Преглед садржаја
- Шта је однос информација?
- Формула и израчунавање
- Дешифрирање односа информација
- ИР вс. Схарпе Ратио
- Ограничења коришћења ИР-а
- Пример употребе ИР-а
Шта је однос података - ИР?
Коефицијент информација (ИР) представља мерење портфељских приноса изван приноса референтне вредности, обично индекса, у поређењу са волатилношћу тих приноса. Употребљена референтна вриједност је обично индекс који представља тржиште или одређени сектор или индустрију.
ИР се често користи као мерило вештине и способности руководиоца портфеља за генерисање вишка приноса у односу на референтни ниво, али такође покушава да идентификује конзистентност перформанси укључивањем грешке праћења или компоненте стандардне девијације у израчун.
Грешка праћења идентификује ниво конзистентности у којем портфељ „прати“ перформансе индекса. Мала грешка праћења значи да портфељ временом непрестано туче индекс. Велика грешка у праћењу значи да су портфељски приноси временом флексибилнији и нису толико доследни у прекорачењу референтне вредности.
Формула и прорачун ИР
Иако упоређени фондови могу бити различите природе, ИР стандардизује приносе дељењем разлике у њиховим перформансама, познатим као њихов очекивани активни повратак, грешком праћења:
Сігналы абмеркавання ИР = Праћење грешака Повратак портфеља - Повратак са референтним вредностима где: ИР = Омјер информацијаПортфелски повратак = Поврат портфеља за периодБенцхмарк Ретурн = Поврат на фонд који се користи као референтна вредност Грешка праћења = Стандардно одступање разлике између приноса портфеља и референтне вредности
Да би се израчунао одузимање укупног поврата портфеља за одређени период од укупног поврата индекса праћеног референтног индекса. Резултат поделите грешком праћења.
Грешка праћења може се израчунати узимајући стандардно одступање разлике између приноса портфеља и индекса. Ради лакшег израчунавања стандардног одступања користите финансијски калкулатор или Екцел.
Кључне Такеаваис
- Омјер информација (ИР) је мјерење приноса портфеља изнад приноса референтне вриједности, обично индекса као што је С&П 500, на волатилност тих поврата. Омјер информација користи се за процјену вјештина портфељ менаџера у генерисању поврата у вишак датог референтног нивоа. виши ИР резултат подразумева бољег менаџера портфеља који постиже већи принос и више од референтне вредности, с обзиром на преузети ризик
Дешифрирање односа информација
Омјер информација идентификује колико је фонд премашио референтни ниво. Већи омјер информација указује на жељени ниво конзистентности, док ниски омјер информација указује на супротно. Многи инвеститори користе омјер информација приликом избора фондова којима се тргује на бурзи (ЕТФ) или узајамних фондова на основу њихових преферираних профила ризика. Наравно, досадашњи учинак није показатељ будућих резултата, али ИР се користи да би се утврдило да ли портфељ прелази референтни индексни фонд.
Грешка праћења често се израчунава коришћењем стандардне девијације разлике у приносу између портфеља и референтног индекса. Стандардна девијација помаже у мерењу нивоа ризика или волатилности повезане са инвестицијом. Висока стандардна девијација значи да постоји већа волатилност и мање конзистентности или предвидљивости. Омјер информација помаже у одређивању колико и колико често портфељ тргује преко његовог референтног стања, али фактора ризика који долази с постизањем вишка приноса.
С обзиром да накнаде наплаћују активни менаџери фондова, све више инвеститора окреће се пасивно управљаним фондовима који прате референтне индексе попут С&П 500. Неки инвеститори плаћају 0, 5% до 2% годишње за активно управљани фонд од стране менаџера фонда. Важно је утврдити да ли фонд доследно добија сличан референтни индекс. Прорачун ИР може вам помоћи у квантитативном резултату управљања квалитетом вашег фонда.
ИР вс. Схарпе Ратио
Као и омјер информација, оштри омјер је показатељ приноса прилагођеног ризику. Међутим, однос Схарпе-а израчунава се као разлика између приноса имовине и стопе без ризика, дељена са стандардним одступањем приноса средства. Стопа приноса без ризика била би у складу са стопом приноса од безризичне инвестиције као што је америчка благајна. Ако би одређена хартија од вредности Трезора уплатила 3% годишњег приноса, однос Схарпе би упоредио са 3% као стопа без ризика.
ИР, с друге стране, мери принос прилагођен ризику у односу на референтни ниво, као што је Стандард & Поор'с 500 Индек (С&П 500), уместо средства без ризика. ИР такође мери конзистентност учинка инвестиције. Међутим, однос Схарпе-а мери колико је инвестициони портфељ надмашио стопа приноса без ризика, на основу прилагођене ризику.
Обе финансијске метрике имају своју корисност, али упоређивање индекса чини ИР привлачнијим за инвеститоре, јер су индексни фондови обично мерило коришћења за упоређивање инвестицијских перформанси, а поврат на тржишту је обично већи од приноса без ризика.
Ограничења коришћења ИР-а
Сваки омјер који мјери приносе прилагођене ризику може имати различита тумачења у зависности од инвеститора. Сваки инвеститор има различите нивое толеранције на ризик и у зависности од фактора као што су старост, финансијска ситуација и приход могу имати различите инвестиционе циљеве. Као резултат тога, ИР ће различито тумачити сваки инвеститор овисно о њиховим потребама, циљевима и нивоу толеранције на ризик.
Такође, тешко је протумачити поређење више фондова са референтним вредностима, јер фондови могу имати различите хартије од вредности, алокације средстава за сваки сектор и улазна места у њиховим улагањима. Као и код било којег појединачног финансијског омјера, и најбоље је погледати додатне врсте омјера и друге финансијске метрике како бисте донијели свеобухватнију и информиранију одлуку о инвестирању.
Пример употребе ИР-а
Висок ИР се може постићи високом приносом у портфељу у поређењу са мањим приносом индекса, као и ниском грешком праћења. Висок омјер значи да је, на основу прилагођене ризику, менаџер произвео боље приносе доследно у поређењу са референтним индексом.
На пример, реците да упоређујете два различита менаџера фонда:
- Менаџер фонда А има годишњи поврат од 13% и грешку праћења од 8%. Управитељ фонда Б има годишњи повраћај од 8% и грешку праћења од 4, 5%. Такође, претпоставимо да индекс има годишњи принос од -1, 5%
ИР фонда менаџера А износи 1, 81 или (13 - (-1, 5) / 8). ИР управитеља фонда Б једнак је 2, 11 или (8 - (-1, 5) / 4, 5). Иако је менаџер Б имао нижи поврат од менаџера А, њихов портфељ је имао бољи ИР, јер делом има нижи стандардни одступање или грешку праћења, што значи мањи ризик и више доследности перформанси портфеља у односу на референтни индекс.
