Преглед садржаја
- Примери СДИ и ФПИ
- Процена привлачности
- ФДИ насупрот ФПИ
- ФДИ и ФПИ - предности и недостаци
- Скорашњи трендови
- Знакови упозорења за инвеститоре
- Доња граница
Капитал је важан састојак економског раста, али пошто већина нација не може сама да задовољи своје укупне капиталне потребе из унутрашњих ресурса, они се окрећу страним инвеститорима. Директне стране инвестиције (страна страна страна улагања) и страна улагања у иностранство (ФПИ) два су најчешћа начина за улагање инвеститора у прекоокеанску економију. ФДИ подразумева улагања страних инвеститора директно у производна средства друге нације.
ФПИ значи улагање у финансијску имовину, попут акција и обвезница ентитета лоцираних у другој земљи. ФДИ и ФПИ су у неким аспектима слични, али у другима врло различити. Пошто малопродајни инвеститори све више улажу у иностранство, они би требало да буду јасно свесни разлике између СДИ и ФПИ-ја, будући да земље са високим нивоом ФПИ-а могу да се суоче са повећаном волатилношћу тржишта и кризом валута у време неизвесности.
Кључне Такеаваис
- Директно страно улагање (ФДИ) је улагање фирме или појединца у једној земљи у пословне интересе који се налазе у другој земљи. Уместо страног улагања у портфељ (ФПИ) односи се на улагања у хартије од вредности и другу финансијску имовину издату у другој земљи. методе страног улагања су пресудне за глобалну трговину и развој, међутим директна страна улагања се често сматрају повољним начином и мање су нестабилна.
Примери СДИ и ФПИ
Замислите да сте мулти-милионер са седиштем у САД-у и тражите следећу прилику за инвестирање. Покушавате да одлучите између (а) купње компаније која производи индустријске машине и (б) куповине великог удела у компанији која производи такве машине. Први је пример директних инвестиција, док је други пример портфељног улагања.
Ако би се произвођач машина налазио у страној јурисдикцији, рецимо Мексико, и ако бисте инвестирали у њу, ваша инвестиција би се сматрала ФДИ. Ако се компаније чије су акције размишљале о куповини такође налазе у Мексику, ваша куповина таквих акција или њихових америчких депозитарских потврда (АДР) сматраће се ФПИ.
Иако су ФДИ углавном ограничени на велике играче који могу себи приуштити директно инвестирање у иностранству, вероватно је да просечан инвеститор буде умешан у ФПИ, свесно или несвесно. Сваки пут када купујете стране акције или обвезнице, директно или преко АДР-а, узајамних фондова или фондова којима се тргује на берзи, ви сте ангажовани у ФПИ. Кумулативни подаци за ФПИ су огромни. Према Институту за инвестиционе компаније, почетком јануара 2018. године, узајамни фондови домаћег капитала имали су прилив од 3, 8 милијарди долара, док су страни капитални фондови привукли више од троструког износа, односно 13, 7 милијарди долара.
Процена привлачности
Како је капиталу увек недостатак и веома је мобилни, страни инвеститори имају стандардне критеријуме када оцењују пожељност прекоморског одредишта за директна страна улагања и директна улагања, који укључују:
- Економски фактори: снага економије, трендови раста БДП-а, инфраструктура, инфлација, валутни ризик, девизна контрола Политички фактори: политичка стабилност, владина пословна филозофија, подстицаји за стране инвеститоре: порески нивои, пореске олакшице, имовинска праваОстали фактори: образовање и вештине радне снаге, пословне могућности, локална конкуренција
ФДИ насупрот ФПИ
Иако су директна и директна страна улагања и страна улагања слични по томе што обоје укључују страна улагања, постоје неке врло фундаменталне разлике између то двоје.
Прва разлика се јавља у степену контроле страног инвеститора. Инвеститори СДИ обично заузимају контролне позиције у домаћим фирмама или заједничким улагањима и активно су укључени у њихово управљање. С друге стране, инвеститори са приватним приватним инвестицијама су углавном пасивни инвеститори који нису активно укључени у свакодневне операције и стратешке планове домаћих компанија, чак и ако имају контролни интерес у њима.
