Године ниских каматних стопа присилиле су многе инвеститоре да прихвате одбрамбене секторе попут потрошачких спајалица и комуналија. Инвеститори су се приклонили тим секторима и повезаним фондовима којима се тргује на берзи (ЕТФс) у потрази за већим дивидендним приносима, ау неким случајевима нижим бета могућностима за цикличније сегменте тржишта.
Проблем са одбрамбеним секторима је у томе што они често баве спортом изнад вредности ширих мерила капитала, што указује да постоје случајеви када ће инвеститори платити за играње одбране. Међутим, с растом каматних стопа, неки одбрамбени сектори ове године одбацују предност. На пример, иСхарес америчка потрошна роба ЕТФ (ИИК) до данас је пала за 8, 7%, док је њен комитет за комуналије, иСхарес УС Утилитиес ЕТФ (ИДУ), нижи за готово 1%.
"До извесне мере, слабост у ова два сектора има смисла. Оба су класична дивиденда и сходно томе осетљиви на веће стопе", рекао је иСхарес родитељ БлацкРоцк. "Пошто се принос 10-годишње благајне попео на 3% - четворогодишњи максимум, очекивали бисте да ови сектори недовољно раде."
ИИК и ИДУ имају крајње приносе од 12 месеци дивиденди од 1, 87%, односно 2, 75%. Подаци сугерирају да инвеститори с обзиром на ове секторе требају признати однос између приноса Државне благајне и потрошачких спајања и комуналних услуга. "Ова веза је још јача у посткризној средини, приносећи изгладњело окружење, " према БлацкРоцк, Инц. (БЛК). „Од 2010. године, ниво приноса у трезорској благајни објаснио је отприлике 45% варијације релативне процене вредности - која је дефинисана као процена сектора у односу на шире тржиште - за сектор комуналних услуга. За сектор потрошачких спајалица, однос објашњава око 63%. " (За више видети: Повратак релативне вредности одбрамбеним залихама .)
Једноставно речено, потрошачке спајалице и залихе комуналних услуга достижу своју репутацију осетљиву на стопе, великим делом објашњавајући заостали статус сектора у овој години. С недавним падом, ове одбрамбене групе сада тргују са попустима на С&П 500. Сектор комуналних услуга тренутно тргује са 20% попуста на С&П 500, што је отприлике у складу с растућим просечним просечним ценама, према БлацкРоцк-у. То је још далеко од бијесних процјена које су се видјеле у сектору одмах након глобалне финансијске кризе.
Сличан сценарио се одиграва са залихама потрошачких спајалица. "Компаније за заштиту потрошача са великом капом тргују са 11% попуста на С&П 500", рекао је БлацкРоцк. "Ово представља најјефтинију релативну процену коју овај сектор поседује од 2010. године. Интересантније је да се, чак и након прилагођавања последњих резервних копија цена, спајалице појављују на јефтиној страни" (За додатна читања, погледајте: Распродаја потрошачких залиха је повратни ефекат на финансијску кризу .)
