Капитал је животна снага сваке пословне операције. Помаже организацијама да задовоље своје дневне и дугорочне финансијске потребе, као и сигнализирање заинтересованим странама да је фирма на правом путу. Компаније прикупљају капитал путем дуга и / или капитала. Обично се ради о мешавини ове две, која се назива капиталном структуром компаније.
Аналитичари прегледавају капиталну структуру фирме да би стекли увид у стратешки однос менаџмента и ослањање на спољни капитал. Компанија са снажном стратегијом раста има велику зависност од спољног капитала, међутим зрела компанија, попут Диснеи-а (ДИС), може се склонити са конзервативнијим приступом структури капитала и ослонити се на новчане токове генериране операцијама да би се покренула..
Кључне Такеаваис
- Диснеијева структура капитала и даље је претежно усмјерена ка кориштењу капитала за финансирање раста у односу на дуг. То остаје тачно чак и након што је компанија више него удвостручила своје оптерећење дугова ове године затварањем аквизиције 21ст Центури Фок. Диснеи - у поређењу са својим главним вршњацима - користи мање дугове и има слабији биланс стања.
Структура капитала
Структура капитала варира на основу индустрије и финансијске стратегије предузећа. Компаније које користе више дуга од вршњака такође могу бити ризичније, јер исплате дуга морају бити враћене чак и ако су зараде негативне или мање.
Капитал, с друге стране, не треба да се враћа, али углавном кошта више за прикупљање акцијског капитала него дуга, посебно у периодима са ниским каматама. Због тога су многе компаније, попут Диснеи-а, користиле дуг да би повећале своје залихе новца током последњих неколико година, користећи ниске каматне стопе.
Диснеи је повећао готовину са 3, 4 милијарде долара током другог квартала 2014. на 6, 7 милијарди долара у 2019. Такође је повећао свој дугорочни дуг за 38, 2 милијарде долара, са 14, 8 милијарди у другом кварталу 2014. на 53 милијарде долара од октобра 2019. Дизнијев дуг оптерећење је скочило током 2019. године, јер је преузело дуг Твенти-Фирст Центури Фок-а након затварања његове медијске компаније.
Диснеијева дуга и капитална капитализација
Диснеи има добро разнолик портфељ дуга; међутим, дуг није једина компонента Диснеиеве структуре капитала. Капитал, мерено тржишном капитализацијом, износио је 235 милијарди долара у октобру 2019, што је више од 149 милијарди долара у октобру 2014.
Тржишна капитализација се израчунава множењем броја преосталих акција са ценом акција компаније. Будући да је број преосталих акција у Диснеиу остао релативно изравнав у истом временском периоду, промена капитализације мора да буде последица повећања цене Диснеијевих акција. Заиста, Диснеијева цена акција порасла је са приближно 87 УСД у октобру 2014 на 129 долара по акцији средином октобра. 2019.
Диснеијева вредност предузећа
Други начин за мерење капитала је вредност предузећа. Вредност предузећа израчунава се слично као тржишна капитализација, осим што укључује дуг и готовину. Другим речима, потребна је тржишна капитализација, додаје се готовина, а затим се одузима дуг.
Оне компаније које желе откупити друга предузећа као стратегију раста преферирају вредност предузећа као мерило укупних трошкова јер се сматра тачнијим приказом пуних трошкова пословања.
С обзиром да је тржишна капитализација Диснеи-а порасла, није изненађујуће да је и вредност предузећа порасла, са 163 милијарде на 286, 3 милијарде долара током пет година од другог квартала 2014. до другог квартала 2019. Разлика између тржишне капитализације од 235 милијарди долара а вредност предузећа је дуг који се сабире и новчана средства која се одузимају.
Суштина
Капитал је алат који компаније користе за финансирање пословања компаније и пројеката раста. Неке компаније више воле коришћење дуга, посебно у окружењима са ниском каматном стопом. Остале компаније преферирају капитал, јер га не треба враћати.
Већина компанија, попут Диснеи-а, настоје да пронађу оптималну равнотежу између дуга и капитала како би помогли расту операција без знатног повећања ризика. Диснеијев омјер дуга и капитала био је 0, 23 у другом кварталу 2019. године и сада је близу десетогодишњих максимума.
Додавање дуга Фока компанији у свој биланс стања, сада је учинило дуг компанијом по томе што је однос дуга и имовине на 10-годишњем нивоу од 27%. Међутим, вриједно је напоменути да је Диснеиева структура капитала још увек у складу с главним колегама.
Диснеиеви омјери дуга и капитала и дуга према активи су ниски у поређењу са Диснеијевим вршњачким групама (укључујући ликове Виацома, Тиме Варнер Цаблеа и Цомцаст-а), што сугерира да Диснеијева капитална структура не представља ризик за будуће зараде компанија. У ствари, Диснеијева структура капитала могла би сугерисати да је и даље конзервативна у свом приступу дугу.
