Релативна вредност

Шта је релативна вредност?

Релативна вредност је метода одређивања вредности имовине која узима у обзир вредност сличних средстава. То је у супротности са апсолутном вредношћу, која гледа само на унутрашњу вредност средства и не упоређује је са другом имовином. Однос цене и зараде (однос П / Е) је популаран метод процене који се може користити за мерење релативне вредности акција.

Кључне Такеаваис

• Релативна вредност гледа на вредност имовине упоређујући је са вредностима сличних средстава. Методе релативне вредности омогућавају инвеститорима и аналитичарима да боље праве поређења од јабука до јабука кроз потенцијалне инвестиције. Један од главних недостатака у кориштењу релативне процене је то што може да покрене инвеститоре да одаберете најбоље међу лошим или осредњим избором уместо да тражите друго место.

Разумевање релативне вредности

Улагачи у вредности преиспитују финансијске извештаје конкурентских компанија пре него што одлуче где да инвестирају свој новац. Они прегледавају релевантне фусноте, коментаре руководства и економске податке да би проценили вредност акција у односу на њене вршњаке.

Кораци у релативном вредновању могу да укључују:

• Прво, идентификовање упоредивих средстава и корпорација. У тим случајевима може бити корисно видети тржишне капитализације и податке о приходу или продаји. Њихове цијене акција представљају како тржишне вриједности упоредивих компанија у било којем тренутку.Изводећи цијене вишеструко од ових почетних бројки. Множици цена могу да садрже омјере, као што су однос П / Е или однос цијене и продаје (однос П / С). Упоређујући ове мултиплере преко групе вршњака или конкурената компаније како би се утврдило да ли је акција компаније подцијењена у односу на друге фирме.

Предности релативне процене

Инвеститори увек морају бирати између инвестиција које су стварно доступне у било ком тренутку и релативна процена им помаже да то ураде. До 2019. године било је лако осврнути се на цијене већине америчких дионица у 2009. години и схватити да су оне подцијењене. Међутим, то никоме не помаже да одабере боље инвестиције. Отуда светли метода релативног вредновања, као што је однос капитализације капитала и БДП-а. Светска банка одржава податке о капитализацији акција у процентима БДП-а за многе нације које покривају неколико деценија. С америчким акцијама близу рекордних висина у погледу капитализације берзи као процента БДП-а у 2019. години, залихе у већини других земаља биле су релативно јефтине.

Инвеститори увек морају бирати између инвестиција које су стварно доступне у било ком тренутку и релативна процена им помаже да то ураде.

Критика релативног вредновања

Примарна грешка релативне процене је да може осудити инвеститоре да најбоље искористе лоше стање. Ако је ограничена на једну класу имовине, релативна процена може да учини мало више од смањења губитака у екстремним околностима. На пример, фондови вредности углавном су били много бољи од С&П 500 током медведског тржишта 2000-2002. На жалост, већина њих је ипак изгубила новац.

Релативна процена у односу на унутрашњу процену

Релативна процена је један од два важна начина давања новчане вредности компанији; други је унутрашња процена вредности. Инвеститори би могли да буду упознати са методом Дисконтираних новчаних токова (ДЦФ) за утврђивање суштинске вредности компаније. Док релативна процена укључује мноштво мултипликатора, модел ДЦФ користи будуће пројекције бесплатних новчаних токова компаније и умањује их. То се постиже коришћењем потребне годишње стопе. На крају ће аналитичар доћи до садашње процене вредности која се затим може користити за процену потенцијала за улагања. Ако је вредност ДЦФ већа од трошкова инвестиције, прилика ће можда бити добра.

Пример релативне вредности

Размотрите следећу табелу финансијских информација која упоређује Мицрософт са другим технолошким фирмама.

Компанија	Тржишна капитализација (у милионима)	Нето приход (милиони)	Однос цене и зараде (ПЕ)
Мицрософт	$ 666.154	$ 22.113	30.5
Орацле	197.500 УСД	$ 9.913	20.5
ВМваре	$ 52.420	$ 1, 186	46.8