Шта је стилска кутија?
Кутије стила су шема узајамног класификовања фондова креирана од стране компаније за финансијску аналитику Морнингстар, Инц., која су дизајнирана да визуелно представљају карактеристике улагања акција и узајамних фондова. Кутије стилова пружају графички приказ категорија улагања и за улагања у фиксни приход и за капитал. Кутија стила је драгоцено средство које инвеститори могу користити приликом одређивања расподјеле средстава. Постоје нешто другачије стилске кутије које се користе за улагање у капитал и фиксни приход.
Кључне Такеаваис
- Кутија стила је графички приказ карактеристика инвестиције. Добављач истраживања финансијских услуга Морнингстар, Инц. популаризирао је овај алат постављајући га поред свог популарног система узајамних рејтинга. Стилетне кутије одликују се пре свега капиталним улагањима и инвестицијама са фиксним приходима и узајамним фондови.
Како раде боксови стилова
Стилске кутије се првенствено користе за акције и узајамне фондове. Изграђени су као решетка од девет квадрата са хоризонталном и вертикалном оси.
Акције и фондови акција
За дионице и дионице, вертикална ос тржишне капитализације графикона стила и подијељена је у три показатеља величине компаније: велики, средњи и мали. Водоравна ос мало варира за акције и узајамне фондове. Хоризонтална осовина настоји да представља стилове раста и вредности. Кутија стила залиха класификује појединачне залихе према расту, вредности и језгри. Кутија узајамног фонда акција класификује појединачне акције по вредности, расту и спајању (што представља комбинацију вредности и раста). Они се често називају поље власничког капитала.
Заједно се вертикална и хоризонтална осовина могу користити за разврставање узајамног фонда у једну од девет категорија:
- Велика вредностВелика мјешавинаВелики растМедиум вриједностМедиум мјешавинаМедиум растМала вриједностМалл мјешавинаМали раст
Овај систем категоризације је користан у одређивање како се инвестиција уклапа у одређени инвестициони портфељ из перспективе расподјеле имовине. Неки инвеститори га користе како би пронашли фонд за сваку категорију, док се други фокусирају на одређене области. На пример, агресивни инвеститор може да се фокусира пре свега на средства мале капитализације или фондове за раст. Ипак, пласман фонда у оквир стила није користан само у одабиру инвестиција. Такође је корисно током дугог периода где се подаци о историјском стилу могу користити за верификацију доследности портфеља.
Поред домаћих капиталних фондова, доступан је и међународни оквир удела у облику три-три решетка за визуелно представљање и упоређивање структуре ризика и поврата страних акција и страних фондова. Инвеститори користе међународну кутију стилова капитала, варијацију на Морнингстар-овом пољу акција, како би разумели степен диверзификације својих међународних портфеља.
Слика Јулие Банг © Инвестопедиа 2020
Фондови са фиксним приходом
За обвезничке фондове, хоризонтална ос приказује категорије доспијећа фонда представљене краткорочним, средњорочним и дугорочним.
Кутија у стилу са фиксним приходима састоји се од девет квадрата са вертикалном и хоризонталном осовином која се користи за дефинисање карактеристика улагања. Морнингстар користи рачунарску осетљивост и кредитни квалитет као две основне карактеристике.
На хоризонталној оси инвеститори ће пронаћи три категорије за класификацију осетљивости на каматне стопе: ограничене, умерене и опсежне. На осетљивост каматних стопа утиче време трајања фонда. Стога ће се краткорочни фондови с фиксном стопом наћи у ограниченој категорији. Дугорочни фондови са фиксном стопом спадали би у опсежну категорију.
На вертикалној оси, оцене кредитног квалитета су други фактор који се користи за класификацију инвестиција у фонд са фиксним дохотком. Категорије кредитног квалитета стилске кутије укључују високе, средње и ниске.
Параметри за класификацију стилске кутије
Морнингстар нуди детаљну поделу параметара за класификацију квадратних квадратних стилова. Класификације осетљивости на каматне стопе одређују се средњогодишњим трајањем фонда у односу на индекс темељних обвезница Морнингстар.
Квалитет кредита утврђује се методологијом која укључује пондерисане просечне кредитне оцене фонда. Средства у пољу високог кредитног квалитета имаће просечан пондерисани кредитни рејтинг АА- и више. Средства у пољу ниског кредитног квалитета имаће просечан пондерисани кредитни рејтинг мањи од БББ-. Морнингстар је примарни програмер кутија за стилове са фиксним приходима. Међутим, постоје варијације код других пружалаца финансијских информација.
Анализа стилске кутије
Док је Морнингстар основни извор за анализу стилске кутије, технологија широм индустрије може произвести различите представке у стилским оквирима. Кутија стила може помоћи инвеститорима да боље разумеју квалитете и карактеристике инвестиције. Инвеститор може такође користити анализу стилског оквира да направи разноврстан портфељ улагања по категоријама.
На пример, инвеститор који тражи релативно сигуран фонд акција као конзервативније улагање за део капитала њиховог портфеља могао би потражити нешто у оквиру велике вредности капиталног капитала, с обзиром да су зараде са великим капиталом углавном стабилне, а вредносни фондови дуго трају - орочена средства Ако тај исти инвеститор тражи нешто са већим ризиком и већим повратом који ће додати агресивнијем делу свог портфеља, можда ће желети да одаберу фонд у категорији раста са малим капиталом.
Морнингстар омогућава инвеститорима да филтрирају средства према категорији стилске кутије. Иако категорија стилске кутије пружа водич за инвестиције, инвеститори би требало да обаве пажљиву пажњу како би осигурали да фонд испуњава њихове инвестиционе интересе. Морнингстар анализира залихе и фондове према категорији стилске кутије за улагања из целог света. Њихова ранг листа стилова укључује домаће и међународне инвестиције са карактеристикама ризика које се крећу у широком распону широм инвестицијског универзума.
Ограничења интернационалне кутије за стил капитала
Инвестиционо-истраживачка фирма Морнингстар представила је свој власнички стил у пољу 1992. Његов једноставан, ефикасан визуелни систем класификације убрзо га је учинио свеприсутним у свету улагања. Његова једноставност и свеприсутност остају два снажна разлога за наставак коришћења стилске кутије у неколико облика, али она има своја ограничења.
За прво, стилски оквир не укључује кратке позиције у свом систему класификације. То значи да дугорочна стратегија улагања не може бити представљена у оквиру стила. Неке друге стратегије нису посвећене сталном приступу за раст, вредност или спајање. Инвестицијски производи којима се управља овим стратегијама ће скакати по цијелом оквиру стила јер се природа њихових удјела помера дуж хоризонталне осе.
Неки аналитичари нагађају да популарност стилског оквира неоправдано ограничава управитеље фондова који могу избећи одређене здраве стратегије улагања јер би натерали фонд да промени категорије у стилском оквиру. То заузврат може фрустрирати акционаре који су у фонд куповали делом и због његове класификације стилског оквира.
