Шта су ЦМБКС индекси?
ЦМБКС индекси су група индекса који прате тржиште комерцијалних хипотекарних хартија од вредности (ЦМБС). Индекси представљају 25 транша ЦМБС-а, а свака има другачији кредитни рејтинг. Ови индекси омогућавају инвеститорима да одмере тржиште и заузму дуге или кратке позиције путем кредитних свапова, који постављају специфичне разлике у каматним стопама на сваку класу ризика. Цијене се заснивају на самим намазима, а не на механизму одређивања цијена.
Увођење индекса попут ЦМБКС довело је до масовног раста на структурисаном тржишту финансирања, који укључује замјене кредита, комерцијалне хипотеке, колатерализоване дужничке обавезе и друге колатерализоване хартије од вриједности.
Разумевање ЦМБКС индекса
Индекси се реконструишу сваких шест месеци ради уношења нових хартија од вредности и тако континуирано одражавају тренутно стање на ЦМБС тржишту. Свакодневно трговање укључује обрачунавање готовине између две стране у било којој трансакцији.
Овај поступак намирења „исплати док идеш“ сматра три догађаја у основним хартијама од вредности „кредитним догађајима“: главнице отписаних потраживања, главни недостаци (пропусти у плаћању основне хипотеке) и недостаци камате (када тренутни новчани токови плаћају мање од ЦМБКС купон).
Посебна разматрања
Трговање ЦМБКС траншама врши се преко шалтера, а ликвидност обезбеђује синдикат великих инвестиционих банака. Иако просечни инвеститор не може директно учествовати у индексима ЦМБКС-а, они могу прегледати тренутне разлике у одређеној класи ризика да процене како тржиште пробавља тренутне услове на тржишту, што га чини потенцијално вредним алатом за истраживање.
