ЕТФ-ови ниске волатилности уживају у великом нето приливу у 2019. години, јер нервозни инвеститори предвиђају веће турбуленције на тржишту. „Постоји банка доказа - нагомилана од 1970-их - која показује да су мање испарљиве залихе имале већи принос прилагођен ризику кроз бројне временске хоризонте, регионе и сегменте тржишта, историјски“, наводи се у недавном извештају Хамисха Престона од С&П Дов Јонес индекси, цитирани у Барроновим.
„Ниско волумен има најбоље резултате када економија успорава или се смањује“, како је за Баррон рекао Ницк Каливас, старији стратег за капиталне производе компаније Инвесцо. „Слаби економски услови су повољни за ниску волатилност“, додао је.
За годину која се завршава 1. јула 2019, нето вредност имовине (НАВ) порасла је за 19, 14% за Инвецо С&П 500 ниску волатилност ЕТФ (СПЛВ) и за 19, 03% за иСхарес Едге МСЦИ Мин Вол УСА ЕТФ (УСМВ), у односу на укупно поврат 11, 27% за С&П 500 индекс (СПКС), по Морнингстар Инц. Фонд иСхарес је од почетка 2019. године забележио нето прилив од око 5, 7 милијарди долара, док је фонд Инвесцоа повукао око две милијарде долара, повећавајући своју имовину под управљањем (АУМ) за отприлике 25% и 20%, по Барроновој.
Значај за инвеститоре
Од фебруара 1972. до маја 2019. године С&П 500 индекс ниске волатилности остварио је просечни годишњи укупни приноси са поновним улагањем дивиденди од 12, 3%, док је С&П 500 вратио 10, 3%, по анализи С&П Дов Јонес индекса, цитираних у истом чланку. "Приступ аномалији мале волатилности је нешто што може да награди инвеститора током дужих периода", како је Каливас рекао Барроновом.
Конвенционална мудрост сматра да ризичније залихе треба да дају веће приносе, отуда и аномалија. Међутим, портфељ с мањим губицима током падова на тржишту може надмашити оне са већим добицима током скупова. На пример, портфељ који се у једном периоду повећа за 100%, а у следећем падне за 50%, кумулативно ће бити непромењен. Супротно томе, други портфељ који је упола мањи, за 50% а мањи за 25%, оствариће кумулативни добитак од 12, 5%.
Управо због тога је Инвесцо ЕТФ са ниском волатилношћу надмашио С&П 500 са великом маржом током последњих 12 месеци. Током периода у том временском периоду, његова добит је била 96% оних које је уживао С&П 500 у целини (знатно бољи од његовог дугорочног просека од 75%), док је опао за само упола мање него тржиште током Барунови бележници. Поред њихових одбрамбених карактеристика, залихе ниске волатилности често имају натпросечне приносе од дивиденди, указује Иахоо Финанце.
По секторима, Инвесцо ЕТФ чини 24% комуналије, 23% финансијске услуге и 19% некретнине, по Морнингстар-у. ИСхарес ЕТФ је разноликији: 15% финансијских услуга, 13% одбрана потрошача (спајалица), 12% индустријалаца, 11% здравствена заштита, 10% технологија и 10% потрошачка цикличност (дискреција).
Гледајући унапред
Налет инвеститора у ЕТФ-ове са ниском волатилношћу имао је процену вредности основних дионица изнад ширег тржишта. Према Инронцовим подацима о ниској волатилности, 12-месечни заостали П / Е однос 22 пута веће, изнад просека од 5 година и 18, 6 за С&П 500 у целини, показују подаци компаније Баррон'с из ФацтСет Ресеарцх Системс.
Међутим, накнадно извршење залиха ниске волатилности нема историјску повезаност са њиховим почетним нивоима процене, према Хамисх Престон из С&П-а. Све док је потражња за овим залихама и даље велика, процене би требало да остану високе.
