Кинеске државне обвезнице постају све видљивије у глобалним портфељима фиксног дохотка.
Страни удјели ЦГБ-ова су први пут у августу премашили 1 билион јуана (146, 26 милијарди УСД), извијестио је Реутерс, повећавши на 1, 03 билиона јуана са 53, 9 милијарди јуана у јулу.
Нагли пораст офшорских инвеститора који држе ЦГБс долази од када регулатори настоје олакшати кинески државни дуг лакшим откупом за стране инвеститоре. У августу је кабинет земље открио да ће страни инвеститори током три године бити ослобођени пореза на добит предузећа или пореза на додату вредност на приход од камата, оствареног на домаћем тржишту обвезница.
Лакши приступ потакнуо је Блоомберг Барцлаис у марту да ће Кина бити укључена у свој широко пратећи Глобални агрегатни индекс из априла 2019. Потезом од 5, 9%, овај потез претворио је тржиште обвезница земље у треће по величини индекса преко ноћи.
За остале добављаче глобалног индекса, укључујући ФТСЕ и ЈПМорган, сада се верује да разматрају укључивање кинеских обвезница у своје индексе. Говорећи о Еуро Монеиу, Адам МцЦабе, шеф азијског фиксног прихода у Абердеен Стандард Инвестмент-у, описао је укључивање ЦГБ-ова у индексе као "промену игре".
Шта је Кина планирана?
Кинеске амбиције да повећа изложеност својим обвезницама нуде не само стварање нових начина за повећање ратног прса своје владе. Додавање индексима део је циља земље да постигне глобалну финансијску интеграцију. Кинеска влада нада се да ће привлачењем више страних инвестиција помоћи да помрачи америчке благајне као глобално мјерило и помогне у њеном дугорочном циљу надвладавања САД-а као глобалне економске суперсиле.
ЦГБс корисне квалитете
Неколико менаџера имовине брзо су указали на привлачност ЦГБ-ова, примећујући да су цене мање нестабилне у односу на друге обвезнице у настајању на тржишту (ЕМ) и да ЦГБ-ови функционишу као добри диверзификатори јер се не крећу у синхронизацији са другом имовином.
Јан Дехн, шеф истраживања лондонског стручњака за ЕМ, Асхморе Гроуп, рекао је за Еуро Монеи да би се ЦГБ-ови ускоро могли сматрати сигурним уточиштем, слично њемачким Бундовима, како за развијене тако и за инвеститоре у ЕМ.
ЦГБС, који тренутно нуде 10-годишњи принос од 3, 64%, истичу се као привлачнији приноси од својих развијених тржишних колега и мањи ризик од неких својих високо приносих вршњака у ЕМ-у, као што је Бразил.
Пиерре-Ивес Бареау, генерални директор и шеф ЕМ-овог дуга ЈПМорган Ассет Манагемент, рекао је за Еуро Монеи да Кина нуди инвеститорима већу стабилност у односу на друге добављаче обвезница за ЕМ.
"Историја ЕМ-а одувек је била таква да када Фед почне да повећава стопе ЕМ пати", рекао је. „Кина може успоставити антицикличку политику. До неке мере то тренутно видимо. Стопе су ојачане у Кини, што показује користи од диверзификације. Нема много земаља ЕМ које могу да успоставе антицикличке политике, а то се посебно односи на земље са високим приносима, као што је Бразил, које чине значајан део пондерирања индекса ЕМ."
Кинеско тржиште обвезница је подељено на међубанкарско тржиште обвезница и тржиште девизних обвезница. Прву регулише Народна банка Кине. Ово потоње регулише Кинеска регулаторна комисија за хартије од вредности.
