Амазон (АМЗН) је једна од ретких компанија са проценом премије која подржава стална улагања компаније, а не сталну зараду, која се обично користи за процењивање на већини компанија. Претпоставка тржишта с Амазоном је да ће, постављањем сву инфраструктуру која му је потребна за континуирани раст, компанија на крају можда зарадити, а исплати ће бити вредне свих улагања.
Инвеститори поздрављају звјездани раст, али лако не губе из вида зараде. У случају Амазона, многи су били спремни да тргују зарадом са растом са мање строгим погледом на поврат компаније на капитал (РОЕ), крајњу финансијску метрику коју инвеститори користе за процену својих инвестиција.
Кључне Такеаваис
- Амазон је много уложио у своју инфраструктуру и раст. Те инвестиције се сада исплаћују јер трговац има поврат на капитал - 27% - који надмашује већину конкурената. Амазонски РОЕ је лепо порастао захваљујући расту нето добити. Амазонова РОЕ сада погађа ону од Валмарт-а од 18% и врат је врат-у-вратница са Таргет-ових 27%.
Историјски Амазонски РОЕ
Амазонови РОЕ су били само звјездани, јер компанија не зарађује довољно новца и повремено доноси губитке. РОЕ се мери као нето приход подељен са укупним капиталом акционара. Најновији РОЕ у Амазону, заснован на последњим 12-месечним подацима, износи 27%. Нето приход се израчунава као збир тромјесечног нето прихода из четири посљедња тромјесечја, а Амазон биљежи солидан приход.
Током последњих пет година, нето приход Амазона је у порасту. Током истог петогодишњег периода, капитални расходи Амазона повећавали су се сваке године, крећући се са 4, 6 милијарди у 2014. години на 14 милијарди долара током последњих дванаест месеци, као што показује и његов извештај о готовинском току.
Пре 2016. године, Амазон је имао негативан РОЕ с обзиром да је губио новац на основи нето добити. У међувремену, акције Амазона уживају предности, тргујући више него икад близу 1800 долара по акцији.
Поређења и пројекције РОЕ-а
Будући да готово ниједна компанија не инвестира на начин на који Амазон - жртвујући тренутну зараду за даљи раст и будуће отплате - Амазон је заостајао за својим колегама дужи низ година. Амазонове инвестиције су се касно исплатиле.
Валмарт, блиски конкурент Амазону, одржао је капиталне издатке релативно равним током последњих пет година. На крају дванаест месеци, Вал-Март-ов РОЕ износи 18%, што је сада знатно испод Амазонових 27%. Ово је велика промена у многим годинама које воде до 2018. године.
Велике инвестиције Амазона доприносе повећању акционарског капитала. Са већом базом капитала долази до јаче способности генерисања зараде. Када раст зараде премаши стопу акумулације, већи би био РОЕ.
Амазон је сада на челу разнородне индустрије малопродаје, коју чине Валмарт и други трговци, као што су Таргет, Маци'с и Цостцо. Просечна РОЕ за компаније са тржишном капитализацијом од средњег до великог капитала углавном је у проценатима високог тинејџера, што је случај и са Валмартом.
Циљ, међутим, има РОЕ који је у складу са Амазоном са 27, 9%. Ово долази јер је Таргет профитабилан, али не тако профитабилан као Амазон. Профитабилност игра улогу у пројицирању РОЕ компаније и може објаснити све потенцијалне варијације РОЕ. Амазон има најјачи раст прихода, са приходима од 180% у последњих пет година. Ограничавање других трошкова може помоћи Амазону да побољша свој РОЕ прековремено пре него што његове инвестиције у будућности донесу пуне позитивне ефекте.
