Шта је Закон о санкцијама за трговање инсајдерима из 1984. године?
Закон о санкцијама за трговину санкцијама из 1984. године део је федералног законодавства којим се омогућава Комисији за хартије од вредности и берзи (СЕЦ) да тражи грађанску казну у висини до три пута веће добити или губитка, од оних који су криви за коришћење инсајдерских информација у трговине, као и оне који су пружали информације које нису у јавности доступне. Закон о санкцијама за трговину санкцијама из 1984. године такође предвиђа да се убију кривичне казне.
Кључне Такеаваис
- Закон о санкцијама за трговање инсајдерима из 1984. године омогућава СЕЦ-у да изрекне грађанске казне за трговање на инсајдеру. Инсајдери су они блиски компанији која о томе има сазнања која нису јавне информације. Трговине са инсајдерима тргују се на основу нејавних информација (дате или примљене) за финансијску добит, било да је лична или преко другог ентитета.
Разумевање Закона о санкцијама за трговање инсајдерима из 1984
Конгрес САД-а усвојио је Закон о санкцијама за трговање инсајдерима из 1984. године како би помогао СЕЦ-у да процесуира оне оптужене за инсајдерску трговину, што је био главни приоритет у 1980-има. Пре доношења закона износ који је трговац могао да постигне трговањем инсајдерима далеко је надмашио потенцијалне новчане казне.
Председник Реаган, који је 10. августа ступио у закон, Закон је оштро подигао грађанске казне и друга правна лека која су на располагању савезним регулаторима због кршења у вези са објављивањем "унутрашњих" информација о тржишту. Пребацивањем акцента са компензације жртава на казну за преступнике, овај потез је у великој мери прихваћен као знак да се влада суочава са злоупотребом унутрашњих информација.
Из перспективе теорије тржишта, Закон је служио као механизам „награда за ризик“ који је створио једначину тако што је казне за инсајдерско трговање било више усклађено са величином искушења за добит. Законодавци су закључили да би потенцијални прекршиоци били обуздани претњом од материјалних новчаних казни.
Један елемент Закона и данас остаје неизвесност: фидуцијарна дужност. Постојање фидуцијарне одговорности први је услов за утврђивање одговорности. Значи, оптужени прво мора бити инсајдер. Иако је Закон представио неке несугласице око тога ко је тачно инсајдер, он је додао неке неопходне заштитне мере корисне у промоцији поверења инвеститора на тржишта капитала. Бољим изједначавањем услова играња за све инвеститоре, Закон је вероватно допринео томе да америчка финансијска тржишта имају више поверења.
Инсајдерске информације и Инсајдер трговање
Инсајдерске информације су информације које нису јавно познате. Информације знају само инсајдери предузећа, као што су директори, службеници или запослени у компанији. Ти људи се називају инсајдери, јер имају знање о компанији које јавност нема. Није им дозвољено да делују на том знању на јавним финансијским тржиштима ради финансијске добити.
Стога, инсајдерско трговање делује на нејавним информацијама ради финансијске добити, чак и ако није лична корист. На пример, ако запослени у јавном предузећу којима тргује путем меморандума у канти за смеће сазнају да ће њихова компанија бити откупљена по цени од тренутне цене деоница, биће инсајдерско трговање ради куповине акција у очекивању најаве или да кажем неком другом да учини исто.
Трговање инсајдерима подлеже горе описаним законима о трговању на инсајдере. Они који то учине или учествују подлијежу грађанским и кривичним казнама.
Трговање инсајдерима није само деловање на нејавним информацијама како би се зарадило, већ би се могло избећи и губици. Продаја акција која зна да ће негативне вести (које су тренутно нејавне) изаћи у јавност за неколико дана је инсајдерска трговина.
Једном када су информације јавне, више нису унутрашње информације и на њих се може поступати на било који начин који одређени инвеститор сматра прикладним.
Пример Инсајдер трговања и Мартха Стеварт
28. децембра 2001. године, цена акција ИмЦлонеа пала је када је јавно објављено да један од њених лекова није добио одобрење администрације за храну и лекове (ФДА). Прије овог датума, СЕЦ је открио да је више људи унутар компаније, чланови њихових породица и угледни инвеститори добили напојницу да напусте своје дионице прије службеног објављивања. Ово је селективно дозволило одређеним појединцима да продају своје акције по вишој цени добро знајући да ће цена након акције бити много нижа, а они који купују акције од ових инсајдера то не би радили ако би имали исте информације које имају инсајдери.
Мартха Стеварт такође је добила свој брокер и продала је залихе у вредности од 230 000 УСД пре најаве. У коначници, осуђена је на пет мјесеци затвора, пет мјесеци кућног притвора и двије године условне. Мартха Стеверт одржава своју невиност наводећи да је њен брокер имао налог да прода акције ако падне испод одређене цене. СЕЦ јој није веровао.
