Преглед садржаја
- Шта су будућности?
- Хедгинг = Мање ризика
- Левериџ = више ризика
- Доња граница
Футуре су финансијски деривати - уговори који омогућавају испоруку неког основног средства у будућности, али са ценом која је данас одређена на тржишту. Иако су класификовани као финансијски деривати, то их сам по себи не чини више или мање ризичним од осталих врста финансијских инструмената. Заиста, будућности могу бити веома ризичне јер дозвољавају да се шпекулативне позиције заузму уз велику количину полуга. Али, фјучерси се могу користити и за заштиту, што смањује нечију укупну изложеност ризику. Овде размотримо обе стране ризичне кованице у погледу трговања будућности.
Кључне Такеаваис
- Футурес уговор је договор између две стране да купе или продају средство у одређено време у будућности по одређеној цени. Предвиђени разлог да компаније или инвеститори користе будуће уговоре је заштитни циљ да надокнаде изложеност ризику и ограниче се од било каквих колебања цена. Будући да будући трговци могу искористити далеко веће полуге од основних средстава у многим случајевима, шпекуланти се заправо могу суочити. повећани позиви за ризик и марже који повећавају губитке.
Шта су будућности?
Будућности су саме по себи ризичније од осталих врста инвестиција, попут власништва у капиталима, обвезницама или валутама. То је зато што терминске цене зависе од цена тих основних средстава, било да су то футурес на акције, обвезнице или валуте! Трговање С&П 500 индексом фјучерског уговора не може се рећи да је знатно ризичније од улагања узајамног фонда или фонда којима се тргује на берзи (ЕТФ) који прате исти индекс или поседовањем појединачних акција које чине индекс.
Штавише, фјучерс је обично веома ликвидан. На пример, уговор о терминским обвезницама америчке државне благајне је једно од најпродаванијих инвестиционих средстава на свету. Као и код било које сличне инвестиције, као што су акције, цена терминског уговора може да се повећа или смањи. Као и улагања у капитал, они носе више ризика од гарантованих, улагања са фиксним дохотком. Међутим, стварну праксу трговања фјучерсима многи сматрају ризичнијом од трговања акцијама због утицаја на трговање фјучерсима.
Хедгинг = Мање ризика
Будући уговори су првобитно измишљени и популаризовани као начин да пољопривредни произвођачи и потрошачи заштите од робе као што су пшеница, кукуруз и стока. Заштита је инвестиција направљена да би се смањио ризик од неповољних кретања цена друге имовине. Обично се заштитна мера састоји од заузимања позиције у надокнади одговарајуће хартије од вредности - и тако би футурни уговори на кукурузу, на пример, могли да продају пољопривредници у време кад посади своје семе. Када дође време бербе, пољопривредник може продати свој физички кукуруз и откупити футурес уговор. Ова стратегија је позната као напредна заштита и ефективно закључује продајну цену пољопривредника за кукуруз у време када га сади - није битно да ли цена кукуруза расте или пада у међувремену, пољопривредник је закључао у цена и зато може без бриге да предвиди његову профитну маржу.
Исто тако, када компанија зна да ће у будућности куповати одређену робу, требало би да заузме дугу позицију у терминском уговору да би заштитила своју позицију. На пример, претпоставимо да компанија Кс зна да ће за шест месеци морати да купи 20 000 унци сребра да би испунила неку поруџбину. Претпоставимо да је спот цена за сребро 12 УСД за унцу, а цена за шест месеци футурес је 11 УСД за унцу. Куповином фјучерског уговора компанија Кс може закључати цену од 11 долара за унцу. То смањује ризик компаније јер ће моћи да затвори своју будућу позицију и купи 20.000 унци сребра за 11 долара по унци за шест месеци.
Будући уговори могу бити корисни за ограничавање изложености ризику коју инвеститор има у трговини. Баш као и пољопривредник или компанија која је горе, инвеститор са портфељем акција, обвезница или друге имовине може користити финансијску будућност како би се заштитио од пада тржишта. Главна предност учешћа у футурес уговору је та што уклања несигурност у погледу будуће цене средства. Ако закључате цену по којој можете да купите или продате одређени предмет, компаније су у могућности да елиминишу нејасноће везане за очекиване трошкове и добит.
Левериџ = више ризика
Левериџ је могућност маржирања улагања уз улагање само дела њихове укупне вредности. Максимални утјецај који је доступан у куповини залиха углавном није већи од 50%. Будуће трговање, међутим, нуди много веће полуге - до 90% до 95%. То значи да трговац може уложити у футурес уговор стављајући само 10% стварне вредности уговора. Повод утјецаја повећава учинак било каквих промјена цијена на такав начин да чак и релативно мале промјене цијена могу представљати знатне добитке или губитке. Према томе, релативно мали пад цене могао би довести до марже позива или присилне ликвидације позиције.
Због полуга који се користи у трговању фјучерсима, могуће је задржати губитке веће од нечије оригиналне инвестиције. Супротно томе, такође је могуће остварити веома велику зараду. Опет, није да стварна имовина у коју трговац улаже носи већи инхерентни ризик; додатни ризик долази из природе и процеса на који се тргује фјучерским уговорима. Да би мудро поступили са додатним левериџом, футури трговци морају да практикују супериорно управљање новцем користећи опрезне налога за заустављање губитка како би ограничили потенцијалне губитке. Добри трговци футуром пазе да се не прекомерно марже, већ уместо тога, да задрже довољно слободног, неоснованог инвестиционог капитала да покрије смањења у свом укупном капиталу. Трговање фјучерским уговорима захтева више вештина трговања и практично управљање од традиционалног улагања у капитал.
Доња граница
Будући уговори су измишљени да би умањили ризик за произвођаче, потрошаче и инвеститоре. Будући да се могу користити за заштиту од разних врста позиција у разним категоријама имовине, они се користе за смањење ризика. Будући да шпекуланти могу да користе већи степен полуге помоћу будућности, него са обичним залихама, они могу повећати губитке, чинећи их ризичнијим. Па су будућности ризичне? Све зависи од начина на који се користе.
