Шта је теорија чудног лота?
Теорија необичних уложака хипотеза је техничке анализе која се заснива на претпоставци да је мали појединачни инвеститор обично погрешан и да вероватније да појединачни инвеститори генерирају продају необичних партија. Стога, ако је продаја необичних лота повећана, а мали инвеститори продају дионице, вјероватно је добро вријеме за куповину, а када се купи необична серија, то може указати на добро вријеме за продају.
Кључне Такеаваис
- Трговање непарним лотовима је групирање акција мање од округлог лота од 100 акција. Сматра се да ове нетачне трансакције настављају појединачни трговци за које се сматра да су мање вероватно обавештени учесници на тржишту. Чини се да тестирање ове хипотезе указује на да ово запажање није упорно валидно.
Разумевање теорије чудног лота
Теорија необичних партија фокусирана је на следеће активности појединих инвеститора који тргују непарним партијама. Ова хипотеза такође претпоставља да професионални инвеститори и трговци теже трговању у обиму са великим бројевима (више од 100 акција), како би побољшали ефикасност цена у својим наруџбама. Иако је ово размишљање било уобичајено од око 1950. до краја века, од тада је постало мање популарно.
Непарне трговине
Облици необичних лота су трговински налози инвеститора који укључују мање од 100 акција у трансакцији или нису вишеструки од 100. Ови трговински налози обично обухватају појединачне инвеститоре за које теорија верује да су мање образовани и да утичу на целокупно тржиште.
Округле партије су супротне непарне партије. Почињу од 100 акција, а дељиви су са 100. Сматра се да су ови трговачки налози убедљивији као показатељ, јер их обично дају професионални трговци или институционални инвеститори.
Иако технички аналитичари имају могућност праћења обима непарних партија путем програма за израду графичких програма техничке анализе, тестирање од 1990-их показује да такве врсте трговине више не означавају заокрете на тржишту. С обзиром на информативну ефикасност информационог доба, чак ће и појединачни инвеститори имати подједнаку вероватноћу да обавештавају трговину као институционална трговина. Иако теорија необичне партије имплицира да је овим инвеститорима можда важније пратити трговинске сигнале, овај концепт је временом постао мање важан за аналитичаре.
Разлози за то су вишеструки. Први разлог је тај што су поједини инвеститори почели више улагати у узајамне фондове, који новац спајају у руке институционалних инвеститора. Друго, менаџери фондова и појединци подједнако су почели да користе средства којима се тргује на берзи (ЕТФ), а велика количина је нормална за најпопуларнију ЕТФ понуду. Трећи разлог је повећана аутоматизација и информатизација фирми које производе тржиште и повећана технологија трговаца високим фреквенцијама. Заједно, ови фактори су створили окружење у коме је обрада наруџби постала далеко ефикаснија. Већа ефикасност тржишта значила је да се непарни сетови не обрађују мање ефикасно од налога са округлим лотима.
Испитивање теорије необичних група
Чини се да анализа теорије необичних партија, која је кулминирала 1990-их, оповргава њену општу ефикасност. Да ли појединачни инвеститори углавном нису склони доношењу лоших одлука о инвестирању или зато што се институционални трговци више не боје да тргују непарним лотовима није лако одредити.
Све у свему, теорија више није валидна као што су многи истраживачи и академици некад изјаснили. Аутор Буртон Малкиел, заслужан за популаризацију теорије случајних шетњи, изјавио је да појединачни инвеститор, познат и као необична лутрија, углавном није тако неинформисан или нетачан као што се раније мислило.
