова откупа опције или изласка из трговине.
Ставите опцију
Пут опција је право продаје акција по штрајк цени или пре истека рока. Трговац који купује ову опцију нада се да ће цијена темељних дионица пасти.
На пример, ако инвеститор поседује пут опцију за продају КСИЗ-а по цени од 100 УСД, а цена КСИЗ-а падне на 80 УСД пре него што опција истекне, инвеститор ће добити 20 УСД по акцији, умањено за трошкове премије. Ако цена КСИЗ-а по истеку рока прелази 100 УСД, опција је бескорисна и инвеститор губи унапред плаћену премију.
Или купац стављен на тржиште или писац може затворити своју опцију за закључавање добити или губитка у било које време пре његовог истека. То се постиже куповином опције, у случају писца, или продајом опције, у случају купца. Купац који купује такође може да одлучи да искористи право продаје по штрајку.
Футурес Цонтрацтс
Термински уговор је обавеза да накнадно продате или купите средство по договореној цени.
Будућност је најразумљивија када се посматра у смислу робе као што су кукуруз или уље. Футурес уговори су права заштита од улагања. Пољопривредник ће можда желети да прихвати прихватљиву цену унапред у случају да тржишне цене падну пре него што усев може бити испоручен. Купац такође жели да установи цену унапред у случају да цене поскупе до тренутка испоруке усева.
Претпоставимо да два трговца пристану на 50 УСД по барелу на нафтни фјучерс уговор. Ако се цена нафте креће и до 55 долара, купац уговора зарађује 5 долара за барел. Продавац, с друге стране, губи на бољој цијени.
Ко тргује будућности?
Постоји велика разлика између институционалних и малопродајних трговаца на тржишту будућности.
Будућности су измишљена за институционалне купце. Ови трговци намеравају заиста да поседују бареле сирове нафте које ће продати рафинеријама, или тоне кукуруза да би их продали дистрибутерима супермаркета. Унапред утврђивање цене чини предузећа са обе стране уговора мање рањивим на велике промене цена.
Малопродајни купци, међутим, купују и продају терминске уговоре као опкладу у смеру цена основне гаранције. Они желе да профитирају од промена у цени будућности, нагоре или нагоре. Они заправо немају намеру да поседују ниједан производ.
Тржиште будућности је знатно проширило тржиште нафте и кукуруза. Футуре са дионицама могу се купити на појединачним дионицама или на индексу попут С&П 500.
У сваком случају, купац терминског уговора није дужан да плати целокупни износ уговора унапред. Плаћа се проценат цене која се зове почетна маржа.
На пример, уговор о нафтним фјучерсима је за 1.000 барела нафте. Уговор о куповини нафтног фјучерс уговора за 100 УСД представља еквивалент уговору од 100.000 УСД. Од купца се може тражити да плати неколико хиљада долара за уговор и може да дугује више ако се та опклада на правцу тржишта покаже погрешном.
Будућности су веће окладе
Опције су ризичне, али будућности су ризичне за појединог инвеститора.
Стандардни опциони уговор је за 100 деоница акција. Ако се основна акција тргује на 30 долара, тада укупни улог износи 3.000 долара. Стандардни уговор о злату је 100 унци злата. Ако се злато тргује по 1300 долара за унцу, уговор представља 130.000 долара. Уговори о опцијама су по дефаулту мањи, мада инвеститор може купити више уговора.
Будућности су ризичније
Када инвеститор купи опцију акција, једина финансијска обавеза је трошак премије у тренутку куповине уговора. Међутим, када продавац отвори пут опцију, тај продавач је изложен максималној одговорности основне цене акција. Ако пут опција даје купцу право да прода акције по цени од 50 УСД по акцији, али акција падне на 10 УСД, особа која је иницирала уговор мора пристати да купи акције на вредности уговора, односно 50 УСД по акцији.
Термински уговори обично имају велике количине новца. Обавеза продаје или куповине по одређеној цени чини будућности будуће ризичне.
Будући уговори, међутим, укључују максималну одговорност и за купца и за продавца. Како се основна цена акција креће, било која страна у споразуму можда ће морати да положи више новца на своје трговинске рачуне да би испунила дневну обавезу.
То је због тога што се добици на терминским позицијама аутоматски обележавају свакодневно на тржишту, што значи да се промена вредности позиција, према горе или доле, преноси на футурес рачуне странака на крају сваког трговинског дана.
Опције су необавезне
Инвеститори који купују позиве или опције стављају право на куповину или продају акција по одређеној штрајк цени. Међутим, они нису обавезни да искористе опцију у тренутку истека уговора. Улагачи опција извршавају уговоре само када су у новцу, што значи да опција има неку унутрашњу вредност.
Купци фјучерских уговора дужни су да након истека рока откупе основни капитал од продавца уговора, без обзира на цену основне имовине.
Пример уговора о опцијама
Да бисте закомпликовали ствари, опције се купују и продају на будућности. Али то омогућава илустрацију разлика између опција и будућности.
У овом примеру, један опциони уговор за злато на чикашкој робној берзи као основно средство има један ЦОМЕКС уговор о фјучерсу са златом.
Улагач опција могао би да купи опцију позива за премију од 2, 60 долара по уговору са штрајком од 1.600 долара који истиче у фебруару 2019. године.
Власник овог позива има биковити поглед на злато и има право да преузме основну позицију за футурес злата све док опција не истекне након затварања тржишта 22. фебруара 2019. Ако цена злата порасте изнад ударне цене од 1600 долара, инвеститор ће искористити право куповине футурес уговора. У супротном, инвеститор ће дозволити да уговор о опцијама истиче. Максимални губитак је премија од 2, 60 долара плаћена за уговор.
Пример футурес уговора
Уместо тога, инвеститор се може одлучити на куповину футурес уговора са златом. Један футурес уговор има као основно средство 100 трои унци злата.
То значи да је купац дужан да прихвати 100 трио унци злата од продавца на датум испоруке наведен у терминском уговору. Под претпоставком да трговац нема интереса у стварном власништву злата, уговор ће се продати пре датума испоруке или пребацити на нови термински уговор.
Како цена злата расте или опада, износ добити или губитка се књижи или задужује на рачун инвеститора на крају сваког трговинског дана.
Ако цена злата на тржишту падне испод уговорне цене на коју се купац договорио, футурес купац је још увек дужан да продавачу исплати већу цену уговора на дан испоруке.
1:11Која је разлика између опција и будућности?
Друге разлике
Опције и будућности могу звучати слично, али веома су различите. Будућа тржишта су лакша за разумевање, али носе значајан ризик због величине многих уговора.
Купња опција може бити прилично сложена, али ризик је ограничен на уплаћену премију. Писци опција преузимају већи ризик. У ствари, писање опција најбоље је препустити искусним трговцима опцијама.
Кључне Такеаваис
- Опције и футурес су слични трговински производи који пружају инвеститорима шансу да зараде новац и заштите тренутне инвестиције. Опција даје купцу право, али не и обавезу, да купи (или прода) имовину по одређеној цени у било које време током животни век уговора. Футурес уговор даје купцу обавезу да купи одређену имовину, а продавац да прода и испоручи то средство на одређени будући датум, осим ако је власникова позиција затворена пре истека рока.
