Инвестирање куповине и задржавања у односу на временски распон тржишта: преглед
За инвеститоре на берзи опште је правило претпоставити да дугорочна имовина не би требала бити у распону од три до пет година. То омогућава скраћење времена како би се тржиште омогућило да прођу своје нормалне циклусе.
Међутим, оно што је још важније од тога како дугорочно дефинишете је како дизајнирате стратегију коју користите за дугорочно улагање. То значи одлучивање између улагања у куповину и задржавање (пасивно управљање) или временског маркетинга (активно управљање).
Кључне Такеаваис
- Куповина и куповина укључује куповину хартија од вредности које се држе на дужи рок, мада дефиниција дугорочног варира у зависности од инвеститора. Тржишни временски период укључује активну куповину и продају како би се покушало изаћи на тржиште у најповољнијим временима, док избегавајући катастрофална времена. Истраживање показује да дугорочна куповина и продаја имају тенденцију да надмаше резултате, при чему је време на тржишту и даље врло тешко. Велики део највећег приноса или пада на тржишту концентрисан је у кратком временском оквиру. Постоји међупросторна стратегија која комбинује куповину и задржавање са активним избором безбедности; примери укључују прилагођавање алокације и управљање порезом.
Улагање у куповину и задржавање
Стратегије куповине и задржавања, у којима инвеститор може да користи активну стратегију за избор хартија од вредности или фондова, али да их затим закључа како би их дугорочно задржао, углавном се сматрају пасивним.
Слика 1 приказује потенцијалне предности држања позиција током дужег временског периода. Према истраживању које је спровела компанија Цхарлес Сцхваб током 2012, између 1926. и 2011, период од 20 година одржавања никада није дао негативан резултат.
Слика 1: Распон С&П 500 приноса, 1926-2011
Тржишни тиминг
Када је реч о тржењу времена, многи људи су за то и многи људи против. Највећи заговорници времена на тржишту су компаније које тврде да могу успешно извршити време на тржишту. Међутим, иако постоје фирме које су се показале успешним у тајмингу тржишта, оне се углавном крећу и избијају извана, док дугорочни инвеститори попут Петера Линцха и Варрена Буффетта имају тенденцију да буду упамћени по својим стиловима. На слици 2 испод приказани су приноси од 1996. до 2011. године.
Слика 2: С&П 500, 1996-2011
Ово је вероватно једна од најчешће представљених љествица заговорника пасивног улагања, па чак и менаџера имовине (капиталских узајамних фондова) који користе статичку алокацију, али активно управљају унутар тог распона. Оно што ови подаци сугерирају је да је одређивање времена на тржишту врло тешко, јер се приноси често концентришу у врло кратким временским оквирима. Такође, ако нисте уложени на тржиште у његовим првим данима, то може да вам упропасти приносе, јер се велики део зараде током целе године може догодити у једном дану.
Посебна разматрања
На супротној страни спектра, бројне активне технике управљања омогућавају вам да померате средства и алокације у покушају да повећате укупне приносе. Међутим, постоји стратегија која комбинује мало активно управљање са пасивним стилом.
Једноставан начин за сагледавање ове комбинације стратегија је размишљање о дворишту у дворишту. Иако можете да садите различите усеве за различите резултате, увек ћете требати времена за гајење усјева како бисте осигурали успешну жетву. Слично томе, портфељ се може узгајати и на том путу без узимања времена или потенцијално ризичне активне стратегије.
Добар пример ове методе би био у управљању порезом за опорезоване инвеститоре. На пример, хартија од вредности или фонд могу имати нереализовани порески губитак који би кориснику био од користи у одређеној пореској години. У овом случају, било би корисно тај губитак приписати надокнади добити тако што ћете га заменити сличним средством, према ИРС правилима. Остали примери повољних трансакција укључују прикупљање добитака, поновно инвестирање готовине из прихода и прилагођавање алокација према старости.
Кључне разлике
Ако су нестабилност и емоције инвеститора у потпуности уклоњени из процеса инвестирања, јасно је да би пасивно, дугорочно (20 или више година) улагање без икаквих покушаја да се тржиште тржиштима буде најбољи избор. У стварности, међутим, баш као и у врту, портфељ се може узгајати без угрожавања његове пасивне природе.
Историјски, на тржишту је дошло до неких очигледних драматичних заокрета који су омогућили инвеститорима да уновче или откупе. Узимајући знакове великих надоградњи и силазних силаза, могло би се значајно повећати укупни приноси, а као и све прилике у прошлости, поглед уназад је увек 20/20.
