Преглед садржаја
- Шта је нестабилност колебања?
- Шта вам говори?
- Разумевање волатилности
- Обрнути вијци и напред
Шта је нестабилност колебања?
Непостојаност волатилности је разлика у подразумеваној волатилности (ИВ) између опција без новца, опција код новца и опција у новцу. Непостојаност волатилности, на коју утичу осећања и однос понуде и потражње одређених опција на тржишту, пружа информације о томе да ли менаџери фондова радије пишу позиве или позиве.
Такође познати као вертикални нагиб, трговци могу да користе релативне промене у искривљењу за серију опција као стратегију трговања.
Кључне Такеаваис
- Непостојаност нагиба описује запажање да немају све опције на истом основном и истеку исте имплициране волатилности које су им додељене на тржишту. За опције акција, нагиб вредности показује да неповољни штрајкови имају већу имплицирану волатилност која наопако удара. За нека основна средства постоје је конвексни „осмех“ волатилности који показује да је потражња за опцијама већа када су оне у новцу или без новца, у односу на новац.
Разумевање волатилности Скев
Модели одре Оптионсивања цијена са опцијама претпостављају да би имплицирана волатилност (ИВ) опције за исти основни и истек требали бити идентична, без обзира на цијену штрајка. Међутим, трговци опцијама током 1980-их почели су откривати да су у стварности људи били спремни „преплатити“ за ударне опције на акције. То је значило да су људи приписивали релативно више волатилности на негативну страну него нагоре, што је био могући показатељ да је заштита од падова била вреднија од нагађања на тржишту опција.
Ситуација у којој опције код новца имају имплицирану волатилност нижу од опција без новца или новца која се понекад назива волатилним „осмехом“ због облика који подаци стварају приликом планирања подразумеваних волатилности против штрајк цена на графикону. Другим речима, осмех волатилности настаје када имплицирана волатилност и за позиве и за позиве расте како се штрајк цена одмиче од тренутне цене акција. На тржиштима акција појављује се нестабилност јер менаџери новца обично више воле да пишу позиве.
Нагиб хлапљивости је графички приказан како би се приказао ИВ одређеног скупа опција. Опћенито, кориштене опције дијеле исти датум истека и штрајк цијене, мада понекад дијеле само исту цијену штрајка, а не исти датум. Граф се назива волатилни „осмех“ када је кривуља уравнотеженија или волатилност „осмех“ ако је кривуља пондерирана на једну страну.
Слика Јулие Банг © Инвестопедиа 2019
Разумевање волатилности
Волатилност представља ниво ризика који је присутан у одређеној инвестицији. Односи се директно на основно средство повезано са опцијом и изводи се из цене опција. ИВ се не може директно анализирати. Уместо тога, делује као део формуле која се користи за предвиђање будућег смера одређеног основног средства. Како ИВ расте, цена придружене имовине опада.
Имплиед волатилитиес израчунавају се коришћењем Блацк-Сцхолес модела опција цена.
Имплидирана волатилност је тржишна прогноза вероватног кретања цене хартија од вредности. То је метрика коју инвеститори користе за процјену будућих осцилација (волатилност) цијене хартија од вриједности на основу одређених предвидивих фактора. Под имплицираном волатилношћу, означеном симболом σ (сигма), често се може сматрати да представља проки тржишног ризика. Обично се изражава коришћењем процената и стандардних девијација током одређеног временског хоризонта.
Обрнути вијци и напред
Обрнути нагиби настају када је имплицирана волатилност већа код удара нижих опција. Најчешће се виђа у опцијама индекса или другим дугорочним опцијама. Чини се да се овај модел појављује у временима када инвеститори имају забринутости за тржиште и купују куповину како би надокнадили уочени ризик.
Вриједности предњег накоса ИВ повећавају се у вишим тачкама у корелацији са штрајковом цијеном. То је најбоље представљено на тржишту роба где недостатак понуде може да повиси цене. Примјери робе која се често повезује са нагибом унапријед укључују уље и пољопривредне производе.
