Бикови на Валл Стреету драстично потцењују и краткорочне и дугорочне ризике за тржиште акција и ширу економију проистеклих из ескалирајућег трговинског рата. Упркос повећаним тарифама на увоз из Кине и претњи тарифама на мексичку робу, С&П 500 склизнуо је једва 5% са свог врхунца и даље се продаје по прилично богатим ценама. Међутим, општа снага берзе усред растућих вјетрова изгледа све неиздрживија, тврде бројни аналитичари и стратези на тржишту.
Чак и оштро јачање тржишта које је у уторак добило када је председавајући Федералних резерви Јероме Повелл наговестио ниже каматне стопе како би се економија непрестано кретала можда неће бити довољна за одржавање све јачих притиска који падају због изазивања све већих трговинских тензија.
„Потез на тржиштима током протеклог месеца односи се на трговински рат, али мислим да то није у целости“, рекао је Јохн Норманд из ЈПМорган Цхасе & Цо. за Блоомберг. „Економски подаци су слабили пре него што су тарифе порасле, тако да још увек нисмо видели економске последице трговине.“ Пет од тих последица бујног трговинског рата наведено је у даљем тексту.
5 Последице ескалираног трговинског рата Кина и Мексико
- Рецесија у року од 9 месеци; успоравање зараде на С&П 500 ће се убрзати; Залихе би могле пасти чак 30% на тржиште медвједа; Снажно поремећени трговински односи, ланци снабдијевања дугорочно; Пад би могао убрзати одвикавање великог америчког корпоративног дуга.
Шта то значи за инвеститоре
Морган Станлеи, главни економиста Цхетан Ахиа, дијели слично мишљење као Норманд. "Моји недавни разговори са инвеститорима појачали су осећај да тржишта подцењују утицај трговинских тензија, " написао је у недавној ноти. „Улагачи углавном сматрају да би трговински спор могао да се продужи дуже, али изгледа да превиђају његов потенцијални утицај на глобални макро изглед“
Ахја је напоменуо да ако трговинске тензије наставе да ескалирају до тачке у којој САД намећу 25% царине на преосталих 300 милијарди долара увоза из Кине, изазивајући даље одмазде од друге највеће светске економије, онда је вероватно да би САД могле завршити на рецесија за три четвртине, или девет месеци. ЈПМорган Цхасе је наговестио да је вероватноћа рецесије пре него што се та година обави порасла на 40% са 25% пре месец дана.
Утицај додатних тарифа на добит предузећа такође може бити озбиљан. Америчке компаније са изложеношћу прихода Кини и Мексику могле би да примете слабљење потражње, смањујући приходе и зараде. Компаније са изложеношћу трошковима можда неће моћи у потпуности да пренесу трошкове тарифа на потрошаче, што резултира смањењем маржи профита.
Стратегичари и Банке Америке и Цитигроупа смањили су своје прогнозе зараде по акцији за 2019. годину за С&П 500 за два долара по акцији, а Банк оф Америца је проценила да би С&П 500 могао да погоди чак 30% ако Бели Кућа намеће додатне тарифе на остатак кинеске робе.
Ескалирајући трговински рат ће такође утицати на домаће и глобалне ланце снабдевања, узрокујући преусмеравање глобалних трговинских токова. Мултинационалне компаније ће имати средњих трошкова додатне трошкове док реструктуирају своје ланце снабдевања и развију нове изворе снабдевања. Ахиа ће утицати на корпоративно поверење широм света, које ће утицати на глобалну агрегатну потражњу, наводи Ахиа.
Гледајући унапред
Иако су недавни потези Трумпове администрације већ гурнули трговински рат у висине које ће ставити уочљива оптерећења на глобалну економију, остаје много неизвјесности у вези с тим колико ће овај негативни притисак трајати. Многи гледају на предстојећи самит Г20 као локацију на којој ће САД и Кина можда моћи да измире своје разлике.
