Шта је тотална промена поврата?
Тотал свап повраћај је уговор о свапу у којем једна страна врши плаћања на основу утврђене стопе, било фиксне или променљиве, док друга страна врши плаћања на основу поврата основног средства, који укључује и приход који остварује и било који капитал добици. У укупним замјенама поврата, основно средство, које се назива референтним средством, обично је индекс капитала, зајмови или обвезнице. Средство је у власништву странке која прима плаћање утврђене стопе.
Тотална замјена поврата
Разумевање замене укупног поврата
Тотал свап поврат омогућава странци која прима укупни поврат да изложи изложеност и користи се од референтног средства, а да га заправо не поседује. Ове замјене су популарне код хедге фондова јер нуде предност велике изложености уз минималне новчане издатке. Двије стране које су укључене у укупну замјену повратка познате су као укупни исплатилац поврата и прималац укупног поврата.
Укупна повратна замена је слична размени метака; међутим, са заменом метака, плаћање се одлаже све док се свап не заврши или позиција не затвори.
Кључне Такеаваис
- У укупној замјени поврата, једна страна врши плаћања у складу са постављеном стопом, док друга страна врши плаћања на основу стопе основног или референтног средства. Укупне замјене поврата омогућавају странци која прима укупни поврат да користи референтну имовину без посједовања то. Пријемна страна такође прикупља било који приход остварен имовином, али у замену за то мора платити постављену стопу током трајања замене. Прималац преузима систематски и кредитни ризик, док исплатилац не преузима ризик од извршења, већ преузима кредит изложености коју пријемник може подложити.
Захтеви за укупне промене поврата
У укупној замјени поврата, странка која прима укупни поврат прикупља било који приход створен активом и користи ако цена средства процењује током трајања размене. У замену за то, прималац укупног поврата мора власнику имовине платити постављену стопу током трајања замене. Ако цена имовине падне током трајања замене, од примаоца укупног поврата биће потребно да власнику средства плати износ за који је средство пало. У укупној замјени поврата, пријемник преузима систематски, односно тржишни, ризик и кредитни ризик. Супротно томе, платитељ губи ризик повезан са извршењем референтног обезбеђења, али преузима кредитну изложеност којој прималац може бити подложан.
Пример замјене укупног поврата
Претпоставимо да две стране улазе у једногодишњу измену поврата принова у којој једна страна прима лондонску међубанкарску понуђену стопу или ЛИБОР, уз фиксну маржу од 2%. Друга страна добија укупан поврат индекса Стандард & Поор'с 500 (С&П 500) са главницом од милион долара.
Након једне године, ако је ЛИБОР 3, 5%, а С&П 500 процењује 15%, прва страна плаћа 15%, а прима 5, 5%. Плаћање је нето на крају свапа, док је друга страна примила уплату у износу од 95, 000 УСД, или. Супротно томе, узмите у обзир да уместо да цени, С&П 500 пада за 15%. Прва страна би добила 15% поред стопе ЛИБОР-а плус фиксну маржу, а уплата умрежена првој странци била би 205.000 УСД, или.
