Шта је крива замене?
Кривуља размјене идентифицира однос између стопе размјене на различитим рочностима. Кривуља свап ефективно је име које је дато еквиваленту свап криве приноса.
Кривуља приноса и кривуља замјене су сличног облика. Међутим, могу постојати разлике између то двоје. Ова разлика, која може бити позитивна или негативна, назива се шифром размјене. На пример, ако је стопа на десетогодишњу замену 4%, а стопа на 10-годишњу благајну 3, 5%, размењивање свапа износиће 50 базних бодова. Распон размјене на одређеном уговору указује на придружени ниво ризика, који се повећава како се шири повећава.
Кључне Такеаваис
- Кривуља свап-а описује подразумевану кривуљу приноса засновану на променљивим стопама повезаним са свап каматном стопом. Разлике између криве свап-а и кривуље приноса (нпр. ЛИБОР) дефинишу размену свапа за дано доспеће. Размењени размени се користе да би се разумело време вредност новца и како се каматне стопе на тржишту мењају са временом доспећа.
Разумевање крива замене
Када појединци и предузећа позајмљују новац од кредитне институције, као што је банка, они морају да изврше плаћање камате на позајмљени износ. Камате примењене на кредит могу бити фиксне или променљиве. Понекад би субјект са зајмом с фиксном стопом могао радије да има зајам с промјењивом каматном стопом, а компанија са платишом камате можда би радије извршила фиксна плаћања. Обе компаније могу закључити уговорни уговор познат као свап каматних стопа.
Замјена каматних стопа је финанцијски дериват који укључује размјену или размјену каматних стопа. Једна страна уговорница плаћаће фиксну стопу, а друга ће плаћати променљиву стопу на основу референтне вредности, као што су ЛИБОР, ЕУРИБОР или ББСИ. Приликом закључивања уговора, замјене углавном коштају нулту почетну вриједност и нулту нето новчани ток. На примјер, узмите у обзир свап који су закључила два субјекта у којем једна страна има кредит са фиксном каматом од 4, 5%. Ако се очекује да ЛИБОР остане на нивоу од 3, 5%, онда ће уговором бити дефинисано да ће страна која плаћа промјењиву каматну стопу платити ЛИБОР плус маржу. У овом случају, будући да уговор о свапу мора имати нулту вредност у почетној тачки, плутајућа уплата ће бити 3, 5% + 1% (или 100 базних поена), једнака фиксној стопи. Како вријеме пролази, каматне стопе се мијењају, што резултира промјеном промјењиве каматне стопе.
Када се каматне стопе промене, мењаће се и квоте за свап каматне стопе које дају банке. Сваки дан се информације о стопама свап-а кроз различите рочности које банке наводе и прикупљају на графикону, познатом као крива замјене. Због временске вредности новца и очекивања промена референтне стопе, различити рочности ће имати различите стопе замене.
Коришћење Свап кривуље
Слично коришћена као кривуља приноса обвезнице, крива свапа помаже у препознавању различитих карактеристика стопе свап-а у односу на време. Мењане стопе су приказане на оси и, а време до доспећа су приказане на к-оси. Дакле, крива свап ће имати различите стопе за месечни ЛИБОР, тромесечни ЛИБОР, 6 месеци ЛИБОР и тако даље. Другим речима, крива свап показује инвеститорима могући повраћај који се може добити за свап на различите датуме доспећа. Што је дужи рок доспећа за замјену каматних стопа, већа је његова осјетљивост на промјене каматних стопа. Поред тога, с обзиром да су дугорочне стопе свап-а веће од краткорочних свап стопа, крива свап-а је обично нагибна према горе.
Кривуља замјене користи се на финансијским тржиштима као мјерило за утврђивање стопе средстава која се користи за цијене производа са фиксним дохотком, попут корпоративних обвезница и хипотекарних вриједносних папира (МБС). Деривати без рецепта, као што су неванилни свапови и Форек футурес, цене се темеље на подацима који су приказани на свап кривуљи. Поред тога, крива свапа користи се за оцењивање укупне перцепције тржишта на условима фиксног дохотка.