Друга разлика је у томе што инвеститори за изравна страна улагања морају дугорочно да приступе својим улагањима, јер могу проћи године од фазе планирања до имплементације пројекта. С друге стране, инвеститори са ФПИ могу се сматрати дуготрајним, али често имају много краћи хоризонт улагања, посебно када локална економија наиђе на неке турбуленције.
Што нас доводи до крајње тачке. Инвеститори СДИ не могу лако ликвидирати своју имовину и одступити од нације, јер таква имовина може бити врло велика и прилично неликвидна. ФПИ инвеститори могу напустити државу буквално с неколико кликова мишем, јер су финанцијска имовина високо ликвидна и тргује се широким прометом.
ФДИ и ФПИ - предности и недостаци
ФДИ и ФПИ су важни извори финансирања за већину економија. Страни капитал се може користити за развој инфраструктуре, постављање производних погона и сервисних чворишта, као и за улагање у друга производна средства, попут машина и опреме, што доприноси економском расту и подстиче запошљавање.
Међутим, ФДИ је очигледно пут који већина земаља привлачи за страна улагања, јер је много стабилнији од СДИ и сигнализира дуготрајну посвећеност. Али за економију која се тек отвара, смислени износи СДИ могу резултирати само када иноземни инвеститори имају поверење у њене дугорочне изгледе и способност локалне управе.
Иако је ФПИ пожељан као извор инвестиционог капитала, има тенденцију да има много већи степен волатилности од ФПИ. У ствари, ФПИ се често назива „врућим новцем“ због његове тенденције бежања при првим знаковима проблема у економији. Ови масовни токови портфеља могу погоршати економске проблеме током периода несигурности.
Скорашњи трендови
Од 2019. године, Сједињене Државе и Велика Британија су биле највећи светски примаоци СДИ. САД су имале нето прилив СДИ од 479 милијарди долара, док је Велика Британија добила 299, 7 милијарди долара, према подацима Светске банке. Кина заостаје са 170, 6 милијарди долара, али стране инвестиције су тамо на највишем нивоу, а близу 2500 нових предузећа се одобрава сваког месеца. (За повезани увид, погледајте „Које нације активно регрутују страна страна страна директна улагања)?“)
ФДИ као проценат бруто домаћег производа (БДП) добар је показатељ привлачности нације као дугорочне инвестиционе дестинације. Кинеска економија је тренутно мања од америчке економије, али ДИ у процентима БДП-а био је 1, 5% за Кину у 2016. години, у поређењу са 2, 6% за америчку. За мање, динамичне економије попут Сингапура и Луксембурга, директна страна страна улагања у проценту БДП-а је значајно већи - 20, 7% за Сингапур и врлих 45, 8% за Луксембург.
Знакови упозорења за инвеститоре
Улагачи би требало да буду опрезни када улажу велика улагања у државе са високим нивоом ФПИ-а и погоршањем економских основа. Финансијска несигурност може довести до страних инвеститора да крену ка излазима, при чему овај капитал капитала врши притисак на домаћу валуту и доводи до економске нестабилности.
Азијска криза из 1997. године остаје пример уџбеника такве ситуације. Пад валута попут индијске рупије и индонезијске рупије у лето 2013. године још је један новији пример хавоса изазваног „одливом врућег новца“. У мају 2013. године, након што је председник Федералних резерви Бен Бернанке наговестио могућност укидања програма масовног куповине обвезница Феда, страни инвеститори почели су затварати своје позиције на тржиштима у настајању, још од ере каматних стопа скоро нула (извор јефтиних новац) чинило се да долази крај.
Менаџери иностраног портфеља прво су се фокусирали на земље попут Индије и Индонезије, за које су сматране да су рањивије због повећаног дефицита текућег рачуна и високе инфлације. Како је тај врући новац одлазио, рупија је потонула да рекордно снижава амерички долар, приморавши Индиску резервну банку да уђе и брани валуту. Иако се рупија до краја године опоравила, његова стрма депрецијација у 2013. години значајно је умањила приносе за стране инвеститоре који су уложили у индијску финансијску имовину.
Доња граница
Иако директна страна улагања и страна улагања могу бити извори пријеко потребног капитала за економију, ФПИ су много нестабилнији, а ова волатилност може погоршати економске проблеме у неизвјесним временима. Будући да ова нестабилност може имати значајан негативан утицај на њихов портфељ улагања, малопродајни инвеститори би се требали упознати са разликама између ова два кључна извора страних улагања.
