Узимајући у обзир волатилност својствену тржишту акција, трговци увек траже начине да уклоне ризике кретања цена који их негативно утичу. У свету опција, један од начина суочавања са овим ризиком је усвајање стратегије опција ширења бикова, као што је стратегија опције бика за ширење бикова.
Таква стратегија укључује куповину опције позива, која вам даје право да купите одређену акцију по дефинисаној штрајк цени и истовремено продате опцију позива на истој акцији са истим датумом истека, али са различитим ценама штрајка. Цена штрајка у опцији позива коју продајете је већа од цене штрајка у опцији позива коју купите. Ово је у суштини начин заузимања дугог положаја уз истовремено покривање неких трошкова.
Слична стратегија укључује стратегију ширења бикова опције која подразумева продају путне опције на акцији и куповину друге опције са нижом ценом вежбања на истој акцији, обе са истим датумом истека. Овакве стратегије помажу трговцима да заштите своје позиције када су умерено биковски. Погледајмо како функционише стратегија опције ширења бикова, користећи пример стратегије ширења бикова позива.
Стратегија могућности ширења Булл Цалл-а
Очекујете да цене акција у кратком року порасту умерено и желите да искористите овај покрет. Конкретно, очекујете да ће се акције АБЦ Цорпоратион, која се сада тргује на 50 УСД, у наредних неколико месеци кретати до око 55 УСД. Ово ће вероватно створити повољан ефекат за опције акција.
Затим бисте могли да купите опцију позива на 100 акција корпорације АБЦ за 5 долара по акцији, за разлику од 500 долара, по штрајкној цени од 53 долара. У исто време, продајете опцију позива на 100 акција корпорације АБЦ по ударној цени од 56 долара за 4, 00 долара по акцији, тако да добијате 400 долара од купца. На овај начин сте обештетили почетну инвестицију од 500 УСД тако да ваша почетна нето улагања буде 100 УСД.
Повећања цена акција
У случају да акције корпорације АБЦ порасту на 54 УСД (потискујете цену своје опције дугог позива на 5, 75 долара по акцији, док се цена на опцији позива коју сте продали прешла на 4, 50 долара по акцији), могли бисте одлучити да затворите своје позиције. Можете продати своје дугачке улоге за 575 долара и откупити своју кратку позицију за 450 долара, што вам доноси нето добитак од 125 долара. С обзиром на почетне трошкове од 100 УСД, ваш добитак од ове стратегије ширења бикова био би 25 долара нижих провизија за трговину.
У најбољем сценарију, цена акција могла би порасти изнад ударних цена и дугачке и кратке опције. У овом случају бисте искористили дугу опцију и очекивали да ћете кратку опцију искористити против вас. Купили бисте акције, окренули их и продали купцу своје кратке опције. Разлике између две цене штрајка, умањене за почетне трошкове и трошкове трговања, представљале би вашу зараду.
Цена акције акција АБЦ не расте
У случају да се АБЦ акције не повећају изнад ваше дугачке штрајкачке цене од 53 УСД и крећу се у распону од 50 до 52 УСД, ваше опције без новца смањиће се вредност како им се ближи датум истека. Могли бисте одлучити да затворите своје позиције како бисте умањили ризик. Рецимо да се ваша дуга опција сада вреди на 4, 00 УСД, док је ваша кратка опција на 3, 00 УСД. Када продате своје опције, добит ћете 400 УСД и мораћете откупити своје кратке опције плаћајући 300 УСД. Тако ћете имати нето добитак од 100 УСД. Након што размислите о почетним трошковима у износу од 100 УСД, скоро бисте се сломили чак и на овој опцији стратегије ширења бикова, плаћајући само своје трговинске трошкове.
Предности
Ово је начин да се изрази биковски поглед са ограниченим почетним новчаним улагањем. У мери у којој се стратегија успешно реализује, можете уложити додатни новац. Пошто је ово стратегија заштите, ваш губитак је ограничен.
Ризици
Ова стратегија носи одређене ризике. Као прво, не можете бити потпуно сигурни да купац кратке опције неће реализовати против вас. У случају да купац искористи своју опцију позива, мораћете се добро докопати и смислити акције. Положајем се мора управљати исправно тако да, у случају вежбе, искористите своје опције у тренутку када купац за кратки позив искористи своје могућности, тако да можете искористити расподелу између две цене штрајка.
Иако вам кратка позиција пружа заштиту, то би такође могла бити обавеза у случају да се цена акција креће знатно изнад обе штрајкаће цене и ако је ваша акција позвана далеко од вас и не можете је продати на отвореном тржишту за много већу зараду.
Доња граница
За трговце који имају биковит поглед на средину, куповина опције на акцији је један од користи. Стратегија опције бировог позива може помоћи у осигуравању заштите, јер трговац такође продаје опцију позива на истој дионици, с истим датумом истека, али вишом цијеном штрајка, како би се подмирили почетни трошкови и осигурао ефект изравнавања. Међутим, ово није стратегија без ризика.
