Већ опседајући све већим трговинским ратом између САД и Кине, глобална тржишта акција у петак су нанела још један ударац изненадном најавом председника Трумпа о тарифи од 5% на сав увоз из Мексика, почев од 10. јуна, осим ако та земља не повећа напоре да спречи илегалне преласке америчку границу. Пре него што се та вест пробила, Винцент Делуард, шеф глобалне макро стратегије у ИНТЛ ФЦСтоне Финанциал, упозорио је да су тржишта већ толико дестабилизована да би било који од три потенцијална догађаја црног лабуда могао изазвати пад.
"Није тешко замислити сценарио где се овај Твиттер потешкоћа претвара у потпуно развијено тржиште медведа", упозорио је Делуард у недавној напомени клијентима, коју цитира Бусинесс Инсидер. У раном трговању у петак С&П 500 индекс (СПКС) пао је за 6, 9% испод свог рекордног нивоа.
Табела испод приказује три потенцијална догађаја црних лабудова које Делуард предвиђа, од којих неколико можда неће бити на радарским екранима већине инвеститора.
3 црна лабудова који би могли пољуљати дестабилизовано тржиште
- Колективне процене приватних компанија које је подстакао Убер, Лифт се одбио након ИПО-еСцалационих криза у Ирану и Венецуели, које су порасле цене нафте, а леви кандидат постаје озбиљан кандидат за председавање САД-ом 2020. године
Значај за инвеститоре
Забринутост Делуарда у вези са вредновањем приватног тржишта илуструју недавна ИПО-а компанија Убер Тецхнологиес Инц. (УБЕР) и Лифт Инц. (ЛИФТ). У раном трговању у петак они су пали за чак 12, 4%, односно 38, 4%, испод нивоа понуде током дана. Разочарајуће перформансе ових високо оглашених ИПО-ова сугерирају да процене вредности приватног тржишта могу бити озбиљно надуване. Заузврат, процјене вриједности јавног тржишта на крају би се могле суочити са великим притиском пада.
"Процене ће требати да буду одбачене", написао је Делуард. "Повећање капитала ће се успорити. Инвеститори који су финансирали рунде у апсурдним вишеструким круговима мораће да упишу своје улоге", додао је.
Други потенцијални црни лабуд су два највећа свјетска произвођача нафте, Иран и Венезуела, који имају велики утјецај на глобалне цијене нафте. Иран се суочава с политичким превирањима и међународним санкцијама, а предсједник Трумп настоји да их убрза нагоре. Венецуелу је такође захваћен политичким превирањима, праћеним општим економским колапсом. Ако залихе једне или обе ове државе опадну, то би могло да натера цене нафте до огромних нивоа.
Трећа пријетња могла би доћи од крајње лијевих америчких демократа који захтијевају проширену здравствену заштиту и друге реформе, наводи Делуард. "Демографско претварање из бумера у миленијале и ген З довест ће до веће потражње за редистрибуционистичком и инфлаторном политиком на изборима 2020.", примећује Делуард, а то је довело до великог нагиба левице међу кандидатима Демократске странке САД. Многи кандидати предлажу прерасподелу кроз веће порезе, масовно ширење владине здравствене заштите и антикорпоративне мере као што су ограничење или забрана откупа акција.
Гледајући унапред
Поред Делуарда, неколико инвестицијских гуруа прогнозирало - чак и без догађаја црних лабудова - да су акције већ спремне да падну 20% или више због трговинског рата између САД и Кине, успоравања корпоративног профита и успоравања глобалне економије. Банка Америке упозорава да би сталне трговинске тензије могле проузроковати пад акција за чак 30%. Па ипак, други упозоравају да опасан балон корпоративног дуга такође представља огромну претњу како за обвезнице, тако и за акције, као и за економију.
