Гоогле претрага на ВИКС-у доноси неке неочекиване странице: име чешког рок састава, каталог купаћих костима и бечку интернетску размјену. Занимљиве ствари, али не баш оно што смо имали на уму. ЦБОЕ-ов ВИКС је популаран показатељ временског трзишта. Погледајмо како је ВИКС изграђен и како га инвеститори могу користити за процену америчких тржишта акција.
Шта је ВИКС?
ВИКС је симбол индекса нестабилности Цхицаго Боард Оптионс Екцханге. То је мерило нивоа имплициране волатилности, а не историјске или статистичке волатилности широког распона опција, заснованих на С&П 500. Овај индикатор је познат као „мјера страха за улагаче“, јер одражава најбоље предвиђања инвеститора о краткорочна волатилност тржишта или ризик. Генерално, ВИКС почиње да расте у време финансијског стреса и смањује се када инвеститори постају самозадовољни. То је најбоље предвиђање тржишта за краткорочну нестабилност тржишта. (За више информација о утицају волатилности на тржиште прочитајте Утицај волатилности на поврат тржишта. )
Имплидирана волатилност је очекивана волатилност основне, у овом случају широк спектар опција на С&П 500 индексу. Представља ниво нестабилности цена који подразумева опционо тржиште, а не стварну или историјску волатилност самог индекса. Ако је имплицирана волатилност велика, премија на опције ће бити висока и обрнуто. Опћенито говорећи, премије премије опција, ако претпоставимо да су све остале варијабле остале константне, одражавају растуће очекивање будуће волатилности темељног индекса дионица, што представља већи подразумијевани ниво волатилности.
ВИКС и понашање на берзи
Иако постоје други фактори на послу, у већини случајева високи ВИКС одражава појачани страх инвеститора, а низак ВИКС сугерира саучешће. Историјски се овај образац у односу између ВИКС-а и понашања на берзи поновио у циклусима бикова и медведа, обрасце које ћемо детаљније размотрити у наставку. Током периода тржишних превирања, ВИКС је порастао, што у великој мери одражава паничну потражњу за ОЕКС-ом као заштитно средство од даљег пада портфеља акција. Током биковских периода постоји мање страха и, због тога, мања потреба да менаџери портфеља купују залихе. (Да бисте прочитали ВИКС: Коришћење „Индекса несигурности“ за профит и хедгинг .)
Мерењем нивоа страха од инвеститора обележи крпељом и из дана у дан, ВИКС се, попут многих мерача емоција, као што су испитивање односа броја и позива и расположења, може користити као средство супротног мишљења у покушају да се на медију одређују тржишни врхови и дна. -рочни основ. Постоје два начина за коришћење ВИКС-а на овај начин: Први је сагледавање стварног нивоа ВИКС-а да би се утврдиле његове импликације на берзу. Други приступ укључује гледање омјера који упоређују тренутни ниво и дугорочни помични просјек ВИКС-а. Ова друга метода, позната као детрендинг, помаже у уклањању дугорочних трендова у ВИКС-у, пружајући стабилније очитавање у облику осцилатора.
Када мере страха не показују страх од инвеститора
Погледајмо ближе неке бројеве за ВИКС да видимо шта нам опцијска тржишта говоре о берзи и расположењу улагачке масе.
На слици 1 приказан је ВИКС, у лето 2003. године, кокетирање са екстремним падовима, спуштање на близу или испод 20. Поглед на слику 2 требало би да отвори очи, јер показује да сваки пут када ВИКС опадне испод 20, главни распродаја се догодила убрзо после. Кад год ВИКС падне испод 20, берза означава средњорочни врх. Како се на слици 1 ВИКС руши испод 20, то указује на то да се инвестициона гомила изузетно свиде тренутним изгледима, и нема мало разлога за бригу.
Занимљиво је приметити да је ВКСН, који је симбол имплицираног индекса волатилности Насдак 100 индекса, још јачи медвед на крају лета 2003. На Слици 2, ВКСН, који се израчунава на исти начин као ВИКС је пао на нивое који нису виђени од лета угодног лета 1998., када је ВКСН био испод 29, 5. Главни распродаја је уследила готово одмах.
Штавише, смањени нивои осцилатора испод -5, 00 (исто за ВИКС) генерално претходе распродаји, мада понекад та индикација распродаје може бити и рана, што би могло бити случај за читања од септембра 2003. Заправо, чинило се да индекси акција делују левитативно, с обзиром на слаба очитавања на ВИКС и ВКСН у то време, као што се види у медведом С&П обрасцу на графиконима на сликама 1 и 2.
У то време је сигурно било оправдано очекивати да се просечне вредности акција крећу и даље, али да ће их пратити још нижи ниво ВКСН и ВИКС. Историја, међутим, показује да би самовољни инвеститори могли бити кажњени падом цена, осим ако нису узели у обзир упозорења овог прилично поузданог показатеља. (Да бисте сазнали још један поуздан индикатор прочитајте Најпоузданији показатељ о којем никада нисте чули. )
Доња граница
Запамтите, постоји ризик од губитка, са опцијама за трговање и фјучерсима, па тргујте само ризичним капиталом. Досадашњи учинак не гарантује будуће резултате.
