Једно од најчешће постављаних питања о паметним бета фондовима је када ће темељне пондерисане методологије озбиљно прожети простор фиксног дохотка. Више од 1000 паметних бета тргујућих фондова (ЕТФ-ова) тргује у САД-у, али мали проценат су средства обвезница.
Тај проценат расте јер саветници и инвеститори траже нове начине приступа обвезницама. Традиционални ЕТФ-ови обвезница су пондерисани, што значи да се величина емисије узима у обзир приликом пондерирања компонената у индексима обвезница, при чему се иста тржишна капитализација користи у референтним вриједностима власничког капитала. Резултат су збирне обвезнице које су обично прекомерно алоциране на амерички државни дуг и ЕТФ-ове корпоративних обвезница који су у великој мери додељени највећим емисијама.
Нови талас обвезничких фондова оживљава алтернативне методологије пондерирања, укључујући иСхарес Едге Енгенцед Бонд ЕТФ (ИГЕБ). ИГЕБ, који прати индекс побољшаних обвезница БлацкРоцк Инвестмент Граде, представљен је почетком ове године.
Фактори раде с обвезницама, превише
Инвестициони фактори, као што су замах, квалитет и вредност, често се примењују и размишљају у односу на акције, али фактори имају и апликације са обвезницама.
„Комбиновање квалитета и вредности је на тај начин интуитивно“, рекао је БлацкРоцк. „Примјена заслона квалитета на тржишту може уклонити оне хартије од вриједности с највећом очекиваном шансом да неплаће, што резултира квалитетнијим универзумом вриједносних папира из којих ће се градити портфељ. Обвезнице се затим бирају коришћењем нагиба вредности, одабиром имена веће вредности након што су најгори уклоњени."
ИГЕБ држи 230 обвезница и има 30-дневни СЕЦ-ов принос од 4, 29%, што је у складу с традиционалним фондовима корпоративних обвезница. ЕТФ има ефективно трајање од 6, 86 година.
Мултифактор с обвезницама
Једно од најбрже растућих подручја паметног бета простора су мултифакторски фондови. Једноставно објашњење мултифакторних ЕТФ-а је да ти фондови у једном фонду користе више фактора улагања, попут ниске волатилности, квалитета и вредности. Ова методологија се може примијенити с обвезничким средствима и у корист инвеститора.
Примјена квалитета на обвезнице може помоћи ограничењу ризика неплаћања, али тај фактор сам по себи може потенцијално одмјерити принос и дугорочне приносе портфеља обвезница. Постоје потенцијали за наглашавање вредности и обвезницама.
„Уз фактор вредности, видимо скоро обрнуту динамику у игри“, рекао је БлацкРоцк. „Нагињање ка вредности може да створи портфељ високо приносивих хартија од вредности у односу на широко тржиште. Међутим, ове приносе са већим приносом су често најризичније, што резултира нижим приносом прилагођеним ризику од широког тржишта. Портфељ вредности могао би да створи веће приносе и приносе, али не без трошкова већег ризика. Ово можда није пријатно инвеститорима са фиксним приходима, посебно онима који се ослањају на свој портфељ обвезница као извор релативне сигурности и стабилности."
Скоро 98% ИГЕБ-ових удела има оцену А или БББ, што указује на квалитету играња, али принос ЕТФ-а од готово 3, 4% указује да улагачи не варају приходе како би приступили чврстом кредитном квалитету.
