Шта је просечна пондерисана доб зајма (ВАЛА)?
Пондерисана просечна старост зајма (ВАЛА) мери просечну старост кредита у групи хипотекарних хартија од вредности (МБС). Тежине се заснивају на доларском износу сваког зајма на сваком доспијећу, сразмјерно укупном укупном износу базена и могу се вагати на преосталом износу главнице у биланци или на номиналној вриједности зајма.
Кључне Такеаваис
- Пондерисана просечна старост зајма (ВАЛА) је мерило зрелости хипотека у хипотекарном хартијама од вредности (МБС). као математички обрнути пондерисани просечни зрелост (ВАМ), чешћа процена МБС профитабилности.
Како функционише просечна пондерисана доб кредита
Пондерисане просечне старости кредита инвеститори хипотекарних хартија од вредности користе да процене колико дуго ће бити потребно да се пакет хипотекарних хартија од вредности врати. Та мера временом варира због чињенице да се неке хипотеке исплаћују брже од других.
У основи, хипотекарно обезбеђење претвара банку у посредника између куће за куповину и инвестиционе индустрије. Банка може одобрити хипотеке својим клијентима и потом их продати са попустом за укључивање у МБС. Банка евидентира продају као плус у свом билансу стања и не губи ништа ако купац не изврши замену негде низ пут.
Инвеститор који купује хипотеку у основи позајмљује новац купцима кућа. МБС се може купити и продати преко брокера. Минимална инвестиција варира од издавача.
До ВАЛА се долази тако што се почетна номинална вредност сваке хипотеке у МБС групи помножи са бројем месеци од када је хипотекарни кредит настао. ВАЛА и остале мере зрелости МБС користе се за процену како профитабилног потенцијала, тако и ризика плаћања унапред. Ризик превременог плаћања је ризик повезан са преурањеним враћањем главнице гаранције са фиксним дохотком, нпр. Када се хипотека рефинансира или кућа продаје и хипотека отплати. Када се главница врати прерано, будуће исплате камате неће се плаћати на том делу главнице, што значи да инвеститори у придружене хартије од вредности са фиксним дохотком неће примати камате плаћене на главницу.
Просечна пондерисана доб кредита у односу на пондерисану просечну рочност
Просечна пондерисана рочност (ВАМ) и ВАЛА користе се за процену вероватноће да ће улагања у хартије од вредности под хипотеком бити профитабилна. Међутим, ВАМ обично представља широко кориштену меру за зрелост папира хипотекарних хартија од вредности. Он мери просечно време које хартије од вредности у портфељу дуга требају да доспевају, пондерирано сразмерно са износом долара уложеним у портфељ. Портфељ са вишим пондерисаним просечним рочностима осетљивији је на промене каматних стопа.
ВАЛА се заправо израчунава као инверзни ВАМ: ВАМ израчунава проценат вредности сваке хипотеке или дужничког инструмента у портфељу. Број месеци или година до доспећа обвезнице множи се са сваким процентом, а збир субтотала једнак је просечном пондеру доспећа обвезница у портфељу.
