ВеВорк Цос., Познат и као Ве Цомпани, поднио је свој проспект за почетну јавну понуду (ИПО) и планира прикупити милијарду долара.
Непрестани стартуп са седиштем у Њујорку, који нуди дељене радне просторе предузетницима, новопридошлим компанијама и другим групама, свој ће списак класа А представити под симболом „ВЕ“. О цени акције и размени још увек није одлучено.
Процијењен на 47 милијарди долара током круга финансирања у јануару, ВеВорк дијели барем једну карактеристику с неким од других дуго очекиваних технолошких декорација који су у јавност постали ове године - високу стопу изгарања готовине. ИПО ће бити тест инвеститоровог апетита инвеститора за скупе старт-уп компаније, поготово након Уберовог неуспешног дебија. Такође ће инвеститорима пружити детаљнију слику финансијске ситуације компаније.
1, 9 милијарди долара
ВеВорк је у 2018. години изгубио 1, 9 милијарди долара прихода од 1, 8 милијарди долара.
Губици се повећавају како се радна активност повећава
ВеВорк је први почео објављивати ограничене финансијске информације када је започео с издавањем обвезница 2018. године. Компанија је изгубила 1, 9 милијарди УСД на 1, 8 милијарди долара прихода прошле године. То је скоро двоструко губитак од 933 милиона долара на приход од 886 милиона долара који је остварио у 2017. години, а тренд губитка не изгледа да ће се ускоро поновити у складу са својим проспектом. За прву половину 2019. године, она је пријавила нето губитак од 689, 7 милиона долара уз приход од 1, 54 милијарде долара.
Да будемо фер, много компанија показује значајне губитке још у раним фазама раста. Руководиоци ВеВорка не крију чињеницу да је тренутни приоритет раст, а не краткорочна профитабилност. „Ми посматрамо изградњу овог посла, а не само максимизирање профитабилности у наредних једну до две године, “ рекао је потпредседник компаније, Мицхаел Гросс, почетком ове године.
Основан с једним радним простором на Менхетну пре девет година, ВеВорк се од данас уврстио у једног од највећих корпоративних изнајмљивача на свету са идејом да појединцима и малим групама обезбеди флексибилне радне просторе. До краја јуна компанија је имала 527.000 чланова, распоређених на 528 различитих локација.
Овај пословни модел „простора као услуге“ попуњава јаз на тржишту најма између дугорочних најмова и резервација ноћења преко хотела или АирБнБ. Подузетници и млади стартап који траже уредски простор, али не желе да се обавежу на дугорочни закуп, могу да изнајме један од простора ВеВорка по повољној цени. Ти простори су често опремљени модерним декором, типичном канцеларијском опремом, а неки чак имају кафу, пиво и комбучу.
Екстремна процена за недоказани модел
Без сумње, то је драгоцена услуга. Чак би се и скептици сложили. Проблем је да ли је то услуга од 47 милијарди долара или не. Истина је да ВеВорк испуњава одређену нишу на тржишту најма, баш као што лизинг аутомобила попуњава јаз између пуног власништва аутомобила и краткорочног најма. Али није сигурно да такав пословни модел заиста може успети, према скептицима.
Компанија тек треба да трпи економски пад. Ако економија пређе у рецесију, ВеВорк би могао да се нађе у дугорочном закупу, док флексибилност коју пружа омогућава својим члановима да раскину сопствени закуп пре него што би иначе имали традиционалнији закуп. Ако би ВеВорк градио резерву новца која би се могла искористити у тешким временима, већа је вероватноћа да би могао да преживи и током тешких времена. Али управо то компанија не ради.
Можда препознајући ову слабост у сопственом пословном моделу, последња идеја ВеВорка била је оснивање фонда од 2, 9 милијарди долара који ће уложити у потпуно власништво над пословним зградама. Није лоша идеја, али тешко је схватити како се она разликује од онога што ради уобичајена фирма за управљање некретнинама и има их пуно. Бостон Пропертиес (БКСП), једна од највећих компанија за управљање некретнинама у САД-у, има тржишну границу од 20 милијарди долара, што је мање од половине онога што ВеВорк тренутно цени.
Швајцарска ИВГ, попут ВеВорка, пружа флексибилни канцеларијски простор, али за разлику од ВеВорка, компанија је с јавношћу која се тргује и вреднује око 4, 6 милијарди долара, што је отприлике десетину онога што ВеВорк вреднује. ИВГ се сматра највећом компанијом у погледу пословног простора са 60 милиона квадратних метара у свету. У међувремену, ВеВорк је имао само 45 милиона квадратних метара од марта, према Блоомбергу.
Недавни догађаји изазвали су забринутост међу инвеститорима компаније. Директор Адам Неуманн продао је неке од својих власничких акција и узео зајмове против свог удела у компанији, прикупивши најмање 700 милиона долара како би финансирао неке од својих других подухвата. Одлука да се уновчи уочи предстојећег ИПО-а изазвала је додатне критике и забринутости усред ранијих открића да је Неуманн од ВеВорка направио милионе као делимичног власника неких некретнина које компанија закупи.
Откривање тог сукоба интереса појавио се убрзо након што је СофтБанк, јапански технолошки конгломерат и један од највећих инвеститора ВеВорка, одлучио да не купи контролни пакет акција. Још у јануару, СофтБанк је уложио још две милијарде долара у компанију, чиме је њена укупна инвестиција прешла 10 милијарди долара. Али додатних две милијарде долара било је далеко испод 16 милијарди долара о којима се разговарало у претходним преговорима.
Неки од главних носилаца фирме ВеВорк, осим Софтбанк-а, укључују Голдман Сацхс Гроуп Инц. (ГС), Т. Рове Прице Гроуп Инц. (ТРОВ), Бенцхмарк и Фиделити Инвестментс. Остали инвеститори укључују Цхина Оцеанвиде, Хони Цапитал, Греенланд Хонг Конг Холдингс Лимитед и Легенд Холдингс, а сви су основани из Кине.
Гледајући унапред
Прошлог месеца је објављено да је ВеВорк планирао да прикупи чак 4 милијарде долара дуга током наредних месеци уочи ИПО-а. Такав потез, комбинован са неочекиваним смањеним улагањем СофтБанк-а раније током године, и изненађујућим убрзањем ВеВоркове пријаве за С-1 овог месеца знак је да компанија очајнички жели да обезбеди толико потребан новац.
