Преглед садржаја
- Аргументи против дивиденди
- Аргументи за дивиденде
- Начини плаћања дивиденди
- Суштина
Потражите било где на вебу и обавезно ћете пронаћи информације о томе како дивиденде утичу на акционаре. Користи за инвеститоре укључују сталан ток прихода. Међутим, важан дио који недостаје у многим од ових дискусија је сврха дивиденди и зашто их неке компаније користе, а неке друге.
Пре него што почнемо са описом различитих политика које компаније користе да одредимо колико треба да плате својим инвеститорима, погледајмо различите аргументе за и против дивидендних политика.
Кључне Такеаваис
- Дивиденде представљају расподјелу корпоративног профита акционарима на основу броја акција које се држе у компанији. Дионици очекују да ће компаније у које улажу вратити добит, али не све компаније исплаћују дивиденде. Неке компаније задржавају профит као задржан приход који намењени су за ре-улагања у компанију и њен раст, дајући инвеститорима капитални добитак. Учестало, компаније које расту задржавају зараду док зрелије компаније прибегавају исплатама дивиденди.
Аргументи против дивиденди
Неки финансијски аналитичари сматрају да разматрање дивидендне политике није важно јер инвеститори имају могућност стварања „домаћих“ дивиденди. Ови аналитичари тврде да приход остварују инвеститори који у свом портфељу прилагођавају расподјелу имовине.
На пример, улагачи који траже стални ток прихода имају већу вероватноћу да улажу у обвезнице у којима плаћања камата не флуктуирају, уместо у акције за исплату дивиденди, при чему основна цена деоница може варирати. Као резултат, инвеститори обвезница не брину о политици дивиденди одређеног предузећа, јер су њихове камате од улагања у обвезнице фиксне.
Још један аргумент против дивиденди тврди да је исплата дивиденди мало или нимало повољнија за инвеститоре. Присталице ове политике истичу да је опорезивање дивиденде веће него капиталног добитка. Аргумент против дивиденди заснован је на уверењу да ће компанија која реинвестира средства (уместо да их исплаћује као дивиденде) дугорочно повећала вредност компаније и, као резултат, повећати тржишну вредност акција. Према заговорницима ове политике, алтернативе компаније да исплате вишак готовине као дивиденде су следеће: предузимање више пројеката, откуп сопствених акција компаније, набавка нових компанија и профитабилне имовине и поновно улагање у финансијску имовину.
Како и зашто компаније исплаћују дивиденде?
Аргументи за дивиденде
Заговорници дивиденди истичу да је велика исплата дивиденди важна за инвеститоре, јер дивиденде пружају сигурност у финансијској добробити компаније. Обично су компаније које непрестано исплаћују дивиденде неке од најстабилнијих компанија у последњих неколико деценија. Као резултат, компанија која исплаћује дивиденду привлачи инвеститоре и ствара потражњу за њиховим акцијама.
Дивиденде су такође привлачне за инвеститоре који желе да остваре приход. Међутим, смањење или повећање расподјеле дивиденди може утјецати на цијену вриједносног папира. На цијене акција компанија које имају дугогодишњу историју исплате дивиденди негативно би се утицало ако би смањиле расподјелу дивиденди. Супротно томе, компаније које су повећале своје исплате дивиденди или компаније које су покренуле нову политику дивиденди вероватно ће увидети у својим делницама.
Начини плаћања дивиденди
Компаније које се одлуче за исплату дивиденде могу се користити једном од три описана метода у наставку.
Преостали
Компаније које користе резидуалну политику дивиденде одлучују се ослонити на интерно створени капитал за финансирање нових пројеката. Као резултат тога, исплата дивиденди може изаћи из преосталог или преосталог капитала тек након што се испуне сви капитални захтеви пројекта.
Предности ове политике су у томе што омогућава компанији да искористи задржану зараду или преостали приход за инвестирање у компанију или у друге профитабилне пројекте пре него што средства врати акционарима у виду дивиденди.
Као што је раније речено, цена акција компаније флуктуира с растућом или падом дивиденде. Ако менаџмент тима компаније не верује да се могу придржавати строге политике дивиденди са доследним исплатама, можда ће се одлучити за преостали метод. Менаџерски тим је слободан да користи могућности, а да притом није ограничен дивидендном политиком. Међутим, инвеститори могу тражити вишу цену акција у односу на компаније у истој индустрији које имају конзистентније исплате дивиденди. Други недостатак преосталог поступка је тај што може довести до недоследних и спорадичних исплате дивиденди што резултира волатилношћу у цени акција компаније.
Стабилно
У складу са стабилном политиком дивиденди, компаније доследно исплаћују дивиденду сваке године без обзира на флуктуације зараде. Износ исплате дивиденде се обично утврђује предвиђањем дугорочне зараде и израчунавањем процента зараде која се исплаћује.
Под стабилном политиком, компаније могу створити циљни омјер исплате, који је проценат зараде која ће се дугорочно исплатити акционарима.
Компанија може одабрати цикличку политику која дивиденду поставља на фиксни део кварталне зараде, или може изабрати стабилну политику којом се кварталне дивиденде постављају на делић годишње зараде. У оба случаја, циљ политике стабилности је да смањи неизвесност за инвеститоре и да им обезбеди приход.
Хибрид
Коначни приступ комбинује преостале и стабилне дивидендне политике. Хибрид је популаран приступ за компаније које исплаћују дивиденде. Како компаније доживљавају флуктуације у пословном циклусу, компаније које користе хибридни приступ успостављају постављену дивиденду, која представља релативно мали део годишњег прихода и може се лако одржавати. Поред постављене дивиденде, компаније могу понудити и додатну дивиденду која се исплаћује само кад приход премаши одређене критеријуме.
Суштина
Ако компанија одлучи да исплати дивиденду, изабраће или резидуалну, стабилну или хибридну политику. Политика коју компанија одабере може утицати на ток прихода за инвеститоре и профитабилност компаније.
