Уз велике несигурности око Брекита, планираног изласка Британије из Европске уније (ЕУ), велика већина инвеститора је опрезна око куповине европских акција. Међутим, Банк оф Америца Меррилл Линцх и Морган Станлеи виде велике прилике у снажно претученим акцијским вредностима региона, које БофАМЛ назива "крајњом контранском трговином", по детаљној причи у Блоомбергу.
"С обзиром на ниску почетну тачку и расположења и релативних процена, верујемо да би чак и скромно инкрементално побољшање европске макро позадине требало да буде од помоћи за остваривање релативних перформанси европских акција", рекао је Грахам Сецкер, главни европски стратешки капитал у Морган Станлеиу, клијенти у биљешци коју је цитирао Блоомберг. Доња табела сажима категорије европских дионица које фаворизира Морган Станлеи.
Контраријска стратегија Моргана Станлеиа и БофАМЛ-а добила је појаву у среду када су британски законодавци, у неочекиваном потезу, гласали против неоствареног изласка из ЕУ. Док остаје много неизвесности, гласање смањује изгледе за ометајући излазак из Велике Британије који би наштетио економијама региона, према Валл Стреет Јоурналу.
Морган Станлеи се окладио европским секторима
- Бициклистичке залихе са изложеношћу Великој Британији и КиниАутомобилске, транспортне и непокретне залихе Сектори са широком проценом вредности простиру се између високих бета и ниских бета залиха
Значај за инвеститоре
Морган Станлеи и БофАМЛ нису сами у свом ентузијазму за европским акцијама. „Куповина кад су вредности на генерацијским најнижим нивоима је прилика за генерацију. Као инвеститори у специјалним ситуацијама, видели смо како број компанија које пролазе кроз стратешке промене драстично расте, што нам даје убедљиве потенцијалне инвестиције “, изјавио је Давид Марцус, главни директор за инвестиције (ЦИО) Еверморе Глобал Адвисорс-а.
Европске су акције у протеклој деценији драстично заостале по главним индексима. Током 10 година до 12. марта 2019. године, МСЦИ светски индекс света (АЦВИ) остварио је просечни годишњи поврат од 10, 42%, насупрот 6, 61% за МСЦИ Еуропе Индек, који укључује само развијене економије, по МСЦИ. Учинак европских акција у односу на глобалне акције кретао се према доле од 2002. године, израчунава Блоомберг. Ово је један од показатеља привлачних процена које буллисх стратеги виде.
„Куповина кад су вредности на генерацијским нивоима прилика је за генерацију.“ - Давид Марцус, Еверморе Глобал Адвисорс
Уместо да жури да прихвати повољности, инвеститори беже из европских капиталних фондова. Крајем фебруара, нето повлачења износила су око 120 милијарди УСД током претходних 12 месеци, укључујући око 26 милијарди УСД од почетка 2019. године, према подацима ЕПФР Глобал-а у овом чланку.
Инвеститори "чекају више јасноће на политичком фронту" пре куповине, примећује Воутер Стуркенбоом, главни инвестициони стратег за Европу у Нортхерн Труст Ассет Манагемент. Ситуација је, међутим, мутнија. Најновији споразум о Брекиту који је предложила британска премијерка Тхереса Маи изгласао је у уторак пред Судом дома. Брекит је већ створио огромне несигурности за компаније како у Британији тако и на континенту, а одлагање је један од могућих сценарија након гласања.
Успоравање европске економије је још један разлог забринутости. "Инвеститори ће вјероватно остати на страни док не добијемо обећање о трајном опоравку раста", каже Тилманн Галлер, глобални тржишни стратег са сједиштем у Франкфурту у ЈПМорган Ассет Манагемент, из компаније Блоомберг.
Гледајући унапред
Дамиен Лох, главни директор инвестиционог улагања хедге фонда са сједиштем у Сингапуру, Енсембле Цапитал, уочава пораст шанси за "без договора о Брекиту", и вјерује да тржиште не процјењује негативне посљедице ове могућности, према другом чланку Блоомберга. Ако се то догоди, ризици би могли драматично порасти за контриранску стратегију Моргана Станлеиа и БофАМЛ-а.
Сігналы абмеркавання
