Шта је период продавнице?
Период продавнице је одредба која омогућава јавном предузећу да тражи конкурентске понуде чак и након што је већ добила чврсту понуду за куповину. Оригинална понуда тада функционише као подница за могуће боље понуде. Трајање обиласка продавница је обично око један до два месеца.
Кључне Такеаваис
- Периоди продавница су временски оквири, углавном, 1-2 месеца, где компанија која купује може сама да купује за бољи посао. Одредбе о трговинама углавном омогућавају почетном понуђачу да успореди било какве конкурентске понуде, а ако је компанија продата другом купцу, њима се углавном плаћа накнада за раскид. Провизија о недоступности продавнице значи да компанија не може активно куповати посао, што укључује нудећи информације потенцијалним купцима или привлачећи друге предлоге.
Како функционише период куповине
Период продавнице има за циљ да помогне управном одбору да испуни своју фидуцијарну дужност према акционарима по најбољем могућем споразуму. Уговори о куповини продавница могу дати почетном понуђачу прилику да успореди било коју бољу понуду коју компанија добије, али обично плати почетном понуђачу умањену накнаду за раскид ако им циљна компанија купи друга фирма.
У окружењу активних спајања и аквизиција (М&А) можда је разумно веровати да ће се други понуђачи представити. Међутим, критичари кажу да су периоди продавница козметички за управни одбор, осмишљени тако да изгледају као да делују у најбољем интересу акционара, али ретко резултирају додатним понудама, јер другим потенцијалним купцима не дају довољно времена да се обаве марљивост на циљној компанији. Историјски подаци показују да се врло мали део почетних понуда одбаци у корист нових понуда током периода трговине.
Го-Схоп вс. Но-Схоп
Период продавница омогућава компанији да купује око себе ради боље понуде. Период куповине не нуди таквој опцији. У случају одредбе о непокретности, стечено предузеће мора платити накнаду за раскид ако одлучи да прода другој компанији након давања понуде.
Мицрософт је најавио намеру да купи ЛинкедИн за 26, 2 милијарде долара у 2012. Овај посао је укључивао накнаду за раскид, која би била плаћена у случају да ЛинкедИн одлучи да прода другој компанији. Међутим, прелиминарни споразум између њих двојице није садржао одредбу. Ако би ЛинкедИн пронашао другог купца, морао би платити Мицрософту 725 милиона долара пробоја.
Одредбе о недоступности продавница значе да компанија не може активно куповати посао - то је пружање информација потенцијалним купцима, иницијатива за разговоре са купцима, привлачење предлога, између осталог. Међутим, компаније могу да одговоре на нежељене понуде, као део своје фидуцијарне дужности. Статус куо у многим М&А пословима је одредба о куповини без радњи.
Критика периода трговине путем продавнице
Период обиласка продавница углавном се појављује када је продајна компанија приватна, а купац инвестициона фирма, попут приватног капитала. Или постају све популарнији код приватних трансакција, где ће јавна компанија продавати путем откупљеног левера (ЛБО). Међутим, период куповине продавнице ретко доводи до другог купца који долази.
