Шта је купљена понуда?
Куповани посао је понуда хартија од вредности у којој се инвестициона банка обавезује да ће целокупну понуду купити од компаније клијента. Куповани уговор елиминише ризик финансирања компаније издаваоца, осигуравајући да ће повећати планирани износ. Међутим, фирма клијента ће вероватно добити нижу цену примењујући овај приступ, уместо да га цени путем јавних тржишта уз претходно подношење проспекта.
Разумевање купљених понуда
Куповани уговор је релативно ризичан за инвестициону банку. То је зато што се инвестициона банка мора окренути и покушати продати стечени блок хартија од вредности другим инвеститорима ради зараде. Инвестициона банка преузима ризик од потенцијалног нето губитка у овом сценарију, било да ће хартије од вредности продати по нижој цени после губитка вредности, или да их уопште неће продати.
Да би надокнадио овај ризик, инвестициона банка често преговара о значајном попусту приликом куповине понуде од клијента који је издао. Ако је посао велик, инвестициона банка може удружити се с другим банкама и формирати синдикат тако да свака фирма сноси само део ризика.
Кључне Такеаваис
- Куповани уговор је понуда где је инвестициона банка пристала да целокупну емисију купи од компаније, а затим да је поново прода. Куповани уговор обично фаворизује компанију која је издала у смислу да нема ризика за финансирање - компанија ће добити новац који јој је потребан. Инвестициона банка преузима додатни ризик у обављању купљеног посла јер мора бити у могућности да прода хартије од вредности - у идеалном случају ради зараде. Купљени уговори у основи стављају инвестициону банку у дугове у компанији, истовремено повезујући капитал. У замјену за преузимање овог ризика, инвестициона банка обично добија хартије од вредности са попустом до пројектоване тржишне вредности.
Купљена понуда и други облици иницијалне јавне понуде
Постоји неколико врста почетних јавних понуда (ИПО-а), од којих су две сличне купљеним понудама по томе што могу резултирати у потпуности претплаћеним ИПО-ом. Штавише, купљени уговор може их користити и као методу препродаје хартија од вредности. Две главне категорије укључују фиксне цене и ИПО-ове за изградњу књига. Компанија може ове врсте запослити одвојено или комбиновано.
У понуди са фиксном ценом, компанија која иде јавно (компанија која издаје) одређује сет цену по којој ће понудити своје акције инвеститорима. У овом сценарију, инвеститори знају цену деоница пре него што компанија изађе у јавност. Улагачи морају платити пуну цену деоница приликом пријављивања за учешће у понуди.
У изградњи књига, ундервритер ће покушати да одреди цену по којој ће издати издање. Он ће базирати ову цену на захтеву институционалних инвеститора. Док осигураватељ услуга гради своју књигу, она прихвата налоге од менаџера фондова. Менаџери фондова ће навести број акција које желе и цену коју су спремни да плате.
Улога осигуравача у купљеним понудама
У свим облицима ИПО-а, укључујући и откупљене уговоре, осигуравајуци корисници и / или синдикат осигураваца ће олакшати неке или све доле наведене кораке.
- Формирање екстерног ИПО тима који ће се састојати од осигуравача (адвоката), адвоката, овлашћених јавних рачуновођа (ЦПА) и експерата Комисије за хартије од вредности (СЕЦ). Компилација детаљних информација о компанији, укључујући финансијске перформансе и очекиване будуће операције. Подношење финансијских извештаја за службену ревизију.
У већини облика ИПО-а, осим купљеног посла, осигураваоци услуга ће подржати састављање и подношење прелиминарног проспекта код СЕЦ-а пре постављања датума понуде. У купљеном уговору, издање купује осигураник пре подношења прелиминарног проспекта. Опет, ово оставља полицајаца капиталима везаним у залихе које требају да искрцају - у идеалном случају ради зараде.
