Шта је Фед Фед модел?
Модел Фед-а је тржишни временски алат за утврђивање да ли је америчка берза поштено вреднована. Модел се заснива на једначини која упоређује принос зараде С&П 500 са приносом по 10-годишњим америчким државним обвезницама. Модел никада није званично одобрен од стране Федералних резерви и у почетку се звао Федов модел процене вредности деоница.
Модел Феда данас диктира да ће, ако је принос зараде од С&П већи од приноса америчких 10-годишњих обвезница, тржиште бити "биковски"; ако се приноси дођу испод приноса 10-годишње обвезнице, тржиште се сматра "медведим"."
Разумевање модела Феда
Економист Ед Иардени заслужан је за развој модела Феда у његовом садашњем облику 1999. године, али граф који приказује однос између дугорочних приноса државних обвезница и приноса зараде од 1982. до 1997. године објављен је две године раније у Федовом извештају Хумпхреи-Хавкинс.
Модел Феда данас диктира да ће, ако је принос С&П-а већи од приноса америчких десетогодишњих обвезница, тржиште бити „биковски“. То јест, укупна зарада компанија у оквиру С&П 500 је релативно висока у поређењу са приносима од холдинга 10-годишње државне обвезнице. Тржиште бика претпоставља да ће цене акција расти, па је сада право време за куповину акција.
Ако принос зараде падне испод приноса десетогодишње обвезнице, тржиште се сматра медвјеђим. Компаније не производе релативно високу зараду у поређењу с приносом на 10-годишње приносе обвезница. Модел Фед предвиђа медвјеђе тржиште и сугерира да ће цијене акција пасти.
Федов модел нема репутацију поузданог предиктора тржишта јер није успео да предвиди Велику рецесију. Предводећи финансијску кризу, модел ФЕД-а је оценио тржиште као буллисх од 2003. То је омогућило следбенике модела Феда оптимизам на тржиштима, подстичући их да купују акције. Модел је још увек прогласио биковско тржиште у октобру 2007. године, врхунац Велике рецесије.
Инвеститори који су слиједили имплицитне савјете модела Фед-а куповали су акције претпостављајући да ће њихове цијене расти. Уместо тога, видели су их како нагло падају и настављају да губе на вредности кроз следећу, дугу рецесију.
Кључне Такеаваис
- Фед Модел је алат за одређивање времена на тржишту заснован на формули која упоређује приносе зараде и приносе у трезорским обвезницама. Када су приноси већи на тржишту обвезница у поређењу с приносима, модел Фед каже да су изгледи безначајни и да је време за продају акција.Ако су приноси на добит већи од приноса обвезница, модел Фед каже да је тржиште биковито и добро је време за куповину деоница. Евиденција модела Фед-а није снажна - остао је бичан пре неколико важних падова на тржишту, укључујући 2008 финансијска криза.
Алтернатива моделу Феда
Након што није успео да предвиди Велику рецесију, модел Фед-а такође није успео да предвиди кризу евра и пропадање безвриједних обвезница 2015. Упркос тим падовима, неки инвеститори се и даље ослањају на модел као предиктивно средство.
Постоје и други тржишни временски модели и модели процене вредности - неки са боље доказаним резултатима у предвиђању тржишног смера - такође. Ови модели процене проучавају друге податке о тржишту: омјере цене и зараде, омјере цијене и продаје или капитал домаћинства као постотак укупних финансијских средстава.
Значајно је да је економиста Нед Давис из Нед Давис Ресеарцх проучио предиктивну историју сваког од ових модела, укључујући Фед модел, и открио да се Фед модел показао најмање тачним у предвиђању тржишта медвједа и бикова.
