Шта је метода резервног ланца?
Метода супституционог ланца је модел одлучивања о капиталном буџету који упоређује два или више узајамно искључивих капиталних предлога са неједнаким животним вековима. Метода замјенског ланца узима у обзир различите животне вијекове алтернативних планова, као и њихове очекиване новчане токове. То олакшава поређење предлога. У анализи ланца замене, нето садашња вредност (НПВ) одређује се за сваки план. Једна или више итерација („везе“ у ланцу замене) могу се довршити како би се створили упоредиви временски оквири за пројекте. Упоређивањем предлога током временских периода информације о прихватању и одбацивању различитих пројеката постају поузданије.
Кључне Такеаваис
- Метода супституционог ланца је модел одлучивања о капиталном буџету који упоређује два или више узајамно искључивих капиталних предлога са неједнаким животним вековима. Метода замјенског ланца укључује понављање краћих пројеката више пута док они не достигну вијек трајања пројекта. Метода замјенског ланца захтијева понављајуће пројекте и сталну дисконтну стопу. Еквивалентна годишња метода ануитета (ЕАА) је алтернативна метода.
Разумевање методе замјенског ланца
Методологија укључује утврђивање броја година новчаног тока (пројектни вијек) за сваки од пројеката и стварање „замјенских ланаца“ или итерација за попуњавање празнина у пројекту који је трајао краће. Претпоставимо да пројекат А има петогодишњи животни век, док пројекат Б има десетогодишњи животни век. Подаци Пројекта А могу се пројектовати на наредни петогодишњи период како би се ускладили са десетогодишњим животним веком пројекта Б. Наравно, узимамо у обзир све нето инвестиције и нето новчане токове за сваку итерацију. НПВ сваког пројекта може се затим израчунати тако да пружи поуздане информације о прихватању и одбацивању. НПВ је садашња вриједност нето тока новчаног тока који је резултат пројекта, дисконтираног на цијену капитала компаније умањеног за нето улагања пројекта.
Примери типова пројеката у којима анализа метода замене ланца може бити корисна укључују превозно предузеће које важи да ли ће надоградити свој возни парк. Други случај где би могао да се користи је помоћ рударској компанији да процени који пројекат за развој биљака треба да следи.
Захтеви методе резервног ланца
Није могуће увек користити методу ланца замене за упоређивање пројеката. Метода замјенског ланца захтијева понављајуће пројекте и сталну дисконтну стопу.
Поновљивост
У многим је случајевима могуће извести краћи пројекат више пута како то захтијева метода замјенског ланца. На пример, фирма ће можда морати да одлучује између изнајмљивања канцеларијског простора месечно у месецу на тренутној локацији и давања у закуп пословног простора на годину дана на новој локацији. Пројекти се могу проценити коришћењем методе замјенског ланца. Можемо упоредити нето инвестиције и нето новчане токове за 12 једномесечних итерација закупа на тренутној локацији са лизингом од једне године на предложеној новој локацији.
У другим случајевима, метода замењивог ланца не може се користити јер се пројекти не могу поновити. Фирма ће можда морати да бира између надоградње својих старих рачунара или куповине нових система. Нови системи ће трајати дуже и коштати ће више, али често је немогуће више пута надоградити старе рачунаре. Стари рачунари можда имају најбоље могуће процесоре које подржавају њихове матичне плоче након надоградње, тако да их више не могу надоградити.
Стална дисконтна стопа
Лако је добити константну дисконтну стопу потребну методом ланца замене у неким случајевима, али у другим немогућим. Ако општинска влада финансира пројекте са обвезницама опште обавезе, влада може добити константну дисконтну стопу. Општинска влада може једноставно издати десетогодишњу обвезницу и добијена средства користити за један десетогодишњи пројекат или два узастопна петогодишња пројекта. Ако општинска влада уместо тога изда приходовне обвезнице, она мора да финансира пројекте како настају. У том се случају дисконтна стопа можда знатно промијенила након пет година. Јединствене могућности финансирања, као што су Буилд Америца Бондс, такође долазе и одлазе.
Алтернатива методу замјенског ланца
Метода замјенског ланца није једини начин за оцјену међусобно искључивих пројеката с неједнаким животним вијеком. Еквивалентна годишња метода ануитета (ЕАА) је алтернативна метода. Приступ ЕАА је да се процени сваки пројекат на основу пројектованог тока ануитета (низ једнаких плаћања). То се постиже тако што се прво израчуна НПВ-ови сваког пројекта, а затим конвертује сваки у еквивалентни ануитет. Користећи овај приступ, пројекат са највише ЕАА сматра се пожељнијим.
Који је метод бољи за доношење одлука о капиталним улагањима? Пошто се и ланац замењивања и модели ЕЕА ослањају на НПВ насупрот интерним прорачунима стопе приноса (ИРР), требало би да дођу до истих закључака. Различити су само приступи.
